今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-05-04
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美股三大指數(shù)集體收跌，道指抹去日內(nèi)近130點(diǎn)的漲幅并收跌超270點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)失守4100點(diǎn)。兩年期美債收益率最深跌超13個(gè)基點(diǎn)，與10年期收益率均創(chuàng)三周新低，美元一度跌近1%下逼101，加密貨幣轉(zhuǎn)跌，現(xiàn)貨黃金漲幅擴(kuò)大并上破2030美元。美油盤中再跌5%，連跌三日失守70美元。國內(nèi)方面，中國4月官方PMI較3月回落，制造業(yè)PMI為49.2，降至臨界點(diǎn)以下，非制造業(yè)PMI 56.4，為年內(nèi)次高。五一假期期間，出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)整體已經(jīng)超過2019年同期水平，呈現(xiàn)出三大特征，出行距離和旅游時(shí)間變長、餐飲修復(fù)速度快于商品、人均旅游消費(fèi)支出下降。海外方面，美國4月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)超預(yù)期新增近30萬人，幅度九個(gè)月最大，ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)繼續(xù)擴(kuò)張但商業(yè)活動(dòng)指標(biāo)近三年新低。今日關(guān)注中國4月財(cái)新制造業(yè)PMI。 | 宏觀金融 | |
股指 | 上周四組期指走勢探底回升，截止上周五收盤2*IH/IC主力合約比值為0.8577。隔夜外盤方面，美股三大指數(shù)集體收跌，歐洲三大股指收盤全線上漲。資金方面，Shibor隔夜品種上行126.6bp報(bào)2.134%，7天期上行8.9bp報(bào)2.300%，14天期上行10.5bp報(bào)2.455%，1月期持平報(bào)2.309%。目前上證50期指站上20日均線，滬深300、中證500、中證1000期指仍在20日均線下方。宏觀面看，海外美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第十次加息且加息25個(gè)基點(diǎn)，聲明刪除“進(jìn)一步加息適宜”的措辭，暗示將暫停加息，鮑威爾記者會(huì)稱通脹偏高不支持降息，市場對此作出鷹派解讀。國內(nèi)方面，中國4月官方PMI較3月回落，制造業(yè)PMI為49.2，降至臨界點(diǎn)以下，非制造業(yè)PMI 56.4，為年內(nèi)次高。整體來看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及市場流動(dòng)性合理充裕下，指數(shù)下跌空間相對有限，而節(jié)后對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的擔(dān)憂以及海外影響的不確定性，或仍是制約市場上行的主要因素，短期市場預(yù)期仍將保持震蕩調(diào)整。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價(jià)大幅上漲，現(xiàn)運(yùn)行于2053美元/盎司，金銀比價(jià)79.88。美歐經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善，主因服務(wù)業(yè)快速回暖，通脹壓力反復(fù)，但中期的經(jīng)濟(jì)展望仍舊疲弱，且金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，在高負(fù)債水平及經(jīng)濟(jì)從長期低利率轉(zhuǎn)向高利率的情況下，將可能對整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)，聲明刪除“進(jìn)一步加息適宜”的措辭，暗示將暫停加息，鮑威爾記者會(huì)稱通脹偏高不支持降息，市場對此作出鷹派解讀。資金方面，我國央行連續(xù)5個(gè)月購入黃金，央行繼去年11月以來，累計(jì)增持386萬盎司。截至5/3，SPDR黃金ETF持倉928.30噸，持平，SLV白銀ETF持倉14532.92噸，前值14527.51噸。美歐央行繼續(xù)加息深化了市場對衰退的定價(jià)，預(yù)計(jì)加息將接近尾聲，貴金屬價(jià)格將獲得支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜倫銅偏弱運(yùn)行，收于8489美元/噸。五一假期期間，外盤銅價(jià)偏弱運(yùn)行。美聯(lián)儲(chǔ)本周再次加息25個(gè)基點(diǎn)，并暗示此后停止行動(dòng)。當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)情緒漸濃，第一共和國銀行業(yè)績暴雷后被摩根大通收購，令風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓。基本面來看，供應(yīng)方面，期盤暴跌吸引下游增加逢低采購意愿，現(xiàn)貨升水止跌企穩(wěn)，廢銅經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢喪失也會(huì)提振精銅消費(fèi)，但總體而言電解銅產(chǎn)量逐月上升，供給預(yù)期較強(qiáng)。庫存方面，截至4月28日周五，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一減少1.34萬噸至16.35萬噸。五一假期間冶煉廠發(fā)貨到倉庫的量將明顯增加，預(yù)計(jì)本周庫存小幅積累。需求方面，在經(jīng)歷了3月的強(qiáng)勁復(fù)蘇后，4月銅市場消費(fèi)放緩，當(dāng)前地產(chǎn)端恢復(fù)緩慢，汽車消費(fèi)仍靠降價(jià)刺激銷售，期待更多支持政策落地提振終端消費(fèi)。綜合來看，國內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期向好，但實(shí)際消費(fèi)未超出季節(jié)性，美聯(lián)儲(chǔ)加息后美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，預(yù)計(jì)整體銅價(jià)維持震蕩。 | ||
螺紋(RB) | 上周螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)依然偏弱運(yùn)行，期價(jià)繼續(xù)走弱，跌破3700一線附近支撐，預(yù)計(jì)短期或延續(xù)空頭格局，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)表現(xiàn)依然偏弱。供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)956萬噸，減量8.6萬噸，降幅0.9%。上周供應(yīng)水平環(huán)比延續(xù)減產(chǎn)主因依舊在于行情偏弱，企業(yè)虧損、主動(dòng)檢修和被動(dòng)檢修相結(jié)合，進(jìn)而使得整體供應(yīng)持續(xù)減量。上周建材合計(jì)產(chǎn)量環(huán)比明顯減量。其中螺紋鋼品種除東北和華北，其余區(qū)域供應(yīng)水平均有減量；周產(chǎn)量下降3.7%至283.49萬噸。庫存端，上周五大鋼材品種總庫存1940.07萬噸，周環(huán)比下降47.69萬噸，降幅2.4%。五一節(jié)前的現(xiàn)階段，本應(yīng)遵循剛需備庫的規(guī)律推動(dòng)鋼廠發(fā)貨進(jìn)而降庫，但從現(xiàn)階段行情走勢和市場情緒來看，采購積極性、入庫資源量、鋼廠供應(yīng)收縮，以及各地庫存不同程度的銷售壓力和庫存壓力等因素，使得鋼廠發(fā)貨節(jié)奏較往年明顯偏緩。建材庫存下降56萬噸，降幅4.2%；上周建材廠庫合計(jì)降庫，但幅度明顯收窄，且區(qū)域分化現(xiàn)象依舊突出；鋼廠庫存表現(xiàn)維穩(wěn)，微幅回落1.02萬噸至267.95萬噸；社會(huì)庫存下降44.81萬噸至726.57萬噸。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量增幅0.1%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅1.9%，上周五大品種周表觀消費(fèi)量環(huán)比略有提升，主要表現(xiàn)長增板降，這與品種去庫幅度有一定關(guān)系，行情持續(xù)性走弱，即便在五一小長假節(jié)前也未改回調(diào)走勢，主因不僅僅在于原料成本塌陷，也在于需求表現(xiàn)低于市場預(yù)期。本周為五一假期，市場交易氛圍將明顯減弱，疊加梅雨季節(jié)影響，短期市場價(jià)格將延續(xù)弱勢運(yùn)行。 | ||
熱卷(HC) | 上周熱卷主力2310合約弱勢運(yùn)行，整體維持空頭表現(xiàn)，上方均線系統(tǒng)附近依然承壓明顯，期價(jià)靠近3700一線關(guān)口附近，現(xiàn)貨市場價(jià)格表現(xiàn)跟隨調(diào)整。上周期現(xiàn)價(jià)格均回調(diào)，引發(fā)市場悲觀情緒，市場采購和鋼廠銷售均有承壓，進(jìn)而使得節(jié)前補(bǔ)庫并未如預(yù)期般表現(xiàn)的明顯。因停產(chǎn)比例范圍擴(kuò)大，使得主要鋼材品種產(chǎn)量持續(xù)收縮，對于現(xiàn)在去庫壓力帶來一定緩沖作用，上周后期跌勢放緩。供給端，上周熱軋產(chǎn)量有所回升，主要增幅地區(qū)在北方，原因?yàn)镃ZZT和XY復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量優(yōu)速回升。主要降幅地區(qū)在華東，原因?yàn)镾G檢修一條熱軋產(chǎn)線，導(dǎo)致產(chǎn)量下降。Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，熱卷周度產(chǎn)量320.69萬噸，環(huán)比回升1.0%。庫存端，熱卷廠庫上升2.01萬噸至91.35萬噸，上周廠庫環(huán)比小幅增加，基本上以正常出貨為主，只是在區(qū)域增減方面略有分化；社庫上升5.6萬噸至249.07萬噸。需求端，板材消費(fèi)環(huán)比降幅1.3%，板材消費(fèi)有所轉(zhuǎn)弱。從月環(huán)比表現(xiàn)來看，現(xiàn)階段受供應(yīng)緊縮和去庫收窄影響，周消費(fèi)水平明顯下滑，市場情緒偏弱。綜合來看，熱卷庫存拐點(diǎn)已現(xiàn)，產(chǎn)量繼續(xù)回升，短期消費(fèi)依然偏弱，熱卷價(jià)格延續(xù)承壓運(yùn)行為主。 | ||
鋁(AL) | 隔夜倫鋁尾盤大跌，收盤2322.5美元/噸，跌幅1.40%。宏觀面，投資者等待5月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，同時(shí)對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂持續(xù)存在。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)端緩慢增長，雖然云南第三輪限電暫未擴(kuò)大至電解鋁企業(yè)，但市場對此仍有擔(dān)憂，豐水期來臨之前復(fù)產(chǎn)壓力不大，持續(xù)關(guān)注當(dāng)?shù)仉娏η闆r；成本端因近期原料價(jià)格持續(xù)下行而對鋁價(jià)的支撐作用減弱。消費(fèi)端，終端需求總體持續(xù)回暖，但恢復(fù)速度相對緩慢，仍不及樂觀預(yù)期表現(xiàn)。庫存端，周四公布的SMM鋁錠社會(huì)庫存85.3萬噸，較周一下降3.2萬噸，鋁社會(huì)庫存維持去庫狀態(tài)，但鋁價(jià)大幅反彈現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)弱，后續(xù)預(yù)計(jì)去庫或放緩。綜合來看，節(jié)前下游補(bǔ)庫意愿不足，市場信心欠佳，需持續(xù)關(guān)注節(jié)后市場需求及供應(yīng)端云南減產(chǎn)的干擾，短期滬鋁或維持偏弱震蕩。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜倫鋅低位盤整，收盤2617美元/噸，漲幅0.96%。宏觀面，投資者等待5月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，同時(shí)對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂持續(xù)存在。海外市場，近期LME整體庫存總量仍維持增長，歐美需求持續(xù)走弱，歐洲現(xiàn)貨升水快速滑落，后續(xù)需謹(jǐn)慎集中交倉的風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)供應(yīng)端，除內(nèi)蒙古地區(qū)外，其他地區(qū)鋅礦加工費(fèi)多數(shù)滑落，冶煉廠理論單噸收益減少。近期云南限電減產(chǎn)體量較小，目前對國內(nèi)相對寬松供應(yīng)格局影響不大。消費(fèi)端，目前現(xiàn)貨市場仍較疲軟，下游前期基本剛需采購為主，主流下游開工均有下滑跡象。庫存端，周五公布的鋅錠庫存11.49萬噸，較周一減少2.16萬噸，庫存錄減。整體來看，在供應(yīng)暫時(shí)相對充足而消費(fèi)并不明朗的情況下，鋅價(jià)基本面支撐有限，而宏觀面氛圍偏空，預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)偏弱運(yùn)行。 | ||
鉛(PB) | 隔夜倫鉛大跌，收盤2120美元/噸，跌幅1.94%。宏觀面，投資者等待5月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，同時(shí)對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂持續(xù)存在。國內(nèi)供應(yīng)端，臨近5月原生鉛與再生鉛供應(yīng)增減并存，原生鉛交割品牌檢修預(yù)期增多，再生鉛則有較多恢復(fù)與新增，整體供應(yīng)壓力有限。需求端，鉛蓄電池市場傳統(tǒng)淡季影響加劇，經(jīng)銷商采購下降，多數(shù)企業(yè)成品庫存增加，企業(yè)順勢減產(chǎn)。庫存端，周五鉛錠社會(huì)庫存2.61萬噸，較周一減少0.34萬噸，五一期間鉛冶煉廠正常生產(chǎn)，疊加后續(xù)再生鉛檢修的企業(yè)復(fù)產(chǎn)，而下游企業(yè)多有放假，節(jié)后社會(huì)庫存可能轉(zhuǎn)為累庫。綜合來看，原生鉛與再生鉛供應(yīng)增減并存，鉛消費(fèi)淡季持續(xù)，基本面多空因素交織，短期滬鉛料維持震蕩態(tài)勢。 | ||
鎳(NI) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
不銹鋼(SS) | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價(jià)為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報(bào)價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格整體持穩(wěn)，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調(diào)整，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量自上上期季末沖量回落后疊加颶風(fēng)天氣影響，已經(jīng)連續(xù)兩期下滑，處于近3年最低位。45港鐵礦石總庫存迎來了連續(xù)去庫后的首次累庫。需求端，隨著鋼廠盈利持續(xù)下滑，高爐檢修座數(shù)明顯增加，鐵水在上期見頂后本周首次下降，日均鐵水產(chǎn)量245.88萬噸，環(huán)比下降0.82萬噸。隨著澳洲颶風(fēng)影響消除后，預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量將出現(xiàn)大幅回升趨勢，總量或增加至少500萬噸達(dá)至今年周度中位值。根據(jù)澳巴和非主流發(fā)運(yùn)波動(dòng)推算，預(yù)計(jì)下期中國45港鐵礦石到港量周環(huán)比或?qū)⑿》黾?。臨近五一假期，鋼廠提貨力度加大，預(yù)計(jì)疏港延續(xù)增勢帶動(dòng)港口庫存重回去庫趨勢。需求端隨著鋼廠盈利率持續(xù)下滑，區(qū)域內(nèi)高爐檢修座數(shù)顯著增加，尤其是近期多省召開聯(lián)合減產(chǎn)會(huì)議，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)?huì)持續(xù)回落。從價(jià)格趨勢來看，五一節(jié)前一周，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研結(jié)果顯示，上周6成以上鋼廠暫未開始進(jìn)行五一節(jié)前的備庫，上周預(yù)計(jì)有補(bǔ)庫支撐，但支撐較弱。上周鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)承壓運(yùn)行，期價(jià)維持弱勢整理格局，短期或延續(xù)空頭表現(xiàn)。 | ||
天膠橡膠 | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價(jià)為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報(bào)價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格整體持穩(wěn)，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調(diào)整，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
原油(SC) | 假期期間國際油價(jià)大幅下行，盡管美國原油庫存連續(xù)三周下降，但市場擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)加息將加劇經(jīng)濟(jì)衰退，WTI跌破70美元/桶。節(jié)前原油主力合約期價(jià)收于531.7元/桶，較上周下跌4.06%。供應(yīng)方面，5月OPEC+將開始減產(chǎn)365萬桶/日至2023年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止4月28日當(dāng)周錄得1230萬桶/日，較上周增加10萬桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面，美國煉廠春季檢修結(jié)束，駕駛高峰季即將到來將帶動(dòng)原油消費(fèi)將回升。國內(nèi)方面，截至4月27日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為75.91%，較4月中旬下跌1.51%。5月上旬惠州煉廠一期裝置、金陵石化3#常減壓裝置、長慶石化、遼陽石化及烏魯木齊石化全廠仍處檢修期內(nèi)，哈爾濱石化或進(jìn)入檢修，鎮(zhèn)海煉化3#常減壓裝置或結(jié)束檢修。由于成品油需求預(yù)期較好，預(yù)計(jì)國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷難有大幅下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至4月26日當(dāng)周，平均開工負(fù)荷為64.37%，較上周上漲0.34%。本周山東暫無煉廠計(jì)劃檢修，中海外一次負(fù)荷或提升至正常水平，其他多數(shù)煉廠負(fù)荷或保持平穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或有提升。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求有回暖預(yù)期，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 節(jié)前燃料油主力合約期價(jià)收于2973元/噸，較上周下跌0.97%。低硫主力合約期價(jià)收于3840元/噸，較上周下跌0.31%。供應(yīng)方面，截至4月23日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨量為452.11萬噸，較上一周期下降22.08%。其中美國發(fā)貨40.86萬噸，較上一周期下降13.54%；俄羅斯發(fā)貨113.64萬噸，較上一周期增加15.12%；新加坡發(fā)貨為32.68萬噸，較上一周期下降16.21%。在原料端供應(yīng)收縮的影響下，預(yù)計(jì)燃油供應(yīng)維持低增速。需求方面，市場對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期仍較樂觀，但美聯(lián)儲(chǔ)仍處加息周期中，且歐美經(jīng)濟(jì)衰退憂慮仍存，宏觀利空因素持續(xù)擾動(dòng)。此外，海運(yùn)消費(fèi)有走弱趨勢，預(yù)計(jì)燃料油需求端短期內(nèi)或仍難尋支撐。本周期中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為1091.06，較上周期下跌1.65%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為934.39，較上周期下跌0.82%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得2306萬桶，比上周期減少45.9萬桶，環(huán)比下降1.95%。目前燃料油供需雙弱，期價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。 | ||
PVC(V) | 節(jié)前PVC期貨09合約震蕩下跌，技術(shù)走勢較弱。5月4日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，海外宏觀氛圍較弱，這將對今日包含PVC在內(nèi)大宗商品價(jià)格形成壓力，今日PVC將繼續(xù)下跌。從供需數(shù)據(jù)來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周PVC整體開工負(fù)荷率71.73%，生產(chǎn)負(fù)荷較低。上周檢修損失量（含長期停車企業(yè)）在8.17萬噸，周環(huán)比增加0.7萬噸。本周陽煤恒通、伊犁南崗等42萬噸裝置計(jì)劃檢修，但檢修損失量將略下降。因此5月上旬PVC粉行業(yè)開工負(fù)荷率或?qū)⑿》嵘?。假期后華東/華南倉庫庫存或較節(jié)前增加。需求方面，五一假期以后下游企業(yè)消化庫存為主，剛需變化不大。出口方面，出口接單一般。綜合來看，5月上旬PVC行業(yè)開工負(fù)荷率或小幅提升，而下游制品訂單較為平淡，海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，PVC期貨將繼續(xù)下跌，建議暫時(shí)觀望。 | ||
瀝青(BU) | 節(jié)前瀝青主力合約期價(jià)收于3699元/噸，較上周下跌0.91%。供應(yīng)方面，截止4月26日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為57.7萬噸，環(huán)比下降1.8萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量36.4萬噸，環(huán)比下降2.6萬噸，中石化總產(chǎn)量12.7萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸，中石油總產(chǎn)量5.8萬噸，環(huán)比增加0.9萬噸，中海油2.9萬噸，環(huán)比持平。綜合開工率為35.5%，環(huán)比下降1.8%。本周山東以及華北個(gè)別煉廠持續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)以及檢修，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量45.9萬噸，環(huán)比減少11.3%。周內(nèi)華東及東北出貨量減少明顯，其他地區(qū)變動(dòng)較小，其中華東地區(qū)出貨減少最多，主要是主營煉廠間歇停產(chǎn)，其次受降雨天氣影響，帶動(dòng)出貨大幅減少。節(jié)前低價(jià)資源備貨需求有所增加，但高價(jià)需求仍有壓力。整體來看，瀝青供需兩弱，或以區(qū)間偏弱震蕩為主。 | ||
塑料(L) | 節(jié)前塑料期貨主力09合約先盤整后下跌。從成本來看，盡管美國原油庫存連續(xù)三周下降，但是美聯(lián)儲(chǔ)加息，投資者對海外經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，國際油價(jià)震蕩下跌，4月28日布倫特原油收盤價(jià)80.26美元/桶，5月3日收盤價(jià)71.93美元/桶，跌幅達(dá)10.38%。塑料成本支撐較弱，塑料期貨今日將低開后弱勢運(yùn)行。從供需來看，4月28日PE裝置檢修占比8.4%，LLDPE生產(chǎn)比例39%，LLDPE生產(chǎn)比例有所增加。本周PE檢修損失量預(yù)計(jì)在5.13萬噸，環(huán)比減少1.65萬噸。五一小長假后上游企業(yè)將有所累庫。進(jìn)口方面，進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報(bào)價(jià)，進(jìn)口量增量不多。需求方面，地膜訂單減弱，其它領(lǐng)域需求平穩(wěn)。綜合來看，海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，國際原油大幅下跌，成本支撐較弱，今日塑料期貨將跟隨原油下跌。建議暫時(shí)觀望。 | ||
聚丙烯(PP) | 節(jié)前PP期貨主力合約09合約震蕩下跌。從成本來看，盡管歐佩克及其減產(chǎn)同盟國5月份開始進(jìn)一步減產(chǎn)，但是不受減產(chǎn)協(xié)議約束的部分歐佩克成員國的原油產(chǎn)量增加，部分抵消了原油產(chǎn)量同盟國進(jìn)一步減產(chǎn)的努力。美國原油庫存連續(xù)三周下降，但是美聯(lián)儲(chǔ)加息，投資者對歐美經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期，國際油價(jià)大幅下跌，4月28日布倫特原油收盤價(jià)80.26美元/桶，5月3日收盤價(jià)71.93美元/桶，跌幅達(dá)10.38%。受國際原油大跌影響，今日聚丙烯期貨將低開。從供需數(shù)據(jù)來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周PP裝置檢修損失量在13.82萬噸，周環(huán)比減少7.06%。庫存方面，節(jié)后歸來上游生產(chǎn)企業(yè)庫存將有所累積。進(jìn)口方面，海外供應(yīng)商對華報(bào)盤較少，疊加海外仍有部分裝置檢修，進(jìn)口貨源對國內(nèi)壓力不大。出口方面，出口窗口仍舊打開，近期國內(nèi)PP現(xiàn)貨價(jià)格回落，關(guān)注出口是否增加。需求方面，下游目前仍面臨新增訂單不足、成品庫存累積、利潤下滑等困境，拉絲PP需求偏弱。綜合來看，海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，國際原油下跌，對下游化工品形成壓力，PP供需偏寬松， PP期貨將下跌后弱勢運(yùn)行。建議暫時(shí)觀望為宜。 | ||
PTA(TA) | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 上周焦炭期貨主力(J2309合約)震蕩下行，周累計(jì)跌幅達(dá)到5.37%，成交良好，持倉量增。現(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交較差。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)2490元/噸(0)，期現(xiàn)基差341元/噸；焦炭總庫存915.83萬噸(-0.9)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率78.07%(-0.36)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率90.63%(-0.9)。綜合來看，近期部分區(qū)域焦炭現(xiàn)貨市場第四輪價(jià)格提降落地，考慮到煉焦煤行情仍處于下跌趨勢中，雙焦市場信心低迷，市場觀望情緒濃厚。上游方面，得益于成本下降進(jìn)度較快，降價(jià)后焦化企業(yè)仍有機(jī)會(huì)保持盈虧平衡，生產(chǎn)總體平穩(wěn)，但基本無增產(chǎn)計(jì)劃。下游方面，鋼價(jià)震蕩趨弱，成交一般，終端成材消費(fèi)市場并無起色，加之原料端煉焦煤市場價(jià)格仍在回調(diào)，焦炭市場仍有進(jìn)一步看跌情緒。我們認(rèn)為，前期焦炭市場行情在鋼廠高需求的支撐下維持了較長時(shí)間的穩(wěn)定。考慮到粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的政策影響，焦炭需求或已經(jīng)見頂。不過高爐檢修數(shù)量暫保持先前水平，并無大面積新增檢修減產(chǎn)出現(xiàn)?？紤]到煉焦煤成本“坍塌”、焦炭產(chǎn)能過剩、成材需求表現(xiàn)始終不及預(yù)期等利空因素的證實(shí)，焦炭行情很難從弱勢格局中走出來。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注成材市場情緒及鋼廠聯(lián)合減產(chǎn)的情況。 | ||
焦煤(JM) | 五一假期煉焦煤現(xiàn)貨市場行情暫穩(wěn)，但市場心態(tài)依舊悲觀，成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1700元/噸(-20)，期現(xiàn)基差315元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存190.49萬噸(+0.4)；全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用8.83天(-0.3)。綜合來看，近期煉焦煤現(xiàn)貨市場行情較大幅度下跌，市場悲觀情緒蔓延。上游方面，經(jīng)過前期降價(jià)后，主產(chǎn)區(qū)煤礦出貨壓力有所緩解，線上競拍的流拍情況有所減少。煤礦生產(chǎn)基本正常，供應(yīng)供給邊際依舊小幅增加。下游方面，鋼焦企業(yè)需求表現(xiàn)疲軟，采購積極性較差。焦化企業(yè)為了降低當(dāng)期成本，按需采購焦煤的情況較為普遍。進(jìn)口方面，蒙古焦煤市場行情弱勢運(yùn)行，甘其毛都口岸發(fā)往內(nèi)地的車輛顯著減少。隨著澳洲和俄羅斯煤礦產(chǎn)量的恢復(fù)，海運(yùn)進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)量增加。我們認(rèn)為，黑色產(chǎn)業(yè)鏈正面臨終端需求頻頻不達(dá)預(yù)期的境地，考慮到焦煤市場供應(yīng)并不緊張，后續(xù)行情發(fā)展的關(guān)鍵仍在于成材消費(fèi)表現(xiàn)。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注焦化企業(yè)生產(chǎn)開工率的變化。 | ||
白糖(SR) | 節(jié)前鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，周五收于7035元/噸，周漲幅1.91%。周三ICE原糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，盤中漲幅0.12%，收盤價(jià)25.12美分/磅。國際方面，巴西國家食品供應(yīng)公司發(fā)布報(bào)告表示，巴西2023年甘蔗種植面積降至12年以來新低，為2011年以來最低水平，主要因?yàn)椴糠址N植甘蔗的土地被轉(zhuǎn)種收益更好的大豆和玉米。但由于天氣條件改善，甘蔗產(chǎn)量將增長5.4%，至6.101億噸，糖產(chǎn)量將達(dá)3704萬噸，增長6%。糖產(chǎn)量預(yù)期處于市場預(yù)期區(qū)間的低位。該報(bào)告可能是引發(fā)糖價(jià)繼續(xù)向上突破。國內(nèi)方面，根據(jù)公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，已公布數(shù)據(jù)的廣東產(chǎn)糖量51.84萬噸，同比減少2.35萬噸，銷量42.4萬噸，同比增加5.457萬噸，庫存9.44萬噸，大幅低于上年的17.26萬噸，市場預(yù)期國內(nèi)產(chǎn)糖在910至930萬噸之間，繼上年度減產(chǎn)后再次減產(chǎn)。國內(nèi)食糖消費(fèi)強(qiáng)勁恢復(fù)，整體 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 節(jié)前玉米主力合約偏弱運(yùn)行，收于2644元/噸。國內(nèi)方面，東北地區(qū)中儲(chǔ)糧輪換接近尾聲，對市場心態(tài)有所影響。貿(mào)易商銷售心態(tài)一般，出貨積極性較高；華北地區(qū)本地貨源供應(yīng)增加，疊加?xùn)|北貨源補(bǔ)充，市場供應(yīng)相對寬松。需求端來看，由于基層余糧不足深加工企業(yè)到貨量低位，現(xiàn)階段深加工庫存不斷下降?，F(xiàn)階段深加工企業(yè)開機(jī)率仍維持下降，深加工企業(yè)提價(jià)收購意愿不強(qiáng)，多以隨采隨用為主，整體深加工需求仍較為清淡。飼料養(yǎng)殖端，近期豬價(jià)有所回暖且市場二次育肥現(xiàn)象有所增加，不過考慮到小麥等替代品供應(yīng)充足，飼料企業(yè)采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎多以隨用隨采為主。綜合來看隨著基層售糧進(jìn)度的加快，基層余糧有限，并且貨源也將逐漸轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手里，持糧成本的增加將對玉米價(jià)格形成一定支撐。不過替代品如小麥及進(jìn)口玉米供應(yīng)也較為充足，且玉米下游需求仍較為疲軟也使得玉米價(jià)格受到抑制，預(yù)計(jì)玉米區(qū)間震蕩為主。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度，推動(dòng)擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，同時(shí)基層余糧處于偏高水平，東北地區(qū)余糧4成左右，南方余糧在3成左右，對大豆價(jià)格形成抑制。大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 節(jié)日期間美豆沖高回落，依托1390美分/蒲震蕩，美豆新作播種開局進(jìn)度較快，截至4月30日當(dāng)周，美豆種植率為19%，去年同期為7%，五年均值為11%，中西部地區(qū)天氣整體良好，未來一周此前偏干的堪薩斯地區(qū)降水有所增加，短期缺乏天氣支撐，巴西方面，2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到1.5億噸以上， 創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量使得巴西大豆收割壓力顯著增加，巴西大豆貼水報(bào)價(jià)不斷下降，但是，目前巴西大豆收割已近尾聲，收割壓力或邊際減輕，關(guān)注貼水報(bào)價(jià)能否企穩(wěn)。阿根廷方面，阿根廷大豆展開收割，阿根廷政府將在4月8日起推出新一輪優(yōu)惠匯率政策，以刺激農(nóng)戶銷售，階段性供應(yīng)有所增加。3-6月為巴西大豆出口高峰期，目前銷售進(jìn)度依然偏慢，關(guān)注出口兌現(xiàn)情況，全球大豆短期供應(yīng)充足使得大豆走勢承壓。國內(nèi)方面，前期通關(guān)延誤大豆或在4月下旬逐步到港，加之5、6月份進(jìn)口大豆到港量偏高，到港壓力大幅增加，油廠壓榨量逐步上升，截至4月21日當(dāng)周，大豆壓榨量為153.93萬噸，高于上周的146.99萬噸，生豬養(yǎng)殖利潤處于虧損狀態(tài)，抑制豆粕消費(fèi)，五月份豆粕將進(jìn)入累庫階段。豆粕短期偏弱運(yùn)行，維持震蕩探底走勢。 | ||
豆油(Y) | 由于2022/23年度阿根廷旱情或?qū)е麓蠖箿p產(chǎn)，阿根廷大豆壓榨及豆油出口受到抑制，但是，巴西大豆豐產(chǎn)格局確立，短期市場仍在消化巴西大豆上市壓力，同時(shí)巴西大豆壓榨預(yù)期大增，且巴西4月份所實(shí)施的B12生柴摻混政策強(qiáng)度遠(yuǎn)低于此前市場預(yù)期的B15，巴西豆油出口潛力增加，部分彌補(bǔ)阿根廷豆油供應(yīng)缺口。同時(shí)印度將從4月1日期停止免稅進(jìn)口毛豆油，對豆油支撐減弱。國內(nèi)方面，油廠壓榨處于偏低水平，同時(shí)油脂消費(fèi)偏弱，本周豆油庫存小幅上升，截至4月21日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為66.55萬噸，環(huán)比增加1.74%,同比減少14.89%，豆油現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，油廠挺價(jià)對豆油形成支撐，但5月大豆到港壓力上升，豆油供應(yīng)偏緊局面或有所緩解。操作上建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 節(jié)日期間馬棕震蕩整理，4月份馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期，但是開齋節(jié)假期對馬棕產(chǎn)量帶來拖累，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期減少4.4%，此外，進(jìn)口國需求放緩抑制馬棕出口空間，4月馬棕出口明顯放緩， ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示4月馬棕出口較上月同期減少18%/21.2%，4月份馬棕庫存不排除小幅下滑可能，但中期仍將維持累庫格局。印尼方面，5月1日起印尼政府將棕櫚油國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）由每月45萬噸下調(diào)至30萬噸，但印尼政府放寬了一些食用油產(chǎn)品的比例，此外還將恢復(fù)此前凍結(jié)的約300萬噸的棕櫚油出口許可證，印尼棕櫚油出口供應(yīng)壓力階段性增加。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存逐步下降，加之近期棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛程度加深，棕櫚油供應(yīng)壓力有所減輕，截至4月21日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為85.53萬噸，環(huán)比減少4.74%，同比增加185.58%。棕櫚油整體維持震蕩偏弱走勢。 | ||
菜籽類 | 2季度菜籽供應(yīng)較為寬松，菜籽壓榨量處于偏高水平，同時(shí)豆菜粕價(jià)差處于高位，短期豆粕供應(yīng)偏緊，對菜粕消費(fèi)形成支撐，本周菜粕庫存大幅下降，截至4月21日，沿海主要油廠菜粕庫存為2.1萬噸,環(huán)比減少34.78%,同比減少34.38%。隨著進(jìn)口大豆到港壓力顯現(xiàn)，關(guān)注豆菜粕縮小行情。菜油方面，菜籽壓榨升至高位，菜油庫存延續(xù)回升，短期供應(yīng)較為寬松，截至4月21日，華東主要油廠菜油庫存為28.51萬噸，環(huán)比增加2.55%,同比增加44.14%。但是，三季度菜油供應(yīng)壓力預(yù)期緩解，關(guān)注豆菜油價(jià)差擴(kuò)大。 | ||
雞蛋(JD) | 節(jié)前雞蛋主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，周跌幅1.92%，周五收于4187元/500kg。全國雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.81元/斤。雞蛋貨源供應(yīng)穩(wěn)定，市場走貨一般。主銷區(qū)均價(jià)5.05元/斤。市場需求一般，下游對高價(jià)貨源接受程度有限，銷區(qū)貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，清理庫存為主。供應(yīng)方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為 11.88 億只，環(huán)比增幅 0.25%，同比增幅 2.59%，存欄量雖稍有增加。另一方面，4 月淘汰雞出欄量環(huán)比增幅近 17%，因雞蛋價(jià)格 | ||
蘋果(AP) | 節(jié)前蘋果主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，周漲幅1.94%，周五收于8622元/噸。山東棲霞產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存 80#以上一二級價(jià)格在4元/斤左右，陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存富士 70#起步價(jià)格在3.8 元/斤。截止4月20日全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為415.88萬噸，單周出庫量42.23萬噸，客商備貨五一，單周走貨量相比上周大幅提升。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為36.39%，較上周減少3.39%。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為31.20%，較上周減少2.81%。目前銷區(qū)市場走貨表現(xiàn)尚可。去庫速度增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格維穩(wěn)。 | ||
生豬(LH) | 節(jié)前生豬主力合約高位回落，收于16520元/噸?，F(xiàn)貨方面現(xiàn)階段全國生豬出欄均價(jià)為14.54元/公斤，較前日均價(jià)下跌0.07元/公斤?，F(xiàn)階段散戶惜售情緒增強(qiáng)，并且臨近月末月初集團(tuán)出欄有所收縮，市場階段性供應(yīng)壓力不大，而需求端受五一備貨提振，屠宰量有所增加，短期來看生豬現(xiàn)貨價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行。中長期來看，母豬方面根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)樣本企業(yè)3月能繁母豬存欄環(huán)比下跌1.95%，母豬存欄連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下跌。按照母豬存欄推算，目前仍對應(yīng)前期母豬產(chǎn)能恢復(fù)階段，生豬供應(yīng)將維持環(huán)比增長態(tài)勢。不過從去年冬季開始至今年春季全國各地豬病影響較為明顯，1至2月的生豬生產(chǎn)指標(biāo)有所下降或?qū)?月的生豬供應(yīng)量產(chǎn)生影響。而需求端按照季節(jié)性規(guī)律，下半年需求或整體好于上半年。整體來說7月合約面臨的基本面壓力或有所好轉(zhuǎn)，不過考慮到近期二育增多則會(huì)對后期供應(yīng)形成壓力，使得市場擔(dān)憂后期反彈高度，繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格變化，建議觀望為宜。 | ||
花生(PK) | 節(jié)前花生期貨主力合約震蕩運(yùn)行，收于10680元/噸?，F(xiàn)階段各產(chǎn)區(qū)余量有限基層上貨量較少，且貿(mào)易商持貨觀望情緒較重，市場供應(yīng)整體偏緊。新作方面，河南春花生開始陸續(xù)播種，受小麥占地的影響，預(yù)計(jì)春花生播種面積將繼續(xù)縮減。進(jìn)口方面，蘇丹爆發(fā)武裝沖突使得市場擔(dān)憂進(jìn)口量，不過當(dāng)前我國進(jìn)口的大部分蘇丹花生米已到港或已離開蘇丹港口，但預(yù)計(jì)對整體進(jìn)口量的影響較為有限；不過對于后期來說，武裝沖突使得后期進(jìn)口量充滿變數(shù)，后期花生進(jìn)口量面臨減少的風(fēng)險(xiǎn)。需求端，臨近五一市場備貨意愿增加，但高價(jià)收購接受度仍較低；而受到花生油、花生粕的價(jià)格仍維持穩(wěn)中偏弱影響使得油廠壓榨利潤仍較差，截止到4月27日當(dāng)周花生油廠加工利潤為-489.5元/噸。受到壓榨利潤惡化的影響油廠開機(jī)率較低，油廠收購意愿較差，整體油廠暫無明顯動(dòng)態(tài)按需采購為主。綜合來看產(chǎn)區(qū)余量偏低、春花生種植面積不及預(yù)期及蘇丹武裝沖突都對盤面提供一定支撐，不過油廠壓榨利潤持續(xù)欠佳需求偏弱持續(xù)對花生價(jià)格形成抑制，建議以震蕩思路對待為主。 | ||
棉花及棉紗 | 節(jié)前鄭棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于15485元/噸，周漲幅4.24%。周三ICE美棉主力合偏弱運(yùn)行，盤中跌幅2.23%，收盤價(jià)78.87美分/磅。國際方面，據(jù)USDA最新發(fā)布的苗情數(shù)據(jù)，截至4月23日，全美播種進(jìn)度12%，進(jìn)度相較于往年持平。近期美國產(chǎn)棉區(qū)的惡劣天氣也引發(fā)市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂。國內(nèi)方面，截至4月23日當(dāng)周，公路出疆棉運(yùn)輸量總計(jì)9.83萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，增幅4.3%；同比增加6.9萬噸，增幅235.2%運(yùn)費(fèi)價(jià)格周內(nèi)也出現(xiàn)小幅上漲，主要因汽運(yùn)車次減少。從當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)端來看，新年度受積溫偏低影響，北疆棉花播種進(jìn)度緩慢，相較于以往推遲10-15天。南疆受沙塵暴及冰雹等惡劣天氣影響，部分棉田受災(zāi)，但目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)仍可進(jìn)行補(bǔ)種。預(yù)計(jì)棉花價(jià)格區(qū)間震蕩為主，后續(xù)需關(guān)注植棉面積和產(chǎn)區(qū)天氣的變化。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 ,牛一曼 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯，李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394）,段恩文 | ||
