今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-04-08
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 上周五，標(biāo)普納指收漲超1%、創(chuàng)逾三周最大漲幅，仍全周累跌，道指一周跌逾2%、為一年最高周跌。美國(guó)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁挫傷降息預(yù)期，十年期美債收益率一度升10個(gè)基點(diǎn)、靠近四個(gè)月高位；美元指數(shù)刷新日高，脫離兩周低位；上逼7.24創(chuàng)逾一周新高的離岸人民幣一度回落超百點(diǎn)；黃金短線轉(zhuǎn)跌，后曾漲近2%、六日連創(chuàng)盤中歷史新高。原油五日齊創(chuàng)五個(gè)月新高，一周漲近5%。黃金全周漲近5%，創(chuàng)近半年最大周漲。倫銅暫別近兩年高位，但全周漲超5%，倫鋅一周漲超8%。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)會(huì)見美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫。李強(qiáng)表示，希望美方與中方一道，堅(jiān)持公平競(jìng)爭(zhēng)、開放合作的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本準(zhǔn)則，不把經(jīng)貿(mào)問題泛政治化、泛安全化。要以市場(chǎng)眼光和全球視野，從經(jīng)濟(jì)規(guī)律出發(fā)，客觀、辯證看待產(chǎn)能問題。海外方面，美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期激增30.3萬人，創(chuàng)近一年最大增幅，失業(yè)率下滑至3.8%，平均時(shí)薪同比增速下滑至4.1%?；Q市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期從7月推遲到9月。今日重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)4月Sentix投資者信心指數(shù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 上周，四組期指沖高回落，IH、IF、IC、IM周線分別收漲0.75%、1.11%、1.89%、1.47%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)周三集體回調(diào)，滬指跌0.18%，收?qǐng)?bào)3069.30點(diǎn)；深證成指跌0.44%，收?qǐng)?bào)9544.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.08%，收?qǐng)?bào)1840.41點(diǎn)。滬深兩市成交額9179億元，北向資金凈賣出22.75億元。行業(yè)板塊漲少跌多，貴金屬、小金屬、有色金屬、煤炭行業(yè)、采掘行業(yè)等周期類股票走強(qiáng)，風(fēng)電設(shè)備、游戲、文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、計(jì)算機(jī)設(shè)備、軟件開發(fā)、通信設(shè)備板塊跌幅居前。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)3月制造業(yè)PMI為50.8，環(huán)比前值的49.1上行1.7個(gè)點(diǎn)，高于預(yù)期50.1。財(cái)新制造業(yè)PMI51.1，高于前值50.9，景氣度回升下再次顯示經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)。海外方面，美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期激增30.3萬人，創(chuàng)近一年最大增幅，互換市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期從7月推遲到9月。綜合看，海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度減弱，美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)，匯率端仍有壓力，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好的持續(xù)性仍有待觀望，后續(xù)指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)震蕩。 | ||
貴金屬 | 上周五倫敦金收漲1.71%，金銀比價(jià)84.8。周五貴金屬價(jià)格強(qiáng)勢(shì)攀升，盡管美國(guó)3月份就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但包括美國(guó)降息押注、投機(jī)性買盤和央行購(gòu)買在內(nèi)多重因素使得金價(jià)連創(chuàng)紀(jì)錄新高?；久鎭砜矗绹?guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告增加30.3萬個(gè)，大大高于預(yù)期。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率穩(wěn)定；歐洲央行將利率維持在紀(jì)錄高位；日本央行解除負(fù)利率政策。資金方面，我國(guó)央行已連續(xù)16個(gè)月增持黃金，截至2月末，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備達(dá)到7258萬盎司，環(huán)比增加39萬盎司。截至4/5，SPDR黃金ETF持倉826.41噸，SLV白銀ETF持倉13728.48噸。整體來說，受地緣局勢(shì)緊張影響市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫，貴金屬獲振大漲，短期預(yù)計(jì)保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。 | 金屬 | |
銅及國(guó)際銅(CU) | 上周五倫銅收跌0.33%。宏觀方面，美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期激增30.3萬人，創(chuàng)近一年最大增幅，失業(yè)率下滑至3.8%，平均時(shí)薪同比增速下滑至4.1%?；Q市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期從7月推遲到9月。國(guó)內(nèi)方面，財(cái)政部表示，今年前2個(gè)月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券5759億元。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，銅精礦加工費(fèi)繼續(xù)下調(diào)，部分冶煉廠開始減少投料量，疊加二季度冶煉廠減產(chǎn)檢修增多，對(duì)精煉銅產(chǎn)量的影響或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。現(xiàn)貨方面，倉單注冊(cè)量增多，現(xiàn)貨流通環(huán)比減少，但整體并不緊張。庫存端，截止至4月1日，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為39.12萬噸，環(huán)比增加0.03萬噸。需求方面，銅價(jià)與升貼水雙雙走高，打擊了市場(chǎng)的采購(gòu)情緒，加工企業(yè)訂單縮減。整體來說，銅價(jià)持續(xù)受海內(nèi)外宏觀情緒影響上漲，但上漲空間已較為有限。 | ||
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期市場(chǎng)建筑鋼材偏弱運(yùn)行，連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下，市場(chǎng)主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià)，其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸，盤螺線材上調(diào)250元/噸，受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂，其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等，相對(duì)而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30，現(xiàn)貨成交偏冷，價(jià)格盤整觀望為主。昨日螺紋鋼主力1710合約探底回升，期價(jià)多空爭(zhēng)奪依然激烈，盤中波動(dòng)幅度依然較大，但上方5日、10日均線附近壓力明顯，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)成交整體不佳。市場(chǎng)心態(tài)有所變化，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅走低，下游用戶觀望情緒較濃，市場(chǎng)成交整體較差。不過目前市場(chǎng)庫存資源相對(duì)偏少，加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高，因此市場(chǎng)商家也不愿過低銷售。綜合來看，低庫存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐，預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。昨日熱卷主力1710合約弱勢(shì)調(diào)整，期價(jià)維持偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期多空爭(zhēng)奪依然激烈，上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大，觀望為宜。 | |
鋁及氧化鋁 | 上周五倫鋁收漲0.25%?；久鎭砜矗?目前冶煉企業(yè)持穩(wěn)生產(chǎn)為主，云南供應(yīng)量后續(xù)將維持抬升狀態(tài)，但近期云南文山州等地面臨干旱等不利條件，當(dāng)?shù)責(zé)拸S后續(xù)復(fù)產(chǎn)進(jìn)展仍有不確定性，需持續(xù)關(guān)注當(dāng)?shù)貜?fù)產(chǎn)情況。庫存方面，截止至4月3日，國(guó)內(nèi)鋁錠庫存84.7萬噸，環(huán)比減少1.1萬噸。消費(fèi)方面，下游消費(fèi)恢復(fù)進(jìn)展符合預(yù)期，3月鋁加工行業(yè)綜合PMI指數(shù)處于榮枯線之上，鋁錠庫存迎來小幅去庫，下游企業(yè)開工率穩(wěn)中向好，4月仍有回升預(yù)期。整體來說，鋁錠社會(huì)庫存開始下降，下游需求持續(xù)發(fā)力，對(duì)短期滬鋁走勢(shì)構(gòu)成支撐。 | ||
鋅(ZN) | 上周五倫鋅收跌0.53%。礦端偏緊仍然為鋅價(jià)提供支撐，滬鋅止跌反彈。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面，礦端供應(yīng)持續(xù)偏緊，導(dǎo)致冶煉廠利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛，打擊生產(chǎn)積極性，國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修減產(chǎn)增多，不過進(jìn)口貨源或流入補(bǔ)充。消費(fèi)端，鋅價(jià)上漲抑制消費(fèi)情緒，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平平，整體下游消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期。庫存端，截至4月1日，SMM國(guó)內(nèi)鋅錠庫存總量為20.78萬噸，環(huán)比增加0.85萬噸。綜合來看，基本面供弱需弱格局未改，但礦端緊缺局面對(duì)鋅價(jià)有所支撐，多空交織之下預(yù)計(jì)短期滬鋅將以震蕩走勢(shì)為主。 | ||
鉛(PB) | 上周五倫鉛收跌0.49%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面，原生鉛交割品牌冶煉企業(yè)檢修延續(xù)，再生鉛部分企業(yè)透露出4月計(jì)劃?rùn)z修意愿，短期鉛錠供應(yīng)有限。消費(fèi)端，鉛酸蓄電池市場(chǎng)更換淡季來臨，蓄電池企業(yè)訂單逐步下滑，消費(fèi)對(duì)高價(jià)支撐不足，清明假期臨近，關(guān)注電池生產(chǎn)企業(yè)放假減停產(chǎn)情況對(duì)消費(fèi)缺失的影響。庫存端，截止至4月1日，國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存5.28萬噸，環(huán)比減少0.35萬噸。后續(xù)仍需關(guān)注原料成本支撐與下游實(shí)際開工情況的變化對(duì)鉛價(jià)走勢(shì)的指引，短期滬鉛或維持震蕩運(yùn)行。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 上周五倫鎳收漲0.48%。近期鎳價(jià)回調(diào)，已擊穿部分外采原料成本，價(jià)格下行動(dòng)能有所減弱，疊加宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，鎳價(jià)低位反彈。國(guó)內(nèi)純鎳供應(yīng)端，上周迎來今年首批海外鎳板長(zhǎng)單到貨，國(guó)內(nèi)鎳廠產(chǎn)量仍然保持爬坡階段，綜合來看國(guó)內(nèi)純鎳供給周內(nèi)仍然保持增量。需求端，現(xiàn)貨成交受鎳價(jià)下行有所恢復(fù)，下游開始進(jìn)行補(bǔ)庫采購(gòu)，分行業(yè)來看，采購(gòu)主要集中在合金特鋼領(lǐng)域。但值得注意的是，下游對(duì)于未來的終端需求持悲觀預(yù)期，且部分下游表示今年訂單同比去年有明顯下滑。整體來看，中長(zhǎng)期純鎳供需過剩預(yù)期尚未改變，不過近期新能源產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)終端消費(fèi)提振，疊加下方成本支撐，鎳價(jià)跌勢(shì)稍緩，短期滬鎳預(yù)計(jì)以震蕩格局為主。 | ||
碳酸鋰 | 上周三碳酸鋰主力收漲0.72%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，當(dāng)下鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)處于逐漸恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但江西宜春地區(qū)的部分中、小型鋰鹽企業(yè)仍受環(huán)保和云母礦供應(yīng)緊缺影響，短期內(nèi)其生產(chǎn)的恢復(fù)仍存壓力，鋰礦成本對(duì)碳酸鋰的支撐作用有所增強(qiáng)。不過多數(shù)鋰鹽企業(yè)當(dāng)下低價(jià)的惜售情緒仍強(qiáng)烈，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量級(jí)整體仍然相對(duì)受限，而后續(xù)供應(yīng)端隨宜春地區(qū)外的鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)而呈現(xiàn)增量態(tài)勢(shì)。消費(fèi)方面，市場(chǎng)在消費(fèi)淡季后呈現(xiàn)回暖恢復(fù)態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)正極等下游企業(yè)補(bǔ)庫節(jié)奏，但多數(shù)廠家對(duì)高價(jià)貨源接受度依然有限。整體來說，近期碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)階段性供需錯(cuò)配的情況將逐步得到調(diào)整，繼續(xù)關(guān)注下游需求釋放情況，短期預(yù)計(jì)碳酸鋰將以震蕩格局為主。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 上周鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，主力合約移倉遠(yuǎn)月09合約，期價(jià)短期表現(xiàn)或波動(dòng)加劇，關(guān)注760一線附近支撐。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)環(huán)比回升，處于近3年同期均值附近。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2912.1萬噸，周環(huán)比增加77.5萬噸，較2月周均值高133.3萬噸，較去年3月周均值低56萬噸。近期部分巴西港口檢修結(jié)束，天氣影響減弱，預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)回升。近期中國(guó)45港鐵礦石近端供應(yīng)延續(xù)增勢(shì)，處于近3年同期偏高水平。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2350萬噸，周環(huán)比增加73萬噸，較上月周均值低41萬噸；3月到港量周均值為2257萬噸，環(huán)比2月減133萬噸，同比去年3月增加65萬噸。需求端，本周鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng)，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為221.31萬噸/天，周環(huán)比下降0.08萬噸/天，同比減少22.04萬噸/天，較年初增加3.14萬噸/天。庫存端，中國(guó)45港鐵礦石庫存延續(xù)前13期累庫趨勢(shì)，高于去年同期水平。截止3月29日，45港鐵礦石庫存總量14431.2萬噸，環(huán)比累庫65.4萬噸，較年初累庫2186.5萬噸，比去年同期庫存高970萬噸。本期港口庫存表現(xiàn)為累庫的主要因素在于到港量回升，疊加疏港量延續(xù)下降趨勢(shì)，綜合表現(xiàn)為卸貨量高于出庫量。整體來看，供應(yīng)端，近期部分巴西港口檢修結(jié)束，天氣影響減弱，預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)回升。需求端，預(yù)計(jì)本周日均鐵水產(chǎn)量小幅增加。庫存端，周期內(nèi)港口卸貨入庫量整體高于港口出庫量，港庫本周預(yù)計(jì)延續(xù)累庫趨勢(shì)，增幅預(yù)計(jì)有所收窄，預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行，整體波動(dòng)加劇。 | ||
天然橡膠 | 節(jié)前天然橡膠主力合約期價(jià)收于14510元/噸。供應(yīng)方面，目前云南西雙版納產(chǎn)區(qū)膠水長(zhǎng)勢(shì)正常，產(chǎn)區(qū)開割面積進(jìn)一步擴(kuò)大，新膠供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期升溫。海外產(chǎn)區(qū)正值低產(chǎn)季，原料供應(yīng)釋放依然偏緊。需求方面，截至3月28日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.79%，環(huán)比增加0.08%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.56%，環(huán)比增加0.07%。半鋼胎整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，且?guī)齑嫫?，企業(yè)產(chǎn)能利用率將保持高位運(yùn)行。全鋼胎月底多數(shù)企業(yè)出貨有所提升，整體成品庫存去庫明顯，為補(bǔ)齊庫存缺口，多數(shù)企業(yè)將維持當(dāng)前開工水平。綜合來看，橡膠供應(yīng)逐漸恢復(fù)，需求繼續(xù)恢復(fù)，但原料高價(jià)抑制下游買貨情緒，預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 節(jié)前PTA主力合約期價(jià)收于6034元/噸。供應(yīng)方面，截至3月28日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)PTA開工率為76.92%，環(huán)比下降4.06%。英力士3#重啟，臺(tái)化2#出料，儀化3#計(jì)劃試車，已減停裝置或延續(xù)檢修，產(chǎn)能能利用率或小幅回升。需求方面，聚酯周度平均開工率為88.99%，環(huán)比增加0.54%。前期裝置重啟較多，國(guó)內(nèi)聚酯工廠負(fù)荷維持高位，聚酯行業(yè)供應(yīng)將明顯增加。整體來看，PTA供應(yīng)變動(dòng)不大，需求有所恢復(fù)，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)收于7462元/噸。供應(yīng)方面，后續(xù)暫無檢修以及重啟裝置下，市場(chǎng)無明顯變化。需求方面，局部品類規(guī)格訂單好轉(zhuǎn)，以及后續(xù)訂單陸續(xù)跟進(jìn)下，市場(chǎng)采買熱情將有提升。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。PX方面，主力合約期價(jià)收于8818元/噸。供應(yīng)方面，截至3月20日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量為73.28萬噸，環(huán)比持平。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為87.37%。4月國(guó)內(nèi)及海外裝置有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)供應(yīng)邊際走弱。需求方面，英力士3#重啟，臺(tái)化2#出料，儀化3#計(jì)劃試車，已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來看，PX供需結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
甲醇 | 節(jié)前甲醇主力合約期價(jià)收于2517元/噸。供應(yīng)方面，截至3月28日當(dāng)周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.45%，環(huán)比下降0.54%。本周久泰200裝置預(yù)期恢復(fù)滿產(chǎn)，四川瀘天化40、山西金象6、寧夏大地5裝置計(jì)劃重啟，供應(yīng)或繼續(xù)增加。港口庫存方面，本周外輪抵港較為集中，但整體需求變動(dòng)或相對(duì)有限，在高進(jìn)口穩(wěn)需求的狀態(tài)下，港口庫存或?qū)⑤^大幅累庫。需求方面，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為51.59%，環(huán)比增加1.83%；其中甲醛、醋酸、BDO開工增加，二甲醚、DMF開工下滑，MTBE持穩(wěn)。東營(yíng)神馳計(jì)劃開工，MTBE需求增加；新鄉(xiāng)心連心裝置停車整理，蘭考匯通裝置開車，潛江金華潤(rùn)存開車計(jì)劃，二甲醚需求增加；恒力、天堿均有短停車計(jì)劃，醋酸需求減少；濮陽鵬鑫存檢修計(jì)劃，甲醛需求減少；氯化物暫無裝置變動(dòng)，需求波動(dòng)不大。整體來看，甲醇供應(yīng)較為充裕，下游需求轉(zhuǎn)弱，期價(jià)或以區(qū)間偏弱運(yùn)行為主。 | ||
原油(SC) | 節(jié)前原油主力合約期價(jià)收于660.9元/桶，假期期間外盤油價(jià)持續(xù)上行，布倫特和WTI分別突破90和87美元/桶。供應(yīng)方面，OPEC+部分國(guó)家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日延長(zhǎng)至2024年第二季度。美國(guó)原油產(chǎn)量在截止3月22日當(dāng)周錄得1310萬桶/日，環(huán)比持平。需求方面，美國(guó)煉廠春季檢修期漸入尾聲，煉廠開工率逐步回升，下游消費(fèi)可期。國(guó)內(nèi)方面，主營(yíng)煉廠在截至3月28日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為81.1%，環(huán)比下降1.49%。塔河石化1#常減壓裝置、中海瀝青四川煉廠、大連石化及中科煉化全廠仍處檢修期內(nèi)，中海油東方石化預(yù)期將進(jìn)入檢修，預(yù)計(jì)主營(yíng)煉廠平均開工負(fù)荷將繼續(xù)下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至3月27日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為59.89%，環(huán)比持平。4月中下旬東辰、?；?、神馳等煉廠將恢復(fù)開工，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或穩(wěn)中上漲。整體來看，原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù)，需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 節(jié)前燃料油主力合約期價(jià)收于3517元/噸，低硫主力合約期價(jià)收于4664元/噸。供應(yīng)方面，截至3月24日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨為425.36萬噸，環(huán)比下跌27.18%。其中美國(guó)發(fā)貨43.99萬噸，環(huán)比下跌24.80%；俄羅斯發(fā)貨102.03萬噸，環(huán)比上漲20.85%；新加坡發(fā)貨11.57萬噸，環(huán)比下跌61.89%。需求方面，沿海散貨運(yùn)價(jià)延續(xù)偏弱運(yùn)行，抑制船東運(yùn)營(yíng)動(dòng)力。截至3月22日當(dāng)周，中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為958.97，環(huán)比下跌1.04%；中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1244.83，環(huán)比下跌2.62%。庫存方面，截止3月27日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得2140.3萬桶，環(huán)比下降2.75%。整體來看，燃料油供應(yīng)回落，需求偏弱，關(guān)注成本端和紅海局勢(shì)對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 節(jié)前PVC主力合約期價(jià)收于5768元/噸。供應(yīng)方面，新疆宜化計(jì)劃?rùn)z修，福建萬華裝置恢復(fù)，供應(yīng)端變化不大。需求方面，受訂單不佳影響，部分下游放假停工，采購(gòu)需求減弱。出口方面，PVC期貨盤面下跌，套保商點(diǎn)價(jià)出貨優(yōu)勢(shì)下，市場(chǎng)出口報(bào)價(jià)略低，有一定量接單，在國(guó)外剛需尚可情況下，國(guó)內(nèi)PVC出口維持中性。整體來看，PVC供需基本面仍較偏弱，期價(jià)有下行壓力。 | ||
瀝青(BU) | 節(jié)前瀝青主力合約期價(jià)收于3814元/噸。供應(yīng)方面，截止3月28日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為30.2%，環(huán)比下降2.5%。國(guó)內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為51.8萬噸，環(huán)比下降4.2萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量27.5噸，環(huán)比下降2.2萬噸，中石化總產(chǎn)量15.9萬噸，環(huán)比下降1.4萬噸，中石油總產(chǎn)量6.2萬噸，環(huán)比持平，中海油總產(chǎn)量2.2萬噸，環(huán)比下降0.6萬噸。山東勝星以及寧波科元暫無生產(chǎn)計(jì)劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國(guó)內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共41.3萬噸，環(huán)比增加13.2%。部分地區(qū)雨水天氣較多，對(duì)于實(shí)際剛需有一定的阻礙。整體來看，瀝青供應(yīng)難有較大增量，需求端雖然北方地區(qū)有所回暖，但降雨仍有影響，關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 節(jié)前塑料主力合約期價(jià)收于8319元/噸。供應(yīng)方面，茂名石化全密度裝置開車，連云港HDPE裝置計(jì)劃停車，預(yù)計(jì)檢修影響量環(huán)比減少，但總體供應(yīng)呈減少預(yù)期。進(jìn)口方面，周內(nèi)延期進(jìn)口船貨到港變化不大，整體供應(yīng)壓力相對(duì)有限。需求方面，農(nóng)膜整體需求較前期有明顯改善，地膜需求繼續(xù)跟進(jìn)，工廠訂單有所積累，排單生產(chǎn)，生產(chǎn)高位維持；棚膜需求仍然平淡，工廠間歇性開工為主。地膜生產(chǎn)旺季延續(xù)，棚膜逐漸步入淡季，原料波動(dòng)幅度不大，工廠按需采購(gòu)。整體來看，塑料庫存壓力雖有緩解，但需求難以提升，期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚丙烯(PP) | 節(jié)前聚丙烯主力合約期價(jià)收于7597元/噸。供應(yīng)方面，暫無新增產(chǎn)能釋放，個(gè)別裝置計(jì)劃?rùn)z修，裝置整體檢修力度小幅增強(qiáng)，預(yù)計(jì)供應(yīng)小幅縮減。港口庫存方面，進(jìn)口貨源到港，下游采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)剛需釋放為主，短期預(yù)計(jì)港口庫存小幅累積。需求方面，下游部分領(lǐng)域開工雖有所提振，但仍低于去年同期。同時(shí)下游目前盈利有限，新單跟進(jìn)不足，下游謹(jǐn)慎采購(gòu)，短期預(yù)計(jì)下游剛需采購(gòu)為主，需求難以向好對(duì)市場(chǎng)支撐有限。整體來看，聚丙烯供應(yīng)縮減，需求偏剛需，預(yù)計(jì)期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦炭主力1709合約小幅上漲，期貨貼水逐漸減少，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦化廠開工率維持在80上方，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，但下游鋼廠備貨較為充足，因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢(shì)，整體來看，現(xiàn)貨采購(gòu)需求良好，但并沒有達(dá)到供不應(yīng)求的局面，因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦煤主力1709合約小幅上漲，近期在下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性提高的背景下，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局，盡管供應(yīng)依然維持充足，但在下游噸鋼利潤(rùn)豐厚的背景下，期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水，但隨著后期煤管票的放開以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
白糖(SR) | 節(jié)前白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)6598元/噸，周漲幅1.35%。周二ICE原糖主力合約偏弱運(yùn)行，收跌幅1.37%，收盤價(jià)22.32美分/磅。國(guó)際方面，2023/24榨季截至3月25日，印度馬邦共有106家糖廠收榨；甘蔗入榨量為10329萬噸，同比下降157.4萬噸，降幅1.52%；產(chǎn)糖量為1052.9萬噸，同比增加7萬噸，漲幅0.66%；平均產(chǎn)糖率為10.19%，同比增加0.22%。國(guó)內(nèi)方面，廣西2023/24榨季開榨糖廠合計(jì)74家，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月18日累計(jì)收榨糖廠35家，合計(jì)日榨蔗能力約32.7萬噸，同比分別減少32家、22.85萬噸；剩余39家糖廠未收榨，合計(jì)日榨蔗能力約26.3萬噸。受1-2月我國(guó)食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)35%，國(guó)內(nèi)工業(yè)庫存為近5年來低位，對(duì)糖價(jià)支撐仍存。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 節(jié)前玉米主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)2428元/噸，周漲幅0.54%。周二美玉米主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)427.75美分/蒲式耳，收跌幅1.89%。國(guó)際市場(chǎng)，根據(jù)3月28日公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部 (USDA) 發(fā)布了季度庫存報(bào)告報(bào)告顯示，美國(guó)2024年3月1日當(dāng)季玉米庫存為83.47億蒲式耳，較去年同期時(shí)的73.96403億蒲式耳高出12.9%，較分析師此前平均預(yù)估的84.27億蒲式耳低了8,000萬蒲式耳，不過依然處于五年高位。對(duì)于2024年，37.8%的玉米面積預(yù)計(jì)將位于密西西比河以東，62.2%位于密西西比河以西。密西西比河以東的州玉米種植面積料下降5.2%，主要生產(chǎn)州的降幅在2.68%(伊利諾伊州)至8.33%(俄亥俄州)之間。總的來看，密西西比河以東的州玉米種植面積預(yù)計(jì)將較去年減少182.5萬英畝，密西西比河以西的州玉米種植面積將減少278萬英畝，從5,879萬英畝減少至5,601萬英畝，降幅為4.73%。國(guó)內(nèi)方面，3月底全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格為2390元/噸，較3月1日市場(chǎng)價(jià)格2414元/噸，下跌24元/噸，跌幅0.72%。市基層購(gòu)銷活躍度降低，但深加工企業(yè)門前到貨車輛整體較多，國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)玉米庫存繼續(xù)提升，吉林、內(nèi)蒙古和山東地區(qū)增幅最為明顯。2024年第13周 (截至3月27日),全國(guó)主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量544.7萬噸，連續(xù)第五周攀升，刷新8周高點(diǎn)。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國(guó)產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足，東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近4.5成左右，隨著天氣回暖，貿(mào)易商下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，價(jià)格回落后，農(nóng)戶售糧積極性一般，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，進(jìn)口大豆較國(guó)產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 節(jié)日期間美豆維持震蕩，USDA三月種植意向報(bào)告預(yù)估2024/25年度美豆播種面積為8651萬英畝，較上年8360萬英畝增加2.4%，與市場(chǎng)預(yù)估基本相符。巴西大豆收割進(jìn)度過半，上市壓力基本得到釋放，截至3月21日，巴西大豆收割進(jìn)度69%，目前市場(chǎng)對(duì)于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大，USDA3月供需報(bào)告下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量100萬噸至1.55億噸，CONAB3月下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量255萬噸至1.46858億噸，CONAB下調(diào)幅度超預(yù)期，巴西大豆減產(chǎn)幅度有待驗(yàn)證，巴西大豆減產(chǎn)背景之下成本支撐加強(qiáng)。阿根廷方面，3月下旬阿根廷大豆將初步展開收割，阿根廷大豆豐產(chǎn)潛力較大，全球大豆供應(yīng)壓力將階段性上升，抑制大豆上方空間，近期南美大豆升貼水有所走弱。國(guó)內(nèi)方面, 3月份進(jìn)口大豆到港處于低位，本周油廠開機(jī)下降，截至3月29日當(dāng)周，大豆壓榨量為152.24萬噸，低于上周的153.52萬噸，豆粕庫存延續(xù)下降，截至3月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆粕庫存為31.28萬噸,環(huán)比減少25.91%,同比減少38.51%，豆粕短期供應(yīng)偏緊，但是，隨著4月份南美大豆集中到港，同時(shí)豆粕消費(fèi)整體表現(xiàn)較為疲弱，豆粕偏緊局面將有所緩解。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前巴西大豆收割期壓力逐步釋放，巴西減產(chǎn)背景下成本支撐較強(qiáng)，而阿根廷大豆收割壓力漸增，豆油供應(yīng)壓力階段性上升。消費(fèi)方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)稱，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%，對(duì)巴西豆油形成支撐。但是，美國(guó)菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費(fèi)驅(qū)動(dòng)放緩。國(guó)內(nèi)方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應(yīng)暫不缺乏，豆油庫存小幅下降，截至3月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油庫存為87.39萬噸，環(huán)比減少1.51%,同比增加36.16%。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 節(jié)日期間馬棕回調(diào)測(cè)試五日均線，3月份馬棕產(chǎn)量季節(jié)性回升，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示3月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加15.87%，但是3、4月份受齋月因素影響，馬棕產(chǎn)量依然將受到抑制，棕櫚油短期供應(yīng)壓力不大，同時(shí)豆油以及印尼棕櫚油出口受限，馬棕出口回暖，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示3月馬棕出口較上月同期增加20.5％/29.17%。馬棕庫存連續(xù)下降，棕櫚油價(jià)格受到較強(qiáng)支撐，但利多兌現(xiàn)后需警惕高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)棕櫚油供需兩弱，棕櫚油庫存較上周下降，截至3月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存為52.965萬噸，環(huán)比減少6.42%，同比減少43.61%。目前棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)深度倒掛，后期到港量偏低，棕櫚油或維持降庫走勢(shì)，短期供應(yīng)偏緊格局延續(xù)。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應(yīng)壓力階段性加大，近期國(guó)內(nèi)菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對(duì)菜粕消費(fèi)形成提振，截至3月29日，沿海主要油廠菜粕庫存為3.36萬噸,環(huán)比減少1.18%,同比減少31.71%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應(yīng)壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至3月29日，華東主要油廠菜油庫存為32.19萬噸，環(huán)比增加0.53%,同比增加61.52%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，節(jié)前生豬主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，周漲幅0.27%，收盤價(jià)15070元/噸。全國(guó)豬價(jià)14.79元/公斤。近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺(tái)生豬產(chǎn)能調(diào)控方案，宏觀政策引導(dǎo)行業(yè)去產(chǎn)能化，對(duì)生豬期價(jià)產(chǎn)生利好效應(yīng)，疊加養(yǎng)殖端對(duì)虧損賣豬抵觸情緒較強(qiáng)，多地豬企試圖提價(jià)，生豬在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。近期二次育肥已成為價(jià)格上漲的主要因素。據(jù)悉這一波二次育肥最早是從節(jié)前開始的，二月份生豬價(jià)格降至冰點(diǎn)會(huì)，部分二次育肥戶積極性再次提高，80-110kg體重段小標(biāo)豬，成交較好，價(jià)格在6.8-7.3元/斤不等。隨著全國(guó)性復(fù)工開學(xué)后，終端需求陸續(xù)恢復(fù)，且酒店、餐飲、堂食等集中消費(fèi)逐步增多，需求向好的確定性逐步增強(qiáng)。從樣本企業(yè)的開工率來看，基本接近正常時(shí)段水平，宰量逐漸恢復(fù)。目前豬價(jià)下跌空間有限，上漲空間仍需二育和需求回暖雙方支撐下?？傮w而言，當(dāng)前豬價(jià)啟動(dòng)時(shí)間仍較早，短期豬價(jià)以震蕩調(diào)整為主。 | ||
蘋果(AP) | 本周蘋果主力合約繼續(xù)偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)7635元/噸，周跌幅1.95%。山東煙臺(tái)棲霞晚富士三四級(jí)果價(jià)格1.1-1.6元/斤?？蜕?0#一二級(jí)條紋好貨出庫價(jià)格4.3-4.8元/斤左右，80#一二級(jí)片紅出庫價(jià)格4-4.2元/斤。80#一二級(jí)果農(nóng)一般貨2.8-3.3元/斤。出口果75#好貨3-3.2元/斤；80#果好貨3.2-3.3元/斤 。70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨2.7-3.3元/斤，70#以上果農(nóng)半商品3.5-3.8元/斤，庫內(nèi)高次主流價(jià)格1.5-1.8元/斤，看貨定價(jià)，客商貨80#半商品4.5-5.3元/斤。截至2024年3月27日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為616.24萬噸，庫存量較上周較上周減少27.31萬噸。走貨較上周略有加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為48.33%，較上周減少1.68%，周內(nèi)山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)客商果脯果走貨略增，蓬萊地區(qū)客商多尋三級(jí)果，一二級(jí)實(shí)際成交有限，棲霞周內(nèi)批發(fā)市場(chǎng)、外貿(mào)及小單車尋貨均一般。招遠(yuǎn)果農(nóng)貨實(shí)際成交價(jià)格偏弱，客商尋貨較少。沂源產(chǎn)區(qū)客商數(shù)量有限，降價(jià)后走貨依舊不快。繼續(xù)關(guān)注清明節(jié)前備貨情況。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比在54.85%，較上周減少2.17%，周內(nèi)陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度環(huán)比略有加快，產(chǎn)區(qū)好貨資源有限，整體成交尚可，價(jià)格仍顯堅(jiān)挺，中等貨源需求一般，實(shí)際成交重心松動(dòng)，低價(jià)次果走貨尚可，市場(chǎng)兩極分化趨勢(shì)加劇，此外外貿(mào)秦冠訂單好于富士系。目前產(chǎn)地清明備貨氛圍有所增加，但整體氛圍仍偏清淡。預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
棉花及棉紗 | 節(jié)前棉花主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)16250元/噸，周漲幅1.03%。周二ICE美棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收跌幅2.18%，收盤價(jià)90.78美分/磅。國(guó)際方面，3月29日消息，2023-24市場(chǎng)年度以來，印度棉花公司 (Cotton Corporation of India) 已按最低支持價(jià)格 (MSP)采購(gòu)了約328.5萬包棉花。截至2024年3月27日，CCI在馬哈拉施特拉邦的棉花采購(gòu)量為24.4萬包，其次是安得拉邦的13萬包和中央邦的12.7萬包。在古吉拉特邦，CCI的棉花采購(gòu)量為9.1萬包，奧里薩邦為9.5萬包，卡納塔克邦為6.2萬包，拉賈斯坦邦為5.2萬包，哈里亞納邦為4.3萬包，旁遮普邦為3.8萬包。國(guó)內(nèi)方面，目前國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)整體持穩(wěn)運(yùn)行，雖然訂單表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期，但在金三銀四傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的背景下，下游紡企以及維持偏高的開機(jī)率，但由于部分紡企已將年前的訂單趕制完成，因此產(chǎn)成品庫存方面小幅上升，但整體依舊處于正常水平。此外在高開機(jī)的背景下對(duì)棉花原料有一定的剛性需求，短期棉花價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 | ||
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