今日早盤(pán)研發(fā)觀點(diǎn)2021-05-28
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 今日關(guān)注美國(guó)4月個(gè)人收入環(huán)比，美國(guó)4月商品貿(mào)易帳(億美元) | 隔夜美元指數(shù)走勢(shì)震蕩，國(guó)際大宗商品多數(shù)飄紅，歐美股市漲跌不一。國(guó)際方面美國(guó)一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值6.4%，預(yù)期6.5%，前值6.4%。一季度年化實(shí)際GDP為190881億美元，初值為190876億美元。美國(guó)5月22日當(dāng)周首申失業(yè)金人數(shù)為40.6萬(wàn)人，預(yù)期42.5萬(wàn)人，前值44.4萬(wàn)人。該數(shù)據(jù)連續(xù)五周下跌，創(chuàng)2020年3月14日當(dāng)周以來(lái)新低。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫稱(chēng)，隨著我們慢慢回到疫情前的充分就業(yè)階段，利率高于目前的最低水平是合適的。她預(yù)計(jì)高通脹將會(huì)持續(xù)到年底，控制通脹的核心責(zé)任在美聯(lián)儲(chǔ)。美國(guó)4月耐用品訂單月率意外錄得-1.3%，創(chuàng)2020年4月以來(lái)新低。國(guó)內(nèi)方面中國(guó)4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57%，延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受市場(chǎng)需求改善、大宗商品價(jià)格上漲等因素推動(dòng)，上游采礦業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯加快，原材料制造業(yè)較快增長(zhǎng)。 | 宏觀金融 |
股指 | 多單輕倉(cāng)持有（持多） | 昨日三組期指主力合約震蕩運(yùn)行，小幅收漲?，F(xiàn)貨方面，上證重回3600附近運(yùn)行。2*IH/IC2105比值回升至1.10256。4月公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)較好，且金融數(shù)據(jù)也大幅好于前值，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)全面恢復(fù)狀態(tài)，各類(lèi)市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍。資金方面，Shibor短端品種漲跌不一，隔夜品種上行12.7bp報(bào)2.117%，7天期下行0.7bp報(bào)2.262%，14天期上行2.5bp報(bào)2.336%，1個(gè)月期下行0.2bp報(bào)2.403%。北向資金今日流入146億元。從技術(shù)面來(lái)看，三組加權(quán)指數(shù)均處于20日均線上方，建議可多單持有。期權(quán)方面，因近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，建議做多波動(dòng)率加大策略。 | |
貴金屬 | 多單減倉(cāng) | 隔夜國(guó)際金價(jià)偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)運(yùn)行于1896美元/盎司，觸及4個(gè)月高點(diǎn)，金銀比價(jià)68.50。最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)勁回升，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)幾個(gè)月開(kāi)始討論調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。但近期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放的信號(hào)喜憂(yōu)參半，制造業(yè)繼續(xù)向好，通脹水平繼續(xù)攀升，而就業(yè)和消費(fèi)則表現(xiàn)暗淡，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)短期難以退出寬松，美元走勢(shì)受到壓制，為金價(jià)的反彈提供支撐。此外，美國(guó)股市出現(xiàn)大幅調(diào)整，比特幣劇烈波動(dòng)，巴以沖突，印度疫情等也吸引資金流向避險(xiǎn)資產(chǎn)。值得關(guān)注的是，新興市場(chǎng)中巴西、土耳其和俄羅斯率先加息，發(fā)達(dá)國(guó)家央行也采取行動(dòng)，比如加拿大央行開(kāi)始減碼資產(chǎn)收購(gòu)，挪威央行暗示將在今年晚些時(shí)候加息，而美聯(lián)儲(chǔ)仍維持低利率。截至5/27，SPDR黃金ETF持倉(cāng)1044.08噸，持平，SLV白銀ETF持倉(cāng)17936.55噸，持平。操作上，關(guān)注全球疫情發(fā)展及貨幣政策變化，建議多單減倉(cāng)。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬銅高位震蕩，波動(dòng)較大，早市持貨商試圖拉升水報(bào)好銅價(jià)，無(wú)奈市場(chǎng)不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水，平水銅供應(yīng)略松，主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 上周總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，宣布部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，消息導(dǎo)致盤(pán)面黑色品種大幅下挫，螺紋鋼、熱卷周中紛紛觸及跌停，高位波動(dòng)加劇。螺紋剛需尚存，多數(shù)鋼貿(mào)商因高價(jià)進(jìn)場(chǎng)損失較大而選擇封盤(pán)惜售，建材市場(chǎng)交易量有所縮窄，螺紋表觀消費(fèi)425.21萬(wàn)噸，環(huán)比上周-9.72%。上周螺紋表觀消費(fèi)量回落明顯，但多少有高價(jià)下工地停工的影響，橫向?qū)Ρ冉鼛啄晖跀?shù)據(jù)仍然較高，總量上反映剛需仍有支撐。供應(yīng)方面，上周建筑鋼材總體降產(chǎn)，環(huán)比上周螺紋產(chǎn)量-0.25%，降產(chǎn)區(qū)域分化明顯，139口徑中東北、華北和西北供應(yīng)增量，華東、華中和西南供應(yīng)減量，華南持穩(wěn)。從降產(chǎn)原因來(lái)看，個(gè)別短流程企業(yè)略受當(dāng)前行情波動(dòng)影響出現(xiàn)主動(dòng)生產(chǎn)不順減產(chǎn)檢修現(xiàn)象，長(zhǎng)流程企業(yè)生產(chǎn)相對(duì)正常。庫(kù)存方面，螺紋鋼廠庫(kù)存環(huán)比上周+3.93%，社庫(kù)環(huán)比-7.80%，鋼廠庫(kù)存小有累積，社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)趨勢(shì)較好，在下游需求部分受到高價(jià)因素影響的情況下未來(lái)可能社庫(kù)去化速度穩(wěn)中小降。整體來(lái)看，隨著需求高峰的逐步消化，鋼價(jià)高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)依然較大。昨日螺紋鋼主力2110合約探底回升，短期波動(dòng)將有所加劇，關(guān)注4800一線附近支撐，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 上周熱軋產(chǎn)量小幅增加0.94萬(wàn)噸至336.58萬(wàn)噸，主要增幅區(qū)域在華北、東北地區(qū)，其中整體鋼廠產(chǎn)量波幅較小，多數(shù)鋼廠正常生產(chǎn)，產(chǎn)量正常釋放。庫(kù)存方面，鋼廠庫(kù)存上周減少2.44萬(wàn)噸至95.68萬(wàn)噸，降幅主要來(lái)自華東、華北地區(qū)，主要華東地區(qū)有鋼廠交割結(jié)束，疊加鋼廠加速發(fā)貨，導(dǎo)致整體庫(kù)存降低。社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)基本持穩(wěn)，華東、南方和北方分別環(huán)比上周減少0.98萬(wàn)噸、0.5萬(wàn)噸和0.03萬(wàn)噸，各主流城市庫(kù)存變化不大。熱卷表觀消費(fèi)339.1萬(wàn)噸，環(huán)比上周-2.63%，熱卷受RECP影響后續(xù)訂單重新回升或者制造業(yè)投資提前介入，而當(dāng)下制造業(yè)相對(duì)繁榮，價(jià)格傳導(dǎo)到下游的速度加快疊加國(guó)外熱卷價(jià)格仍然堅(jiān)挺，熱卷表現(xiàn)將更加抗跌。另外，在鋼價(jià)大幅跳水后，多家鋼廠選擇檢修以降低產(chǎn)量力挺鋼價(jià)，根據(jù)唐山的調(diào)研情況來(lái)看，近40%鋼廠停產(chǎn)檢修，對(duì)熱卷價(jià)格影響更大，預(yù)計(jì)短期熱卷價(jià)格表現(xiàn)將相對(duì)堅(jiān)挺。昨日熱卷主力2110合約探底回升，期價(jià)重回5200一線附近，預(yù)計(jì)短期波動(dòng)依然較大，觀望為宜。 | |
鋁(AL) | 暫時(shí)觀望 | 夜盤(pán)滬鋁主力合約反彈，美元指數(shù)低位盤(pán)整，倫鋁現(xiàn)運(yùn)行于2485美元/噸。拜登公布6萬(wàn)億美元財(cái)政預(yù)算，包括升級(jí)美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施以及擴(kuò)大社會(huì)保障網(wǎng)絡(luò)體系。云南枯水期要求電解鋁負(fù)荷下降40%，時(shí)間至少持續(xù)至月底。產(chǎn)業(yè)上，05月24日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存96.3萬(wàn)噸，較前值下降2.2萬(wàn)噸。截至4月初，全國(guó)電解鋁年化運(yùn)行產(chǎn)能3944萬(wàn)噸，有效建成規(guī)模4359萬(wàn)噸/年，電解鋁企業(yè)開(kāi)工率90.5%。原料上，從成本來(lái)看，氧化鋁成本支撐抵消北方復(fù)產(chǎn)消息，價(jià)格依舊不溫不火，電解鋁利潤(rùn)超過(guò)4000元/噸，預(yù)計(jì)4月電解鋁供給增量有限，內(nèi)蒙古集中減產(chǎn)和檢修影響顯現(xiàn)，新增進(jìn)口規(guī)模受制于船期等影響，整體供給規(guī)模預(yù)期不大。需求端，終端汽車(chē)消費(fèi)由于芯片供應(yīng)問(wèn)題加劇，限制了汽車(chē)板塊需求，傳統(tǒng)鑄造合金產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)也遭大幅壓縮，國(guó)內(nèi)電解鋁維持小幅去庫(kù)態(tài)勢(shì)，但去庫(kù)速率或?qū)⒌陀谕晖谒健Ｕw上，碳中和影響供應(yīng)預(yù)期持續(xù)，消費(fèi)預(yù)期較好，去庫(kù)周期中。建議暫時(shí)觀望，關(guān)注中線逢低布局多單機(jī)會(huì)，期權(quán)暫時(shí)觀望。 | |
鋅(ZN) | 暫且觀望 | 隔夜鋅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，市場(chǎng)整體上震蕩運(yùn)行。庫(kù)存方面，昨日LME鋅庫(kù)存29.10萬(wàn)噸（-400），SHFE倉(cāng)單庫(kù)存32791噸（210）。產(chǎn)業(yè)上，目前鋅錠庫(kù)存總量為17.75萬(wàn)噸，略增9600噸。供應(yīng)端，主流港口鋅精礦庫(kù)存環(huán)比下降1.4萬(wàn)噸至10.7萬(wàn)噸；進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)持平為70美元/噸，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)4000元/噸。由于5月部分煉廠進(jìn)口礦長(zhǎng)單將集中到貨，預(yù)計(jì)將達(dá)35-40萬(wàn)實(shí)物噸，僅部分受制于季節(jié)性影響，整體國(guó)內(nèi)鋅礦供應(yīng)將持續(xù)恢復(fù)，導(dǎo)致整體上精煉鋅供應(yīng)的穩(wěn)步提升。需求端，下游氧化鋅企業(yè)，4月訂單及產(chǎn)量穩(wěn)中有升；鍍鋅管企業(yè)受原料鋼材高價(jià)影響，終端需求走弱，成品庫(kù)存壓力增加。整體上，鋅基本面呈現(xiàn)略強(qiáng)格局，建議暫且觀望，關(guān)注寬幅震蕩的區(qū)間參與機(jī)會(huì)，期權(quán)暫時(shí)觀望。 | |
鉛(PB) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩。庫(kù)存方面，昨日LME鉛庫(kù)存10.61萬(wàn)噸（-1300），SHFE倉(cāng)單庫(kù)存51725噸（151）。產(chǎn)業(yè)上，目前鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為67.9千噸，增加了3.1千噸。供應(yīng)端，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，成品庫(kù)存環(huán)比降低；再生鉛企業(yè)生產(chǎn)虧損有所收窄，出貨積極性開(kāi)始增加。再生鉛煉廠復(fù)工提產(chǎn)與環(huán)保檢修并存，預(yù)計(jì)5月全國(guó)再生鉛產(chǎn)量將延續(xù)增勢(shì)，增幅逾2萬(wàn)噸至35.6萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力依然較大。需求端，下游電動(dòng)自行車(chē)鉛酸蓄電池市場(chǎng)季節(jié)性淡季，下游蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存累增壓力上升。大型電動(dòng)自行車(chē)鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存累增至15-25天，部分企業(yè)的生產(chǎn)基地開(kāi)工率已經(jīng)下調(diào)了10%-25%，汽車(chē)起動(dòng)電池消費(fèi)也表現(xiàn)趨弱。整體上，鉛下游進(jìn)入消費(fèi)淡季，再生鉛下方成本支撐，建議區(qū)間參與，保值者中長(zhǎng)線選擇參與逢高拋空的機(jī)會(huì)。 | |
鎳(NI) | 暫時(shí)觀望 | 夜盤(pán)滬鎳主力合約反彈，美元指數(shù)低位盤(pán)整，倫鎳18000美元/噸附近運(yùn)行。拜登公布6萬(wàn)億美元財(cái)政預(yù)算，包括升級(jí)美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施以及擴(kuò)大社會(huì)保障網(wǎng)絡(luò)體系庫(kù)存方面，截止5/27，LME庫(kù)存247782噸（-576），上期所倉(cāng)單8406噸（-98），上期所倉(cāng)單6617噸（-42）。基本面來(lái)看，供應(yīng)方面，菲律賓雨季結(jié)束后礦山出貨量明顯增加，預(yù)計(jì)供應(yīng)旺季鎳礦價(jià)格易跌難漲。鎳鐵市場(chǎng)成交氛圍改善，但印尼鎳鐵產(chǎn)能投放節(jié)奏較快，遠(yuǎn)期供應(yīng)過(guò)剩壓力存在。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存續(xù)降至歷史低點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)二季度俄鎳供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)發(fā)酵，海外庫(kù)存仍小幅增加。需求方面，不銹鋼目前供需兩旺，高排產(chǎn)下社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)力度放緩；新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)回暖，而硫酸鎳產(chǎn)能釋放，價(jià)格呈現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)。整體上看，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期制約鎳價(jià)上漲空間，中期運(yùn)行中樞有下移風(fēng)險(xiǎn)。 | |
錳硅(SM) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫(kù)存低；港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，但外盤(pán)期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。昨日多頭主動(dòng)增倉(cāng)，總成交并未同比例放量，昨日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值，短線客戶(hù)建議觀望。 | |
硅鐵(SF) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫(kù)存低；港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，但外盤(pán)期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。昨日多頭主動(dòng)增倉(cāng)，總成交并未同比例放量，昨日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值，短線客戶(hù)建議觀望。 | |
不銹鋼(SS) | 暫且觀望 | 隔夜不銹鋼期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，成交較好，持倉(cāng)量上升。近期不銹鋼成本端鎳的價(jià)格受新能源需求增量影響價(jià)格走高，對(duì)不銹鋼的價(jià)格形成支撐。從供應(yīng)端來(lái)看，近期不銹鋼無(wú)大規(guī)模新增產(chǎn)能計(jì)劃，裝置停產(chǎn)也不明顯，整體運(yùn)行較為平穩(wěn)。從需求端來(lái)看，目前新冠疫苗大范圍接種，消費(fèi)回暖或?qū)?dòng)不銹鋼的出口量?，F(xiàn)貨方面，304冷軋均價(jià)報(bào)16400元/噸，均價(jià)較上周五上漲750元/噸；304熱軋均價(jià)報(bào)至16000元/噸。大廠切邊報(bào)價(jià)均已經(jīng)超過(guò)17000元/噸，報(bào)價(jià)區(qū)間17000-17200元/噸。操作上建議暫且觀望。 | |
鐵礦石(I) | 觀望為宜 | 目前山東地區(qū)貿(mào)易商出貨情緒尚可，挺價(jià)意愿較前幾日有所下減。不過(guò)由于目前盤(pán)面震蕩、環(huán)保檢查等多方面的消息頻出，買(mǎi)盤(pán)不甚理想，鋼廠方面剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)，市場(chǎng)需求和投機(jī)有所減少。據(jù)了解，上周唐山港口庫(kù)存較上周基本持穩(wěn)，目前了解基本無(wú)壓港情況，可貿(mào)易資源較上周來(lái)說(shuō)有所減少。供應(yīng)方面，上周Mysteel新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2258.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少223.6萬(wàn)噸。澳洲受泊位檢修影響，發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少257.6噸至1677.6萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升34.0萬(wàn)噸至580.7萬(wàn)噸。上期中國(guó)45港口到港量2282.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少14.4萬(wàn)噸。昨日鐵礦石主力2109合約企穩(wěn)反彈，期價(jià)重回1000一線上方，預(yù)計(jì)短期波動(dòng)較大，觀望為宜。 | |
天膠及20號(hào)膠 | 觀望 | 隔夜天膠主力合約期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)貨方面，5月27日上海SCRWF報(bào)價(jià)為13200元/噸。供應(yīng)方面，泰國(guó)產(chǎn)區(qū)處于開(kāi)割初期，原料產(chǎn)出偏緊，收購(gòu)價(jià)格居高，加工成本支撐明顯。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新膠陸續(xù)釋放，市場(chǎng)對(duì)于新膠放量的預(yù)期不斷升溫。需求方面，輪胎庫(kù)存上升，廠家出貨壓力較大，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開(kāi)工率存下行預(yù)期。此外，貿(mào)易環(huán)節(jié)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)意向較弱，短期內(nèi)市場(chǎng)仍以積極消耗前期庫(kù)存為主。而海外的再度封鎖或?qū)ξ磥?lái)輪胎出口訂單造成一定負(fù)面影響。整體來(lái)看，橡膠市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)變，但近期資金推漲熱情較高。操作上，建議暫時(shí)觀望。20號(hào)膠方面，主力合約期價(jià)收跌0.04%?，F(xiàn)貨方面，5月26日青島保稅區(qū)STR20價(jià)格為1700美元/噸。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，5月第二周車(chē)市零售日均3.8萬(wàn)輛，同比下降3%，但相對(duì)2019年5月第二周仍微增1%，表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。但后續(xù)繼續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能不足。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
原油(SC) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量，油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議，討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià)，但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù)，油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱(chēng)，如果必要，歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期，但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶，沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中，沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓，上漲受限，漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商對(duì)沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導(dǎo)致市場(chǎng)趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉(cāng)方面，多頭增倉(cāng)踴躍，旺季中氣氛偏多。 | |
燃油(FU) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量，油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議，討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià)，但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù)，油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱(chēng)，如果必要，歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期，但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶，沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中，沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓，上漲受限，漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商對(duì)沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導(dǎo)致市場(chǎng)趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉(cāng)方面，多頭增倉(cāng)踴躍，旺季中氣氛偏多。 | |
乙二醇(EG) | 價(jià)格重心或逐漸回落 | 隔夜期價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，成交良好，持倉(cāng)下降745手至226044手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，前期在成本端支撐效果逐漸凸顯以及乙二醇裝置檢修相對(duì)集中影響下，價(jià)格呈現(xiàn)大幅反彈走勢(shì)。但隨著近期大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較為明顯回調(diào)走勢(shì)，乙二醇市場(chǎng)拋售情緒日漸升溫。雖然在宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇且印度地區(qū)疫情全面爆發(fā)導(dǎo)致織造訂單流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶動(dòng)下，聚酯開(kāi)工表現(xiàn)任性較足。但供應(yīng)端增量預(yù)期擔(dān)憂(yōu)日漸升溫，內(nèi)蒙古融信及安徽中鹽紅四方檢修裝置重啟，對(duì)供應(yīng)形成一定壓力。此外，新增產(chǎn)能裝置投產(chǎn)進(jìn)程順利，其中連云港石化年產(chǎn)78萬(wàn)噸裝置及建元焦化年產(chǎn)24萬(wàn)噸裝置均于節(jié)前順利兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)5月份開(kāi)工負(fù)荷方面將穩(wěn)步提升。因此我們認(rèn)為，前期漲勢(shì)主要來(lái)自成本端提振，隨著煤炭?jī)r(jià)格逐漸回落，加之后續(xù)供給有進(jìn)一步提升可能，期價(jià)重心或?qū)⒅饾u下移，短期價(jià)格反彈空間有限。 | |
紙漿(SP) | 觀望 | 隔夜紙漿主力合約期價(jià)重回6200元/噸上方。6月Arauco報(bào)價(jià)與上月持平，銀星報(bào)980美元/噸。供應(yīng)方面，進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)平穩(wěn)，業(yè)者考慮自身成本，普遍低價(jià)惜售，但下游對(duì)高價(jià)接受度偏低，整體成交匱乏。需求方面，銅版紙主流紙企再次發(fā)布5月停機(jī)減產(chǎn)計(jì)劃和漲價(jià)函，紙企挺價(jià)意向強(qiáng)烈；但社會(huì)庫(kù)存高位，終端走貨不暢。雙膠紙主流企業(yè)5月接單價(jià)格上調(diào)200元/噸，供需平穩(wěn)，部分紙企陸續(xù)公布停機(jī)限產(chǎn)計(jì)劃。白卡紙市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，下游紙廠采購(gòu)剛需為主。庫(kù)存方面，5月上旬國(guó)內(nèi)青島港和常熟港紙漿庫(kù)存合計(jì)161.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.6萬(wàn)噸，其中青島港96.7萬(wàn)噸，常熟港65.1萬(wàn)噸，港口庫(kù)存小幅增加。操作上，建議暫時(shí)觀望。 | |
PVC(V) | 觀望為宜（觀望） | PVC主力合約2109）回升8650運(yùn)行。供應(yīng)端看，當(dāng)前PVC生產(chǎn)利潤(rùn)高位，推動(dòng)PVC企業(yè)積極生產(chǎn)，對(duì)后期供應(yīng)有一定增加預(yù)期，另一方面，下半年P(guān)VC仍有一定投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)端較為充足，進(jìn)口方面由于進(jìn)口利潤(rùn)打開(kāi)，短期進(jìn)口仍將延續(xù)；庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存仍然處于五年低位，節(jié)前備貨積極性較弱；需求方面，需求端暫無(wú)預(yù)期外利好支撐，終端未積極備貨，對(duì)后市看漲心態(tài)較弱。雖然當(dāng)前出口套利窗口打開(kāi)，但總體剛需無(wú)其他利好支撐。需求走弱將制約期價(jià)上行。等待基本面進(jìn)一步變化，暫時(shí)觀望。 | |
瀝青(BU) | 中線仍具做多價(jià)值（持多） | 瀝青主力合約2106回落3050一線運(yùn)行，短期不宜追漲，中期仍具做多價(jià)值，多單繼續(xù)持有，我們認(rèn)為后續(xù)需求仍然可期。2021年5月14日，財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2021年6月12日起，對(duì)部分成品油視同石腦油或燃料油征收進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅。公告主要涉及3個(gè)品種，分別是混合芳烴、輕循環(huán)油和稀釋瀝青。目前盤(pán)面基本反映了該公告的影響，繼續(xù)大幅上行空間有限，不宜繼續(xù)追漲。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)上漲。上周瀝青價(jià)格普漲，漲幅在25-150元/噸。周一，中石化主力煉廠瀝青價(jià)格普漲100元/噸，其余煉廠跟漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)瀝青主流成交價(jià)格上漲。目前整體剛需回暖緩慢，南方地區(qū)終端需求小幅釋放，且資源供應(yīng)量仍緊俏，帶動(dòng)大部分煉廠及貿(mào)易商平穩(wěn)出貨，北方地區(qū)需求釋放不及預(yù)期，煉廠多執(zhí)行前期合同，整體庫(kù)存中位水平，短期將支撐價(jià)格穩(wěn)定。整體基本面看，瀝青基本面仍然向好，煉廠保持庫(kù)存中低位，下游接貨心態(tài)好轉(zhuǎn)，需求逐步恢復(fù)，中期瀝青仍具做多價(jià)值。 | |
塑料(L) | 塑料期貨震蕩運(yùn)行，建議空單減倉(cāng)或正套（9-1正套） | 夜盤(pán)塑料期貨L2109合約小幅反彈，隔夜國(guó)際原油上漲對(duì)塑料期貨形成提振，不過(guò)昨日塑料現(xiàn)貨下跌為主，神華煤化工LLDPE現(xiàn)貨競(jìng)拍成交率下降至41%，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)放緩。從供應(yīng)來(lái)看，5月下旬檢修產(chǎn)能有所下降，而新產(chǎn)能投產(chǎn)后產(chǎn)品開(kāi)始流向市場(chǎng)，4月底投產(chǎn)的華泰盛富、連云港石化新投產(chǎn)產(chǎn)能已經(jīng)釋放產(chǎn)量，5月中旬海國(guó)龍油PE新裝置投產(chǎn)，6月份仍有浙江石化等新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，因此塑料整體供應(yīng)增加預(yù)期繼續(xù)對(duì)塑料期貨形成壓力。需求方面，農(nóng)膜需求進(jìn)入淡季，包裝膜需求相對(duì)穩(wěn)定，6月份中旬網(wǎng)購(gòu)活動(dòng)將增加，關(guān)注下游需求變動(dòng)。短期下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)將對(duì)塑料期貨形成一定支撐，但新產(chǎn)能投產(chǎn)壓力猶存導(dǎo)致塑料期貨上漲空間不大。華北地區(qū)LLDPE報(bào)價(jià)7810元/噸，基差55元/噸。操作建議方面，建議空單逢低減倉(cāng)，套利者建議逢低參與9-1正套。 | |
聚丙烯(PP) | PP期貨震蕩運(yùn)行，建議空單減倉(cāng)或正套（9-1正套） | 夜盤(pán)PP期貨PP2109合約小幅反彈，國(guó)際原油上漲對(duì)PP期貨盤(pán)面形成一定提振，不過(guò)昨日PP現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。目前拉絲PP粒料供應(yīng)充裕，昨日部分石化企業(yè)下調(diào)拉絲PP出廠價(jià)50-100元/噸。周四神華煤化工PP現(xiàn)貨競(jìng)拍成交率34%，說(shuō)明下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)放緩。從供需來(lái)看，5月20日至25日國(guó)內(nèi)共115萬(wàn)噸產(chǎn)能停車(chē)檢修，拉絲PP粒料生產(chǎn)比例下調(diào)至30%附近，這緩解部分供應(yīng)壓力。不過(guò)4月底至今PP新產(chǎn)能投產(chǎn)比較多，4月份底投產(chǎn)的新裝置寧波?；谝痪€以及天津石化等裝置平穩(wěn)運(yùn)行，中韓石化新擴(kuò)產(chǎn)裝置近期將出產(chǎn)品，因此后期PP供應(yīng)壓力依舊較大。需求方面，BOPP行業(yè)需求尚可；上周塑編行業(yè)開(kāi)工率下降至55%附近，塑編工廠訂單情況不佳，不過(guò)6月中旬網(wǎng)購(gòu)將增加并帶動(dòng)包裝材料、家電等需求，因此關(guān)注需求變動(dòng)。昨日華東拉絲PP8500元/噸，基差174元/噸。操作建議方面，建議空單逢低減倉(cāng)，套利者建議逢低參與9-1正套。 | |
PTA(TA) | 觀望為宜（觀望） | TA主力合約2109回升4700一線運(yùn)行，整體仍然偏弱。年初有兩套PTA裝置投產(chǎn)，PTA繼續(xù)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，受此影響，PTA價(jià)格仍然將偏弱運(yùn)行，聚酯終端受需求淡季影響，進(jìn)入累庫(kù)階段。目前下游開(kāi)工負(fù)荷暫未全面開(kāi)啟，終端反饋暫不積極，庫(kù)存壓力比較高，需求情況有待觀察。從上游原料端來(lái)看，PX加工差尚可，但PX新裝置投產(chǎn)仍然需要時(shí)間，供應(yīng)新增預(yù)期逐步加強(qiáng)。由于PTA供應(yīng)量有所增加，及PX方面均有新產(chǎn)能的釋放，供應(yīng)將逐步嚴(yán)重，需求重啟，但后續(xù)上行乏力，暫時(shí)觀望為宜。 | |
苯乙烯(EB) | 多單止盈 | 隔夜苯乙烯期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。原油庫(kù)存大降及OPEC與IEA上調(diào)原油需求預(yù)期提振油價(jià)，國(guó)際原油整體上漲，帶動(dòng)苯乙烯上游純苯價(jià)格上升，苯乙烯成本端支撐；從苯乙烯供應(yīng)端來(lái)看，苯乙烯的開(kāi)工負(fù)荷小幅下降，但目前仍處在供應(yīng)壓力之下，預(yù)計(jì)短期苯乙烯開(kāi)工率或?qū)⒕S持平穩(wěn)；需求端來(lái)看，目前下游需求弱穩(wěn)，PS和EPS的加工利潤(rùn)及開(kāi)工率均保持平穩(wěn)趨勢(shì)，僅ABS維持在較高的加工利潤(rùn)水平，始終滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)工；庫(kù)存端來(lái)看，苯乙烯華東港口庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，供應(yīng)量有小幅下降，下游平穩(wěn)的情況下，短期內(nèi)苯乙烯庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)。操作上，建議多單止盈。 | |
焦炭(J) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦炭期貨主力(J2109合約)小幅拉漲，成交一般，持倉(cāng)量大減?，F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情偏強(qiáng)，成交良好。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)0元/噸(-2990)，期現(xiàn)基差-2418.5元/噸；焦炭總庫(kù)存0萬(wàn)噸(-694.4)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率0%(-77.91)、全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率74.33%(0.3)。綜合來(lái)看，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)格局，少部分焦企提出第十輪價(jià)格提漲以強(qiáng)烈反擊鋼廠的調(diào)降行為。受近日黑色系盤(pán)面高位回落影響，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒較前期降溫，產(chǎn)地貿(mào)易商出現(xiàn)恐高情緒接貨意愿轉(zhuǎn)弱而港口貿(mào)易商積極出貨，影響市場(chǎng)參與者心態(tài)出現(xiàn)分化。供應(yīng)方面，山西環(huán)保放松，部分焦企開(kāi)工稍有回升，產(chǎn)量迅速回升，出貨情況尚可。下游方面，鋼廠開(kāi)工高位，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存整體暫處偏低水平，對(duì)焦炭剛需有較強(qiáng)支撐，仍積極補(bǔ)庫(kù)為主。不過(guò)在黑色系各品種行情全面下跌的背景下，鋼廠逐漸抵制高價(jià)焦炭，鋼焦博弈逐漸激烈。目前焦炭市場(chǎng)供需強(qiáng)度分化，不排除后續(xù)供應(yīng)再次緊張的情況發(fā)生。考慮到政府價(jià)格調(diào)控預(yù)期下行情已有大幅回調(diào)，待市場(chǎng)冷靜后將回歸基本面，預(yù)計(jì)后市將震蕩調(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注政府對(duì)大宗商品價(jià)格的調(diào)控政策，建議投資者多單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 逢低試多 | 隔夜焦煤期貨主力(JM2109合約)小幅拉漲，成交一般，持倉(cāng)量大減?，F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情上漲，成交較好。京唐港低硫主焦煤平倉(cāng)價(jià)1850元/噸(0)，期現(xiàn)基差62.5元/噸；煉焦煤總庫(kù)存2225.65萬(wàn)噸(+41.3)；100家獨(dú)立焦企庫(kù)存可用15.96天(0)。綜合來(lái)看，煤礦供應(yīng)增量有限，需求端隨著焦企開(kāi)工增加，對(duì)原料煤需求旺盛，煉焦煤整體供不應(yīng)求，但由于煤價(jià)高位且動(dòng)力煤價(jià)格走弱，煤企心態(tài)有所轉(zhuǎn)變。供應(yīng)方面，山西部分區(qū)域安保督察影響，產(chǎn)地供應(yīng)持續(xù)收緊，此外，近期受近期煤礦安全生產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻的影響，產(chǎn)地部分中高風(fēng)險(xiǎn)煤礦暫時(shí)停、限產(chǎn)，供應(yīng)偏緊總體供應(yīng)有實(shí)質(zhì)性縮減，產(chǎn)地各煤種價(jià)格相繼大幅探漲。進(jìn)口煤方面，澳洲焦煤進(jìn)口量將保持零位。同時(shí)，近期查干哈達(dá)附近運(yùn)輸司機(jī)發(fā)現(xiàn)核酸檢測(cè)陽(yáng)性病例，甘其毛都口岸日通關(guān)量在100車(chē)左右徘徊。下游方面，入爐煤剛性需求不減，且焦化整體降庫(kù)后，對(duì)各煤種補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所回升。我們認(rèn)為，在總供應(yīng)量減少的背景下，下游市場(chǎng)樂(lè)觀情緒較重，終端采購(gòu)積極性相對(duì)較強(qiáng)。因此，即便因焦企限產(chǎn)導(dǎo)致焦煤實(shí)際需求回落，焦煤市場(chǎng)亦不見(jiàn)得出現(xiàn)供需關(guān)系轉(zhuǎn)向?qū)捤傻木置?，預(yù)計(jì)后市將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注焦煤總體供應(yīng)情況，建議投資者逢低試多。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 逢低短多 | 隔夜動(dòng)力煤期貨主力(ZC109合約)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，成交偏差，持倉(cāng)量減?，F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情回落，成交較差。秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)845元/噸(-15)，期現(xiàn)基差100.6元/噸；主要港口煤炭庫(kù)存5910.9萬(wàn)噸(+97.3)，秦港煤炭疏港量38.9萬(wàn)噸(-3.7)。綜合來(lái)看，政府對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的調(diào)控逐漸傳導(dǎo)至上游，煤礦坑口銷(xiāo)售情況轉(zhuǎn)弱，銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)下跌。上游方面，煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于做好迎峰度夏期間保供穩(wěn)價(jià)工作的倡議書(shū)，超前做好應(yīng)急準(zhǔn)備工作。目前看來(lái)，上游生產(chǎn)情況如常，月底內(nèi)蒙古煤管票限制導(dǎo)致較多煤礦減產(chǎn)、停產(chǎn)。港口方面，由于期貨價(jià)格大幅回調(diào)，貿(mào)易商出貨意愿強(qiáng)烈，但下游對(duì)高價(jià)持觀望態(tài)度，港口成交量回落明顯。下游方面，國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示4月份全社會(huì)用電量6361億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.2%，下一階段隨著氣溫提升，煤炭需求量將繼續(xù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，雖然動(dòng)力煤市場(chǎng)供需關(guān)系并未有效改善，但考慮到監(jiān)管頂層高度重視大宗商品價(jià)格大幅上漲的問(wèn)題，預(yù)計(jì)多方調(diào)控下，短期內(nèi)能夠壓制煤炭?jī)r(jià)格單邊上行，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)震蕩調(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)端的產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策，建議投資者逢低短多。 | |
甲醇(ME) | 伊朗裝置不確定增加，港口銷(xiāo)售情緒升溫 | 甲醇期貨主力合約隔夜偏強(qiáng)震蕩調(diào)整，成交方面表現(xiàn)良好，持倉(cāng)下降154389手至1029358手。基本面分析來(lái)看，前期節(jié)后價(jià)格反彈節(jié)奏良好主要原因在于煤炭?jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)刺激甲醇成本估值抬升。此外，宏觀利好配合市場(chǎng)基本面好轉(zhuǎn)使得強(qiáng)顯示兌現(xiàn)度好于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，當(dāng)前下游產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)表現(xiàn)尚可，庫(kù)存結(jié)構(gòu)良好，市場(chǎng)可流通貨源偏少，基差表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。具體分析來(lái)看，當(dāng)前庫(kù)存較難出現(xiàn)拐點(diǎn)，港口可流通貨源偏少主要在于一季度至今港口進(jìn)口貨物量較少，加之前期國(guó)內(nèi)裝置檢修偏多，且仍有裝置臨時(shí)發(fā)生意外檢?，F(xiàn)象，內(nèi)外盤(pán)套利窗口處于關(guān)閉狀態(tài)。雖然強(qiáng)現(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)度好于預(yù)期，遠(yuǎn)期供需轉(zhuǎn)弱有望推遲，但供應(yīng)端逐漸恢復(fù)為既定事實(shí)，且近期甲醇開(kāi)工正逐漸恢復(fù)，加之近期煤炭?jī)r(jià)格大幅回落調(diào)整，因此我們認(rèn)為基本面將重回弱勢(shì)，短期在外盤(pán)因素不確定狀態(tài)下，期價(jià)或呈現(xiàn)一波反彈走勢(shì)，但整體上行空間有限，等待逢高拋空機(jī)會(huì)。 | |
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統(tǒng)下游需求要面對(duì)生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購(gòu)能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強(qiáng)勢(shì)走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，區(qū)域調(diào)整或加劇。隔夜甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì)，持倉(cāng)下降，得益于目前港口庫(kù)存的相對(duì)低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)尚可，暫不會(huì)對(duì)甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著開(kāi)工率的上行，以及傳統(tǒng)需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹(jǐn)慎，操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 調(diào)整行情或?qū)⒀永m(xù)，多單止盈等待重新入市機(jī)會(huì) | 日內(nèi)期價(jià)偏弱震蕩運(yùn)行，成交良好，持倉(cāng)增加20002手至576363手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，玻璃前期加速拉漲除了自身基本面供需緊平衡以外，黑色建筑板塊濃厚看漲行情也起到很大的市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期作用。目前在供應(yīng)增量有限背景下，需求端表現(xiàn)仍然值得期待，特別是在房地產(chǎn)銷(xiāo)售及竣工數(shù)據(jù)逐漸向好的利好支撐下。與此同時(shí)，玻璃企業(yè)庫(kù)存天數(shù)持續(xù)錄得下跌，市場(chǎng)庫(kù)存結(jié)構(gòu)維持良好，因此中長(zhǎng)期來(lái)看多頭趨勢(shì)依舊有效。但前面漲幅劇烈進(jìn)一步使得基差走弱，利潤(rùn)面臨修復(fù)驅(qū)動(dòng)，加之國(guó)家對(duì)合理調(diào)控大宗商品價(jià)格較為重視，玻璃盤(pán)面近期連續(xù)呈現(xiàn)較為明顯回調(diào)走勢(shì)。在接下來(lái)梅雨季節(jié)淡季預(yù)期下，貿(mào)易商及下游企業(yè)后續(xù)多以消化庫(kù)存為主。其次，前期期價(jià)漲幅明顯，基差走弱，盤(pán)面回調(diào)行情有望延續(xù)。而中期方面，玻璃供給在利潤(rùn)逐漸拉漲背景下將逐漸溫和復(fù)蘇，加之光伏玻璃在產(chǎn)能限制放開(kāi)的背景下，價(jià)格下挫將對(duì)超白浮法玻璃形成擠出效應(yīng)，這部分供應(yīng)將轉(zhuǎn)向建筑玻璃，從而緩解當(dāng)前的市場(chǎng)緊張狀況。整體來(lái)看，雖然基本面供應(yīng)相對(duì)偏緊局面仍未改變，但短期盤(pán)面或面臨持續(xù)調(diào)整壓力，操作上建議前期空單止盈暫且觀望，等待逢低重新入市機(jī)會(huì)。 | |
白糖(SR) | 區(qū)間操作為主 | 隔夜鄭糖主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，收于5523元/噸。國(guó)際方面，ICE原糖期貨周三下跌，主力07合約收于16.78美分/磅，收跌幅1.5%，紐糖07在16美元/磅一線支撐較強(qiáng)，主要由于巴西中南部主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量前景引發(fā)擔(dān)憂(yōu)，巴西近期天氣較為干燥破壞甘蔗生長(zhǎng)。最近海南自貿(mào)區(qū)原糖進(jìn)口放寬消息擾動(dòng)，但是目前海南進(jìn)口政策尚不明確，進(jìn)口糖在出自貿(mào)區(qū)可能需要補(bǔ)許可證及補(bǔ)稅，因此新政或?qū)?duì)進(jìn)口影響較小，對(duì)糖價(jià)不宜過(guò)分看空。另外我國(guó)1-2月食糖進(jìn)口同比往年大幅增加，以榨季來(lái)計(jì)算進(jìn)口已達(dá)355萬(wàn)噸，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)庫(kù)存遠(yuǎn)高于往年同期。當(dāng)前白糖需求處于供強(qiáng)需弱階段，國(guó)產(chǎn)糖銷(xiāo)售偏慢，庫(kù)存壓力是最大利空。截至2月底全國(guó)范圍工業(yè)庫(kù)存增量81.6萬(wàn)噸，廣西第三方庫(kù)存增量70萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力尚需消化，但內(nèi)蒙、新疆已收榨，廣西本月底逐漸大量收榨，企業(yè)資金最緊張時(shí)刻即將過(guò)去，而貿(mào)易商庫(kù)存薄弱，價(jià)格存成本支撐。5月白糖即將迎來(lái)國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨交易或?qū)⒂兴謴?fù)，但由于國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于歷年以來(lái)高位，食糖基本面壓力依然較大。白糖現(xiàn)貨價(jià)格整體小幅下調(diào)，部分盤(pán)面點(diǎn)價(jià)銷(xiāo)售的貿(mào)易商報(bào)價(jià)較低，市場(chǎng)糖源供應(yīng)充足，下游食品行業(yè)采購(gòu)需求表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨價(jià)參考區(qū)間5400-5600元/噸，操作上建議投資者短線區(qū)間操作為宜。 | 農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 觀望為主 | 隔夜玉米主力合約震蕩走強(qiáng)，收于2686元/噸。國(guó)內(nèi)方面，全國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，黑龍江主流收購(gòu)價(jià)在2630-2690元/噸，吉林主流收購(gòu)價(jià)在2720-2800元/噸；山東地區(qū)深加工企業(yè)主流報(bào)價(jià)2890-2960元/噸；港口地區(qū)玉米價(jià)格小幅下跌，遼寧錦州港口收購(gòu)價(jià)2860-2870元/噸，廣東港口玉米主流價(jià)格在2980-3000元/噸之間。農(nóng)戶(hù)忙于春耕無(wú)暇賣(mài)糧，基層余糧基本見(jiàn)底?，F(xiàn)貨的議價(jià)權(quán)向貨源較多的貿(mào)易商轉(zhuǎn)移，貿(mào)易商多由于成本較高挺價(jià)意愿較強(qiáng)，后期可能由于資金壓力大而增加出貨意愿。進(jìn)口方面，國(guó)內(nèi)仍在積極采購(gòu)美玉米。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)4月我國(guó)進(jìn)口玉米673萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)437.8%。然而進(jìn)口美玉米的成本也在上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)有所減弱。需求方面，從養(yǎng)殖端來(lái)看全國(guó)生豬存欄環(huán)比上漲、蛋雞總存欄環(huán)比增加，長(zhǎng)期飼料需求有一定支撐。不過(guò)考慮到目前大部分飼料企業(yè)開(kāi)始使用小麥替代玉米，對(duì)玉米需求或?qū)⑹艿揭欢ǔ潭鹊囊种?。深加工需求同比較弱，低于去年同期。新作方面，受玉米種植利潤(rùn)擴(kuò)大刺激新作玉米種植面積預(yù)計(jì)增加，根據(jù)國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)新作玉米播種面積同比增幅為3.3%，單產(chǎn)同比增長(zhǎng)1%。目前產(chǎn)區(qū)土地墑情較好，播種環(huán)節(jié)正常，未來(lái)需持續(xù)關(guān)注氣候?qū)τ衩咨L(zhǎng)的影響。短期來(lái)看，受外盤(pán)大幅上漲影響，短期玉米盤(pán)面或有反彈，操作上建議逢低短多。 | |
粳米(RR) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊?，?chǔ)備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲(chǔ)備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價(jià)14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級(jí)價(jià)格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出，倉(cāng)單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少52至2407張，預(yù)報(bào)倉(cāng)單增加7至12張，兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開(kāi)始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水，因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 國(guó)產(chǎn)大豆方面，國(guó)產(chǎn)大豆優(yōu)質(zhì)貨源偏少，農(nóng)戶(hù)大豆庫(kù)存基本出清，大豆流通量較為緊張。此外5月7日中儲(chǔ)糧發(fā)布國(guó)產(chǎn)大豆收儲(chǔ)通知，進(jìn)一步為國(guó)產(chǎn)大豆提供支撐。新作播種季來(lái)臨，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部增玉米穩(wěn)大豆政策使得農(nóng)戶(hù)傾向于播種玉米，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2021/22年度中國(guó)大豆種植面積934.7萬(wàn)公頃，較上年度減少5.4%，國(guó)內(nèi)大豆種植逐步開(kāi)啟，需關(guān)注大豆播種面積落地情況。進(jìn)口大豆方面，5月份之后進(jìn)口大豆到港量大幅增加，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)緊張局面將得到緩解。操作上建議暫且觀望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀望 | 2021/22年度美豆播種進(jìn)度較快，截至5月23日當(dāng)周，美豆播種率為75%，去年同期為63%，五年均值為54%，市場(chǎng)預(yù)期美豆實(shí)際播種面積將較意向報(bào)告有明顯提升，此外未來(lái)兩周北達(dá)科他州降水預(yù)期改善，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)有所緩解，美豆1650美分/蒲壓力顯現(xiàn)。國(guó)內(nèi)方面，因5月份進(jìn)口大豆到港壓力增加，截至5月21日當(dāng)周，大豆壓榨量由上周188萬(wàn)噸上升至193萬(wàn)噸，未來(lái)一周預(yù)期將繼續(xù)升至206萬(wàn)噸，豆粕庫(kù)存隨之增加，截至5月21日當(dāng)周，豆粕庫(kù)存為64萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.07%。豆粕消費(fèi)季節(jié)性回暖，但生豬養(yǎng)殖陷入虧損，給豆粕需求帶來(lái)不確定性，需求情況有待進(jìn)一步驗(yàn)證。豆粕近期呈現(xiàn)高位震蕩，操作上建議暫且觀望 。豆粕期權(quán)方面，建議賣(mài)出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
豆油(Y) | 暫且觀望 | 隨著2020/21年度美豆庫(kù)存逐步趨緊，美豆供應(yīng)緊缺導(dǎo)致壓榨量受到抑制，同時(shí)拜登政府的綠色燃料政策為豆油消費(fèi)提供利多，3月份以來(lái)可再生柴油消費(fèi)大幅增長(zhǎng)。NOPA數(shù)據(jù)顯示，4月份美豆壓榨量為436萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)期，豆油供應(yīng)量降至17.02億磅，環(huán)比下降3.9%，同比下降19.4%，庫(kù)存水平處于近年低位，而美粕需求不及美豆油，美豆供應(yīng)的緊缺更加明顯的體現(xiàn)在豆油市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，5月份進(jìn)口大豆到港壓力增加，且豆粕需求有所恢復(fù)，油廠開(kāi)機(jī)率增大帶動(dòng)5月份以來(lái)豆油庫(kù)存止降回升，截至5月21日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為73.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.53%。豆油庫(kù)存供應(yīng)偏緊格局逐步緩解，但當(dāng)前豆油庫(kù)存仍處低位，油廠可售現(xiàn)貨不多。近期國(guó)務(wù)院部署大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，政策風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上建議暫且觀望 。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀望 | 5月份馬棕產(chǎn)量處于季節(jié)性增長(zhǎng)周期，但開(kāi)齋節(jié)假期或?qū)⑼侠?月份馬棕產(chǎn)量增速，此外，5月10日，馬來(lái)西亞總理穆希丁宣布從5月12日到6月7日在全國(guó)重啟行動(dòng)管制令，勞動(dòng)力不足將抑制棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力，SPPOMA和MPOA數(shù)據(jù)分別顯示，5月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降16%/1.86%。另一方面，印度進(jìn)口放緩導(dǎo)致5月下旬馬棕出口驟降，船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示，5月1-25日馬棕出口較上月增加0.2%（前值17.1%）/0.34%（前值16%），出口對(duì)馬棕支撐減弱。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，6月份買(mǎi)船存在缺口，后期棕櫚油庫(kù)存維持偏緊狀態(tài)，棕櫚油基差堅(jiān)挺。但是，國(guó)務(wù)院部署大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，近期政策風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上暫且觀望 。 | |
菜籽類(lèi) | 暫且觀望 | 菜粕方面，菜粕提貨速度有所好轉(zhuǎn)，但菜粕庫(kù)存水平處于相對(duì)高位，同時(shí)顆粒粕供應(yīng)較為充足。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水產(chǎn)需求逐步增加，對(duì)后期菜粕消費(fèi)提供支撐，操作上建議暫且觀望。菜油方面，5、6月份進(jìn)口菜油到港量增加，菜油需求表現(xiàn)疲弱，沿海菜油庫(kù)存逐步累積，截至5月21日當(dāng)周，華東華南地區(qū)菜油庫(kù)存為29.12萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.81%。菜油依托10000元/噸維持高位震蕩走勢(shì)。操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面，建議賣(mài)出菜粕寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 短線觀望為宜 | 昨日雞蛋主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于4830元/500kg。5月27日主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)4.15元/斤，全國(guó)雞蛋價(jià)格多數(shù)維穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)庫(kù)存不多，下游對(duì)于高價(jià)貨源較為抵觸。截止4月30日雞蛋存欄逐漸減少，存欄量11.83億元同比下降，環(huán)比減少1.33%，高峰產(chǎn)蛋率增至92.13%，5月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞依然不多。近期隨著雞蛋價(jià)格持續(xù)上漲，而飼料成本持續(xù)處于高位，養(yǎng)殖戶(hù)養(yǎng)殖利潤(rùn)扭虧為盈，但整體盈利較少養(yǎng)殖端挺價(jià)意愿開(kāi)始明顯。下游市場(chǎng)高價(jià)難銷(xiāo)，貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)采購(gòu)積極性一般，行情稍顯弱勢(shì)，預(yù)計(jì)短期雞蛋價(jià)格或?qū)㈤_(kāi)始穩(wěn)弱運(yùn)行。淘汰雞方面，5月27日全國(guó)均價(jià)雞蛋價(jià)格5.6元/斤，老雞出欄量有限，市場(chǎng)需求表現(xiàn)平平，下游多按需采購(gòu)。總的來(lái)說(shuō)，短期雞蛋貨源供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，局部地區(qū)尚有余貨，市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)一般，下游采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎。當(dāng)前養(yǎng)殖戶(hù)淘雞積極性偏低，老雞出欄較少，屠宰場(chǎng)開(kāi)工率不高。預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，建議短線觀望為宜。 | |
蘋(píng)果(AP) | 日內(nèi)交易為主 | 隔夜蘋(píng)果主力價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，收于6294元/噸，收漲幅3.1%。近期蘋(píng)果主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入關(guān)鍵的套袋期，市場(chǎng)對(duì)于天氣炒作情緒開(kāi)啟。當(dāng)前蘋(píng)果銷(xiāo)售走勢(shì)變快，需求好轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)冷庫(kù)依然庫(kù)存居高。5月新富士蘋(píng)果價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，山東地區(qū)紙袋富士80#以上一二級(jí)貨源均價(jià)為2.2元/斤，陜西地區(qū)晚熟紅富士70#均價(jià)2.23元/斤。全國(guó)蘋(píng)果冷庫(kù)庫(kù)存剩余量約為608.43萬(wàn)噸，單周冷庫(kù)出庫(kù)量約為53.4萬(wàn)噸，上周為51.732萬(wàn)噸?；久媲闆r來(lái)看，需求疲弱仍然是市場(chǎng)的主要矛盾點(diǎn)，由于今年整體庫(kù)存量較大，當(dāng)前依然是以客商調(diào)自存貨少量發(fā)往市場(chǎng)，出庫(kù)量不大，調(diào)果農(nóng)貨現(xiàn)象較少，產(chǎn)地交易主要以低價(jià)高次果為主，果農(nóng)通貨交易極少，交易冷清。隨著應(yīng)季水果上量的沖擊，且具有比較優(yōu)勢(shì)，加之今年各地客商較少，且總?cè)霂?kù)量較往年要多，前期入庫(kù)價(jià)格較高，整體交易清淡。預(yù)計(jì)短期價(jià)格波動(dòng)較大，操作上建議投資者日內(nèi)交易為主，謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位，密切關(guān)注天氣情況及套袋數(shù)據(jù)。 | |
生豬(LH) | 觀望為主 | 昨日生豬期貨大幅下挫，盤(pán)中一度創(chuàng)新低，主力合約LH2109收于22445元/噸?，F(xiàn)貨方面，全國(guó)外三元出欄生豬均價(jià)為17.50元/公斤，較前日下跌0.18元/公斤; 北方市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)，南方市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱。目前養(yǎng)殖端臨近月底出欄量有所增加，市場(chǎng)仍在消化大體重豬源。下游屠宰量小幅提升但對(duì)市場(chǎng)無(wú)明顯提振，后期隨著消費(fèi)淡季過(guò)去豬肉消費(fèi)將逐漸轉(zhuǎn)好。短期來(lái)看供需博弈，豬價(jià)預(yù)計(jì)窄幅調(diào)整為主。中長(zhǎng)期來(lái)看，春節(jié)前因疫情導(dǎo)致的大量拋售行為或使6至8月供應(yīng)出現(xiàn)階段性斷檔。但由于前期滋生大量的二次育肥，后期可能出現(xiàn)缺豬不缺肉的現(xiàn)象，豬價(jià)反彈高度或受限制。從產(chǎn)能恢復(fù)方面，全國(guó)能繁母豬存欄量環(huán)比連續(xù)上升，各地復(fù)產(chǎn)狀況良好、新建產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模較大，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)程持續(xù)。而從成本端來(lái)看，現(xiàn)貨的價(jià)格已跌至散戶(hù)自繁自養(yǎng)的成本附近，預(yù)計(jì)繼續(xù)下跌的空間比較有限。目前現(xiàn)貨的上漲時(shí)點(diǎn)還未到來(lái)，短期生豬盤(pán)面或偏空震蕩。操作上建議短期觀望為主，或逢低介入9-1正套，中長(zhǎng)期維持逢高拋空思路，持續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨走勢(shì)及供應(yīng)斷檔期的到來(lái)。 | |
花生(PK) | 區(qū)間參與 | 昨日花生主力合約偏弱運(yùn)行，主力合約PK2110收于10040元/噸。國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，商品米價(jià)格較為堅(jiān)挺，油料米價(jià)格小幅下跌，河南油料米價(jià)格穩(wěn)定在9200元/噸，山東油料米報(bào)價(jià)穩(wěn)定在9200元/噸，廣東市場(chǎng)主流價(jià)格在10200元/噸。目前農(nóng)戶(hù)忙于春耕，基層上貨量較小。同時(shí)進(jìn)口花生集中到港，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格承壓。下游方面，當(dāng)前處于花生消費(fèi)淡季，加工廠和貿(mào)易商收購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)整體需求不佳。短期來(lái)看，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍較為清淡，花生現(xiàn)貨價(jià)格震蕩趨弱為主。新作方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月預(yù)測(cè)21/22年度花生種植面積和產(chǎn)量上升，但由于玉米價(jià)格走勢(shì)良好，新季種植替代花生面積存在，預(yù)計(jì)新作花生種植面積可能會(huì)小幅減少。操作上建議區(qū)間參與，輕倉(cāng)為主。 | |
紅棗(CJ) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊懀瑑?chǔ)備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲(chǔ)備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價(jià)14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級(jí)價(jià)格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出，倉(cāng)單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少52至2407張，預(yù)報(bào)倉(cāng)單增加7至12張，兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開(kāi)始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水，因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
棉花及棉紗 | 多單離場(chǎng)觀望 | 隔夜鄭棉主力震蕩偏弱運(yùn)行，收于15380元/噸。國(guó)際方面，美國(guó)產(chǎn)區(qū)天氣利于棉花生長(zhǎng)，美棉價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，07合約周三結(jié)算價(jià)82.44美分/磅，較上一交易日下落0.27美分。得克薩斯州迎來(lái)降雨，當(dāng)?shù)睾登榛驅(qū)⒌玫骄徑狻．?dāng)前印度疫情備受市場(chǎng)關(guān)注，印度國(guó)內(nèi)疫情處于高瘋漲階段，導(dǎo)致印度紗廠開(kāi)機(jī)率下調(diào)，紗廠進(jìn)行封閉式生產(chǎn)管理，產(chǎn)量下降。而變異病毒的傳播速度引發(fā)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的擔(dān)憂(yōu)，此外截止5月13日當(dāng)周，美國(guó)凈簽約出口陸地棉24494噸，較上周增加25%，較上月減少2%，美棉簽約數(shù)據(jù)回落。國(guó)內(nèi)方面，昨日總理主持召開(kāi)看國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，再度提及大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)關(guān)注。會(huì)議要求要跟蹤分析國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和市場(chǎng)變化，做好市場(chǎng)調(diào)節(jié)應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其影響。操作上建議投資者多單止盈離場(chǎng)觀望，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜，侯亞輝 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），何立弘，韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯，徐憶冰 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
