今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2021-06-01
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 今日關(guān)注中國(guó)5月財(cái)新制造業(yè)PMI等 | 隔夜美元指數(shù)震蕩走低，國(guó)際大宗商品多數(shù)飄紅，歐洲股市下跌。國(guó)際方面歐佩克秘書(shū)處向聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)（JTC）遞交的文件顯示，歐佩克秘書(shū)處認(rèn)為目前油市前景比上月會(huì)議期間更為嚴(yán)峻，將2021年原油需求增速預(yù)期維持在595萬(wàn)桶/日不變，并預(yù)計(jì)今年供應(yīng)赤字將為平均140萬(wàn)桶/日，JTC已經(jīng)要求還沒(méi)有提交補(bǔ)償減產(chǎn)計(jì)劃的國(guó)家盡快提交。據(jù)路透調(diào)查，歐佩克5月石油產(chǎn)量環(huán)比增加28萬(wàn)桶/日至2552萬(wàn)桶/日。國(guó)內(nèi)方面為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，中國(guó)人民銀行決定，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。5月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了5月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）相關(guān)數(shù)據(jù)，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均在榮枯線以上。數(shù)據(jù)顯示，5月份，中國(guó)官方制造業(yè)PMI為51，微低于前值51.1；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.2，前值54.9；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.2，前值53.8。數(shù)據(jù)表明，制造業(yè)保持平穩(wěn)擴(kuò)張，非制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快，且我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體延續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。今日關(guān)注中國(guó)5月財(cái)新制造業(yè)PMI，澳大利亞政策利率，德國(guó)5月制造業(yè)PMI終值，歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI終值，歐元區(qū)5月調(diào)和CPI同比，加拿大一季度GDP年化季環(huán)比，加拿大5月RBC制造業(yè)PMI，美國(guó)5月ISM制造業(yè)指數(shù)。 | 宏觀金融 |
股指 | 多單輕倉(cāng)持有（持多） | 昨日三組期指主力合約震蕩運(yùn)行，小幅收漲?，F(xiàn)貨方面，上證圍繞3600運(yùn)行。2*IH/IC2105比值回落至1.0906。4月公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)較好，且金融數(shù)據(jù)也大幅好于前值，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)全面恢復(fù)狀態(tài)，各類市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍。資金方面，Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行4.9bp報(bào)2.166%，7天期上行1.6bp報(bào)2.278%，14天期上行4bp報(bào)2.376%，1個(gè)月期上行0.1bp報(bào)2.404%。北向資金今日流入52.12億元。從技術(shù)面來(lái)看，三組加權(quán)指數(shù)均處于20日均線上方，建議可多單持有。期權(quán)方面，因近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，建議做多波動(dòng)率加大策略。 | |
貴金屬 | 多單減倉(cāng) | 隔夜國(guó)際金價(jià)偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)運(yùn)行于1905美元/盎司，觸及4個(gè)月高點(diǎn)，金銀比價(jià)68.15。最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)勁回升，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)幾個(gè)月開(kāi)始討論調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。但近期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放的信號(hào)喜憂參半，制造業(yè)繼續(xù)向好，通脹水平繼續(xù)攀升，而就業(yè)和消費(fèi)則表現(xiàn)暗淡，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)短期難以退出寬松，美元走勢(shì)受到壓制，為金價(jià)的反彈提供支撐。此外，美國(guó)股市出現(xiàn)大幅調(diào)整，比特幣劇烈波動(dòng)，巴以沖突，印度疫情等也吸引資金流向避險(xiǎn)資產(chǎn)。值得關(guān)注的是，新興市場(chǎng)中巴西、土耳其和俄羅斯率先加息，發(fā)達(dá)國(guó)家央行也采取行動(dòng)，比如加拿大央行開(kāi)始減碼資產(chǎn)收購(gòu)，挪威央行暗示將在今年晚些時(shí)候加息，而美聯(lián)儲(chǔ)仍維持低利率。截至5/31，SPDR黃金ETF持倉(cāng)1043.21噸，持平，SLV白銀ETF持倉(cāng)17936.55噸，持平。操作上，關(guān)注全球疫情發(fā)展及貨幣政策變化，建議多單減倉(cāng)。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬銅高位震蕩，波動(dòng)較大，早市持貨商試圖拉升水報(bào)好銅價(jià)，無(wú)奈市場(chǎng)不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水，平水銅供應(yīng)略松，主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期國(guó)內(nèi)螺紋期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，螺紋現(xiàn)貨自高點(diǎn)回落1200-1300元/噸，上海地區(qū)螺紋的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為4750元/噸。供應(yīng)方面，螺紋產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，從數(shù)據(jù)上看，樣本鋼廠的螺紋產(chǎn)量為371.04萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.11%，同比下降5.83%。從短流程鋼廠的廢鋼日耗來(lái)看，目前電弧爐的廢鋼日耗高位回落，電爐的開(kāi)工以及產(chǎn)能利用率基本達(dá)到峰值。近期國(guó)內(nèi)螺紋的長(zhǎng)短流程鋼廠的利潤(rùn)大幅回落，預(yù)計(jì)長(zhǎng)流程以及短流程鋼廠開(kāi)工情況將有所下降，螺紋的產(chǎn)量難以再次回升，預(yù)計(jì)螺紋的周度產(chǎn)量峰值在380萬(wàn)噸左右。庫(kù)存方面，上周螺紋的總庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)去庫(kù)，但去庫(kù)速率明顯下滑，螺紋廠庫(kù)庫(kù)存與社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)表現(xiàn)分化明顯，廠庫(kù)大幅增加27.55萬(wàn)噸至330.51萬(wàn)噸，社庫(kù)繼續(xù)回落32.89萬(wàn)噸至747.69萬(wàn)噸，主要是由于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格大幅下降，投機(jī)需求以及終端的采購(gòu)需求降溫。消費(fèi)端，螺紋鋼表觀消費(fèi)繼續(xù)回落11.5%至376.38萬(wàn)噸，臨近6月，隨著氣溫回升以及南方雨水增多，建筑業(yè)施工淡季正在到來(lái)，季節(jié)性因素疊加新開(kāi)工下行的傳導(dǎo)，建材消費(fèi)有階段性轉(zhuǎn)弱預(yù)期。綜合來(lái)看，在供需均弱的背景下，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。昨日螺紋鋼主力2110合約繼續(xù)反彈，期價(jià)重回5000一線上方，在連續(xù)重挫后盤面或?qū)⒚媾R一定的修正需求，預(yù)計(jì)短期波動(dòng)依然較大，整體寬幅震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注5000一線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 上周熱軋產(chǎn)量小幅回升0.46萬(wàn)噸至337.04萬(wàn)噸，主要降幅區(qū)域在華北、華東地區(qū)，上周有華北鋼廠有新增軋線檢修，導(dǎo)致上周產(chǎn)量下降，其他地區(qū)上周產(chǎn)量波動(dòng)較小。庫(kù)存方面，熱卷廠庫(kù)和社庫(kù)均有小幅回升，鋼廠庫(kù)存上升3.36萬(wàn)噸至99.04萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存微幅上升0.52萬(wàn)噸至251.92萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存同比去年-5.49%，社會(huì)庫(kù)存同比去年-10.79%，鋼貿(mào)商因價(jià)格波動(dòng)幅度較大而不愿意囤貨，整體庫(kù)存廠庫(kù)累積、社庫(kù)出貨，雖然整體仍呈現(xiàn)去化態(tài)勢(shì)，但用鋼企業(yè)的恐高情緒累積已達(dá)頂點(diǎn)，在外貿(mào)訂單略有受阻的情況下，雙庫(kù)延續(xù)累積或成趨勢(shì)，預(yù)計(jì)本周熱卷或?qū)⒀永m(xù)累庫(kù)。消費(fèi)方面，熱卷表觀消費(fèi)333.16萬(wàn)噸，環(huán)比上周-1.75%，同比+2.1%，熱卷因內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大而訂單重新回升，但國(guó)內(nèi)制造業(yè)的用鋼實(shí)際下降較多，價(jià)格傳導(dǎo)到下游的速度加快影響了產(chǎn)品的銷售，整體消費(fèi)量相對(duì)維穩(wěn)。昨日熱卷主力2110合約沖高回落，期價(jià)重回5300一線上方，關(guān)注持續(xù)反彈動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期或維持寬幅震蕩格局，觀望為宜。 | |
鋁(AL) | 逢低布局多單 | 夜盤滬鋁主力合約小幅收跌，美元指數(shù)低位盤整，倫鋁現(xiàn)運(yùn)行于2506美元/噸。產(chǎn)業(yè)上，05月27日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存96.3萬(wàn)噸，較前值下降2.2萬(wàn)噸。供應(yīng)方面，繼一季度因碳中和政策內(nèi)蒙古地區(qū)減產(chǎn)以外，本月又有云南地區(qū)因電量不足而限產(chǎn)，整體來(lái)看供應(yīng)端釋放仍較為有限。需求方面，當(dāng)前需求端持續(xù)好轉(zhuǎn)，二季度地方新增專項(xiàng)債加速發(fā)行，或?qū)?dòng)基建投資，房地產(chǎn)行業(yè)處于竣工周期，帶動(dòng)型材市場(chǎng)。后續(xù)持續(xù)關(guān)注各地工業(yè)限電及高溫天氣對(duì)鋁下游加工企業(yè)的影響力度。庫(kù)存方面，5 月鋁錠社會(huì)庫(kù)存延續(xù)降庫(kù)，盡管政策面壓力加大，但供應(yīng)干擾持續(xù)，需求維持強(qiáng)勁，鋁價(jià)仍有支撐。短線參與者，以區(qū)間逢低買入為主；套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權(quán)。 | |
鋅(ZN) | 暫且觀望 | 隔夜鋅價(jià)偏弱震蕩，市場(chǎng)整體上震蕩運(yùn)行。國(guó)家發(fā)改委多次強(qiáng)調(diào)重視大宗商品價(jià)格，并要求想方設(shè)法做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作情緒面偏空。基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)外鋅礦供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，區(qū)域加工費(fèi)止跌回升，在冶煉利潤(rùn)逐步修復(fù)下，冶煉開(kāi)工將略有提升。需求端受原料價(jià)格高位影響采購(gòu)有限，市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，社會(huì)庫(kù)存因剛需驅(qū)動(dòng)維持小幅去庫(kù)狀態(tài)。在宏觀面支撐有限，供增需弱的格局下，后期鋅價(jià)或存回落風(fēng)險(xiǎn)。整體上，鋅基本面呈現(xiàn)略弱格局，建議暫且觀望，關(guān)注寬幅震蕩的區(qū)間參與機(jī)會(huì)，期權(quán)暫時(shí)觀望。 | |
鉛(PB) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜鉛價(jià)偏弱震蕩。庫(kù)存方面，昨日LME鉛庫(kù)存10.61萬(wàn)噸（-1300），SHFE倉(cāng)單庫(kù)存51725噸（151）。產(chǎn)業(yè)上，目前鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為67.9千噸，增加了3.1千噸。供應(yīng)端，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，成品庫(kù)存環(huán)比降低；再生鉛企業(yè)生產(chǎn)虧損有所收窄，出貨積極性開(kāi)始增加。再生鉛煉廠復(fù)工提產(chǎn)與環(huán)保檢修并存，預(yù)計(jì)6月全國(guó)再生鉛產(chǎn)量將延續(xù)增勢(shì)，增幅逾2萬(wàn)噸至35.6萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力依然較大。需求端，下游電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)季節(jié)性淡季，下游蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存累增壓力上升。大型電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存累增至15-25天，部分企業(yè)的生產(chǎn)基地開(kāi)工率已經(jīng)下調(diào)了10%-25%，汽車起動(dòng)電池消費(fèi)也表現(xiàn)趨弱。整體上，鉛下游進(jìn)入消費(fèi)淡季，再生鉛下方成本支撐，建議區(qū)間參與，保值者中長(zhǎng)線選擇參與逢高拋空的機(jī)會(huì)。 | |
鎳(NI) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳主力合約震蕩上行，美元指數(shù)低位盤整，倫鎳18195美元/噸附近運(yùn)行。拜登公布6萬(wàn)億美元財(cái)政預(yù)算，包括升級(jí)美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施以及擴(kuò)大社會(huì)保障網(wǎng)絡(luò)體系庫(kù)存方面，截止5/31，LME庫(kù)存247494噸（-288），上期所倉(cāng)單8021噸（-385），上期所倉(cāng)單6496噸（+0）。基本面來(lái)看，供應(yīng)方面，菲律賓雨季結(jié)束后礦山出貨量明顯增加，預(yù)計(jì)供應(yīng)旺季鎳礦價(jià)格易跌難漲。鎳鐵市場(chǎng)成交氛圍改善，但印尼鎳鐵產(chǎn)能投放節(jié)奏較快，遠(yuǎn)期供應(yīng)過(guò)剩壓力存在。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存續(xù)降至歷史低點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)二季度俄鎳供應(yīng)擔(dān)憂發(fā)酵，海外庫(kù)存仍小幅增加。需求方面，不銹鋼目前供需兩旺，高排產(chǎn)下社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)力度放緩；新能源汽車產(chǎn)銷回暖，而硫酸鎳產(chǎn)能釋放，價(jià)格呈現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)。整體上看，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期制約鎳價(jià)上漲空間，中期運(yùn)行中樞有下移風(fēng)險(xiǎn)。 | |
錳硅(SM) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫(kù)存低；港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，但外盤期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。昨日多頭主動(dòng)增倉(cāng)，總成交并未同比例放量，昨日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值，短線客戶建議觀望。 | |
硅鐵(SF) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫(kù)存低；港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，但外盤期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。昨日多頭主動(dòng)增倉(cāng)，總成交并未同比例放量，昨日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值，短線客戶建議觀望。 | |
不銹鋼(SS) | 暫且觀望 | 隔夜不銹鋼期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，成交較好，持倉(cāng)量上升。近期不銹鋼成本端鎳的價(jià)格受新能源需求增量影響價(jià)格走高，對(duì)不銹鋼的價(jià)格形成支撐。從供應(yīng)端來(lái)看，近期不銹鋼無(wú)大規(guī)模新增產(chǎn)能計(jì)劃，裝置停產(chǎn)也不明顯，整體運(yùn)行較為平穩(wěn)。從需求端來(lái)看，目前新冠疫苗大范圍接種，消費(fèi)回暖或?qū)?dòng)不銹鋼的出口量?，F(xiàn)貨方面，304冷軋均價(jià)報(bào)16400元/噸，均價(jià)較上周五上漲750元/噸；304熱軋均價(jià)報(bào)至16000元/噸。大廠切邊報(bào)價(jià)均已經(jīng)超過(guò)17000元/噸，報(bào)價(jià)區(qū)間17000-17200元/噸。操作上建議暫且觀望。 | |
鐵礦石(I) | 觀望為宜 | 上周鐵礦盤面反彈乏力，周中開(kāi)始加速下行，周四有所企穩(wěn)回升。鐵礦期現(xiàn)價(jià)格近期的大幅回調(diào)主要是受成材價(jià)格的負(fù)反饋影響，自身供需仍在小幅改善中。由于當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)水平仍較為可觀，長(zhǎng)流程鋼廠的開(kāi)工意愿并未受到明顯影響，上周日均鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步上行至242.7萬(wàn)噸的水平，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比增加0.31%至91.18%，鋼廠對(duì)鐵礦的日耗進(jìn)一步增加，鋼廠廠內(nèi)進(jìn)口礦庫(kù)繼續(xù)下降。疏港量上周雖然小幅回落但由于外礦到港較為低迷，港口庫(kù)存進(jìn)一步去庫(kù)。上周外礦發(fā)運(yùn)依舊低迷，澳巴礦新口徑周度發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降9%至2258.3萬(wàn)噸，其中澳礦發(fā)運(yùn)降幅明顯，巴西礦發(fā)運(yùn)量小幅回升。4月以來(lái)主流外礦供應(yīng)持續(xù)偏緊，當(dāng)前仍未顯露出旺季特征。鐵礦價(jià)格經(jīng)過(guò)持續(xù)回調(diào)后，下游采購(gòu)意愿開(kāi)始增強(qiáng)，近幾日港口現(xiàn)貨日均成交量穩(wěn)步回升。后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格仍將有較強(qiáng)韌性，當(dāng)前盤面貼水現(xiàn)貨，高基差制約其后續(xù)下行空間。本輪黑色系經(jīng)過(guò)近期的快速調(diào)整后，將面臨一定的技術(shù)性修正，鐵礦石主力2109合約昨日大幅反彈，重回1100一線上方，預(yù)計(jì)短期或維持震蕩表現(xiàn)，觀望為宜。 | |
天膠及20號(hào)膠 | 偏空看待 | 隔夜天膠主力合約期價(jià)震蕩下行?，F(xiàn)貨方面，5月31日上海SCRWF報(bào)價(jià)為12900元/噸。供應(yīng)方面，國(guó)外產(chǎn)區(qū)原料釋放有限，同時(shí)海運(yùn)費(fèi)高昂以及集裝箱供應(yīng)問(wèn)題導(dǎo)致供應(yīng)鏈?zhǔn)苡绊憽?guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)供應(yīng)陸續(xù)釋放，但因局部天氣因素，整體放量尚未達(dá)到正常水平。需求方面，在出貨和庫(kù)存的雙重壓力下，廠家自主控產(chǎn)，整體開(kāi)工有所下滑。此外，貿(mào)易環(huán)節(jié)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)意向較弱，短期內(nèi)市場(chǎng)仍以積極消耗前期庫(kù)存為主。而海外的再度封鎖或?qū)ξ磥?lái)輪胎出口訂單造成一定負(fù)面影響。整體來(lái)看，橡膠市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)變，建議偏空看待。20號(hào)膠方面，主力合約期價(jià)走弱?，F(xiàn)貨方面，5月28日青島保稅區(qū)STR20價(jià)格為1710美元/噸。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，5月第三周車市零售達(dá)到日均4.2萬(wàn)輛，同比2020年5月的第3周微增0.1%，但相對(duì)19年5月第3周下降5%，表現(xiàn)相對(duì)不強(qiáng)。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
原油(SC) | 多單持有（持多） | 原油高位運(yùn)行。OPEC+決定逐步增加產(chǎn)量，同時(shí)需求暫無(wú)利好，原油震蕩為主。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)批準(zhǔn)了2021年5月、6月和7月產(chǎn)量調(diào)整水平，每次調(diào)整不超過(guò)每日50萬(wàn)桶，沙特逐步減少額外自愿減產(chǎn)數(shù)量。EIA預(yù)計(jì)，2022年美國(guó)石油每日消費(fèi)總量2042萬(wàn)桶，比2021年日均增加98萬(wàn)桶，增幅低于此前預(yù)估的每日100萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)2022年美國(guó)石油日產(chǎn)量1186萬(wàn)桶，比2021年日均增加82萬(wàn)桶，低于此前預(yù)測(cè)的增加87萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)2022年全球原油日均需求增加365萬(wàn)桶，而上次報(bào)告預(yù)計(jì)為增加383萬(wàn)桶?；久娑?，目前整體供需矛盾主要集中在需求端，當(dāng)前需求將進(jìn)入淡季，隨著煉油廠大規(guī)模檢修開(kāi)始，煉廠開(kāi)工率將會(huì)下降，原油庫(kù)存預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長(zhǎng)。供應(yīng)方面，當(dāng)前OPEC+雖然仍在減產(chǎn)協(xié)議制約中。整體看，當(dāng)前原油基本面逐步轉(zhuǎn)好，庫(kù)存回落，但需求仍有一定不確定性，中期偏多思路。 | |
燃油(FU) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量，油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議，討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià)，但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù)，油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱，如果必要，歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期，但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶，沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中，沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓，上漲受限，漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商對(duì)沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導(dǎo)致市場(chǎng)趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉(cāng)方面，多頭增倉(cāng)踴躍，旺季中氣氛偏多。 | |
乙二醇(EG) | 價(jià)格重心或逐漸回落 | 隔夜期價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，成交良好，持倉(cāng)增加13274手至273706手。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，五一假期過(guò)后在大宗商品價(jià)格反彈情緒推漲、生產(chǎn)裝置集中檢修以及煤炭?jī)r(jià)格大幅拉漲使得成本端支撐效果提升等因素下，期價(jià)迎來(lái)一波反彈走勢(shì)。隨后政府在國(guó)常會(huì)中表示要穩(wěn)定大宗商品價(jià)格、合理增加煤炭供應(yīng)，因此煤炭?jī)r(jià)格高位承壓回落調(diào)整，對(duì)期價(jià)支撐效果轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向基本面供需邏輯，價(jià)格同步出現(xiàn)回落走勢(shì)。雖然短期在開(kāi)工率下滑以及進(jìn)口縮量等因素作用下港口庫(kù)存整體呈現(xiàn)去庫(kù)化，且?guī)齑娼Y(jié)構(gòu)保持良好并對(duì)盤面形成利好支撐。但我們預(yù)計(jì)接下來(lái)開(kāi)工率將隨著檢修重啟而有所恢復(fù)，在開(kāi)工回升疊加新增產(chǎn)能裝置投產(chǎn)影響下供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn)。此外，需求端逐漸步入傳統(tǒng)需求淡季，終端市場(chǎng)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，因此我們認(rèn)為雖然在行業(yè)利潤(rùn)虧損后成本支撐作用將使得市場(chǎng)大概率不會(huì)出現(xiàn)一蹴而就下跌行情，但價(jià)格重心將逐漸回落，操作上建議逢高滾動(dòng)拋空操作為主。 | |
紙漿(SP) | 觀望 | 隔夜紙漿主力合約期價(jià)震蕩偏弱。供應(yīng)方面，進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)平穩(wěn)，業(yè)者考慮自身成本，普遍低價(jià)惜售；但下游對(duì)高價(jià)接受度偏低，整體成交匱乏。需求方面，國(guó)內(nèi)造紙業(yè)的傳統(tǒng)淡季為5-7月，紙廠開(kāi)工率會(huì)有所下降，對(duì)紙漿需求也會(huì)減少。目前多數(shù)紙廠開(kāi)工正常，白卡紙、銅版紙大廠已經(jīng)進(jìn)行停機(jī)檢修，生活用紙開(kāi)工率低迷在50%之下。庫(kù)存方面，5月中旬國(guó)內(nèi)青島港和常熟港紙漿庫(kù)存合計(jì)163.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.5萬(wàn)噸，其中青島港98.7萬(wàn)噸，常熟港64.6萬(wàn)噸。操作上，建議暫時(shí)觀望。 | |
PVC(V) | 觀望為宜（觀望） | PVC主力合約2109回升8800運(yùn)行。供應(yīng)端看，當(dāng)前PVC生產(chǎn)利潤(rùn)高位，推動(dòng)PVC企業(yè)積極生產(chǎn)，對(duì)后期供應(yīng)有一定增加預(yù)期，另一方面，下半年P(guān)VC仍有一定投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)端較為充足，進(jìn)口方面由于進(jìn)口利潤(rùn)打開(kāi)，短期進(jìn)口仍將延續(xù)；庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存仍然處于五年低位，節(jié)前備貨積極性較弱；需求方面，需求端暫無(wú)預(yù)期外利好支撐，終端未積極備貨，對(duì)后市看漲心態(tài)較弱。雖然當(dāng)前出口套利窗口打開(kāi)，但總體剛需無(wú)其他利好支撐。需求走弱將制約期價(jià)上行。等待基本面進(jìn)一步變化，暫時(shí)觀望。 | |
瀝青(BU) | 中線仍具做多價(jià)值（持多） | 瀝青主力合約2106圍繞3050一線運(yùn)行，短期不宜追漲，中期仍具做多價(jià)值，多單繼續(xù)持有，我們認(rèn)為后續(xù)需求仍然可期。2021年5月14日，財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2021年6月12日起，對(duì)部分成品油視同石腦油或燃料油征收進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅。公告主要涉及3個(gè)品種，分別是混合芳烴、輕循環(huán)油和稀釋瀝青。目前盤面基本反映了該公告的影響，繼續(xù)大幅上行空間有限，不宜繼續(xù)追漲。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)上漲。上周瀝青價(jià)格普漲，漲幅在25-150元/噸。周一，中石化主力煉廠瀝青價(jià)格普漲100元/噸，其余煉廠跟漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)瀝青主流成交價(jià)格上漲。目前整體剛需回暖緩慢，南方地區(qū)終端需求小幅釋放，且資源供應(yīng)量仍緊俏，帶動(dòng)大部分煉廠及貿(mào)易商平穩(wěn)出貨，北方地區(qū)需求釋放不及預(yù)期，煉廠多執(zhí)行前期合同，整體庫(kù)存中位水平，短期將支撐價(jià)格穩(wěn)定。整體基本面看，瀝青基本面仍然向好，煉廠保持庫(kù)存中低位，下游接貨心態(tài)好轉(zhuǎn)，需求逐步恢復(fù)，中期瀝青仍具做多價(jià)值。 | |
塑料(L) | 塑料期貨震蕩運(yùn)行，建議空單減倉(cāng)或正套（9-1正套） | 夜盤塑料期貨L2109合約震蕩整理，技術(shù)走勢(shì)較弱。昨日塑料現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)整理。短期塑料供應(yīng)充裕，塑料期貨上漲乏力。從供應(yīng)來(lái)看，6月上旬鎮(zhèn)海煉化等檢修的裝置將重啟，塑料供應(yīng)將回升。此外，4月底投產(chǎn)的華泰盛富、連云港石化新投產(chǎn)產(chǎn)能已經(jīng)釋放產(chǎn)量，5月中旬海國(guó)龍油PE新裝置投產(chǎn)，6月份仍有浙江石化等新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，因此塑料產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)對(duì)塑料期貨形成壓力。需求方面，農(nóng)膜需求處于淡季，包裝膜需求相對(duì)穩(wěn)定，6月份中旬網(wǎng)購(gòu)活動(dòng)將增加，包裝膜需求有所增加。不過(guò)廣東等地薄膜生產(chǎn)企業(yè)受限電措施影響開(kāi)工率偏弱。因此塑料新產(chǎn)能投產(chǎn)壓力較大，而需求偏弱，塑料期貨將弱勢(shì)震蕩。華北地區(qū)LLDPE報(bào)價(jià)7800元/噸，近期基差變動(dòng)不大。操作建議方面，建議空單逢低減倉(cāng)，套利者建議逢低參與9-1正套。 | |
聚丙烯(PP) | PP期貨震蕩運(yùn)行，建議空單減倉(cāng)或正套（9-1正套） | 夜盤PP期貨PP2109合約偏弱震蕩，技術(shù)走勢(shì)依舊偏弱。昨日上游丙烯單體繼續(xù)下跌，PP粉料出廠價(jià)穩(wěn)中下調(diào)，拉絲PP粒料窄幅波動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交心態(tài)較弱。從供需來(lái)看，5月下旬至今國(guó)內(nèi)共115萬(wàn)噸產(chǎn)能停車檢修，拉絲PP粒料生產(chǎn)比例下調(diào)至29.7%附近，這緩解部分供應(yīng)壓力，PP下跌幅度有所收窄。不過(guò)4月底至今PP新產(chǎn)能投產(chǎn)比較多，4月份底投產(chǎn)的新裝置寧波?；谝痪€以及天津石化等裝置平穩(wěn)運(yùn)行，中韓石化新擴(kuò)產(chǎn)裝置近期將出產(chǎn)品，因此PP供應(yīng)充裕。需求方面，PP下游需求支撐力度不大，6月下旬之前網(wǎng)購(gòu)將增加并帶動(dòng)包裝材料、家電等需求，但近期廣東地區(qū)家電企業(yè)受限電措施影響，開(kāi)工受到一定影響，因此需求增加有限。華東拉絲PP8580元/噸，基差偏高。操作建議方面，建議空單逢低減倉(cāng)，套利者建議逢低參與9-1正套。 | |
PTA(TA) | 觀望為宜（觀望） | TA主力合約2109回升4750一線運(yùn)行，整體仍然偏弱。年初有兩套PTA裝置投產(chǎn)，PTA繼續(xù)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，受此影響，PTA價(jià)格仍然將偏弱運(yùn)行，聚酯終端受需求淡季影響，進(jìn)入累庫(kù)階段。目前下游開(kāi)工負(fù)荷暫未全面開(kāi)啟，終端反饋暫不積極，庫(kù)存壓力比較高，需求情況有待觀察。從上游原料端來(lái)看，PX加工差尚可，但PX新裝置投產(chǎn)仍然需要時(shí)間，供應(yīng)新增預(yù)期逐步加強(qiáng)。由于PTA供應(yīng)量有所增加，及PX方面均有新產(chǎn)能的釋放，供應(yīng)將逐步嚴(yán)重，需求重啟，但后續(xù)上行乏力，暫時(shí)觀望為宜。 | |
苯乙烯(EB) | 多單止盈 | 隔夜苯乙烯期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。歐美需求回升跡象讓市場(chǎng)對(duì)能源需求前景樂(lè)觀，這抵消了印度新冠肺炎病例激增及管控措施帶來(lái)的擔(dān)憂。雖然印度疫情打壓市場(chǎng)信心，但市場(chǎng)對(duì)于石油需求復(fù)蘇的前景依然樂(lè)觀，此外美元匯率增強(qiáng)也提振市場(chǎng)氣氛，WTI漲至兩年來(lái)最高,布倫特漲至3月份以來(lái)最高，加之純苯目前供需偏緊，雙重影響下苯乙烯上游純苯的價(jià)格呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，為苯乙烯成本端帶來(lái)支撐。從苯乙烯供應(yīng)端來(lái)看，苯乙烯的開(kāi)工負(fù)荷呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，但苯乙烯目前處在供應(yīng)壓力之下，但隨著開(kāi)工負(fù)荷的回升，預(yù)計(jì)短期苯乙烯的供應(yīng)量持續(xù)維持高位；需求端來(lái)看，目前下游需求穩(wěn)定，下游EPS、PS 開(kāi)工平穩(wěn)，ABS 開(kāi)工持續(xù)維持在高位。庫(kù)存端來(lái)看，苯乙烯華東港口庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，供應(yīng)量有小幅下降，下游平穩(wěn)的情況下，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)苯乙烯庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)維穩(wěn)狀態(tài)。操作上，建議多單止盈。 | |
焦炭(J) | 震蕩偏多思路操作 | 隔夜焦炭期貨主力(J2109合約)小幅拉漲，成交良好，持倉(cāng)量減?，F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，成交良好。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)2990元/噸(0)，期現(xiàn)基差511元/噸；焦炭總庫(kù)存686.69萬(wàn)噸(-7.7)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率78.26%(0.35)、全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率74.33%(0.3)。綜合來(lái)看，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)格局，少部分焦企提出第十輪價(jià)格提漲以強(qiáng)烈反擊鋼廠的調(diào)降行為。受近日黑色系盤面高位回落影響，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒較前期降溫，產(chǎn)地貿(mào)易商出現(xiàn)恐高情緒接貨意愿轉(zhuǎn)弱而港口貿(mào)易商積極出貨，影響市場(chǎng)參與者心態(tài)出現(xiàn)分化。供應(yīng)方面，山西環(huán)保放松，部分焦企開(kāi)工稍有回升，產(chǎn)量迅速回升，出貨情況尚可。下游方面，鋼廠開(kāi)工高位，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存整體暫處偏低水平，對(duì)焦炭剛需有較強(qiáng)支撐，仍積極補(bǔ)庫(kù)為主。不過(guò)在黑色系各品種行情全面下跌的背景下，鋼廠逐漸抵制高價(jià)焦炭，鋼焦博弈逐漸激烈。目前焦炭市場(chǎng)供需強(qiáng)度分化，不排除后續(xù)供應(yīng)再次緊張的情況發(fā)生。考慮到政府價(jià)格調(diào)控預(yù)期下行情已有大幅回調(diào)，待市場(chǎng)冷靜后將回歸基本面，預(yù)計(jì)后市將震蕩調(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注政府對(duì)大宗商品價(jià)格的調(diào)控政策，建議投資者震蕩偏多思路操作。 | |
焦煤(JM) | 等待做多機(jī)會(huì) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2109合約)震蕩偏弱運(yùn)行，成交一般，持倉(cāng)量增?，F(xiàn)貨市場(chǎng)京唐港低硫主焦煤平倉(cāng)價(jià)1850元/噸(0)，期現(xiàn)基差83元/噸；煉焦煤總庫(kù)存2225.65萬(wàn)噸(+41.3)；100家獨(dú)立焦企庫(kù)存可用15.96天(0)。綜合來(lái)看，由于焦炭市場(chǎng)連續(xù)提漲已暫告一段落，焦煤市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)差，近期下游焦企主動(dòng)去庫(kù)打壓煤價(jià)，主產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格穩(wěn)中有降。供應(yīng)方面，山西部分區(qū)域安保督察影響，產(chǎn)地供應(yīng)持續(xù)收緊，此外，近期受近期煤礦安全生產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻的影響，產(chǎn)地部分中高風(fēng)險(xiǎn)煤礦暫時(shí)停、限產(chǎn)，供應(yīng)偏緊總體供應(yīng)有實(shí)質(zhì)性縮減，產(chǎn)地各煤種價(jià)格相繼大幅探漲。進(jìn)口煤方面，澳洲焦煤進(jìn)口量將保持零位蒙古煤近期通關(guān)繼續(xù)小幅增加，目前單日通關(guān)維持在130車左右，由于下游接貨情緒較差，加之近期通關(guān)增加，甘其毛都口岸庫(kù)存出現(xiàn)小幅回升。下游方面，入爐煤剛性需求不減，且焦化整體降庫(kù)后，對(duì)各煤種補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所回升。我們認(rèn)為，在總供應(yīng)量減少的背景下，下游市場(chǎng)樂(lè)觀情緒較重，終端采購(gòu)積極性相對(duì)較強(qiáng)。因此，即便因焦企限產(chǎn)導(dǎo)致焦煤實(shí)際需求回落，焦煤市場(chǎng)亦不見(jiàn)得出現(xiàn)供需關(guān)系轉(zhuǎn)向?qū)捤傻木置?，預(yù)計(jì)后市將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注焦炭現(xiàn)貨價(jià)格提降進(jìn)展，建議投資者等待做多機(jī)會(huì)。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 逢低短多 | 隔夜動(dòng)力煤期貨主力(ZC109合約)延續(xù)上行走勢(shì)，成交偏差，持倉(cāng)量減?，F(xiàn)貨市場(chǎng)秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)890元/噸(+40)，期現(xiàn)基差114.8元/噸；主要港口煤炭庫(kù)存5841.69萬(wàn)噸(-69.2)，秦港煤炭疏港量43.4萬(wàn)噸(+4.8)。綜合來(lái)看，政府對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的調(diào)控逐漸傳導(dǎo)至上游，但坑口價(jià)格持續(xù)下跌的情況已改善，目前呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的狀態(tài)。上游方面，煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于做好迎峰度夏期間保供穩(wěn)價(jià)工作的倡議書(shū)，超前做好應(yīng)急準(zhǔn)備工作。目前看來(lái)，上游生產(chǎn)情況如常，月底內(nèi)蒙古煤管票限制導(dǎo)致較多煤礦減產(chǎn)、停產(chǎn)，山東煤礦安全事故對(duì)省內(nèi)煤礦生產(chǎn)造成較大影響。港口方面，由于期貨價(jià)格大幅回調(diào)，貿(mào)易商出貨意愿強(qiáng)烈，但下游對(duì)高價(jià)持觀望態(tài)度，港口成交量回落明顯。下游方面，國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示4月份全社會(huì)用電量6361億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.2%，下一階段隨著氣溫提升，煤炭需求量將繼續(xù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，雖然動(dòng)力煤市場(chǎng)供需關(guān)系并未有效改善，但考慮到監(jiān)管頂層高度重視大宗商品價(jià)格大幅上漲的問(wèn)題，預(yù)計(jì)多方調(diào)控下，短期內(nèi)能夠壓制煤炭?jī)r(jià)格單邊上行，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)震蕩調(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)端的產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策，建議投資者逢低短多。 | |
甲醇(ME) | 逢高拋空 | 甲醇期貨主力合約隔夜偏弱震蕩運(yùn)行，成交方面表現(xiàn)良好，持倉(cāng)下降128247手至1005320手?；久娣治鰜?lái)看，前期在大宗商品多頭情緒帶動(dòng)、煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)拉漲使得甲醇估值不斷提升、港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)良好等因素影響下，價(jià)格呈現(xiàn)明顯反彈走勢(shì)。隨著國(guó)常會(huì)召開(kāi)政府表明增加煤炭供應(yīng)態(tài)度后，煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)迅速回落調(diào)整，成本支撐作用減弱，且大宗商品拋售情緒拖累化工板塊走勢(shì)，加之甲醇供需存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，價(jià)格高位下挫。而臨近月末，市場(chǎng)傳出伊朗地區(qū)裝置受氧氣管道問(wèn)題影響消息后，港口基差迅速走強(qiáng)，而隨著進(jìn)口成本提升港口出現(xiàn)6月下旬紙貨惜售現(xiàn)象，價(jià)格獲得支撐反彈。短期來(lái)看，伊朗裝置不確定性有被進(jìn)一步炒作可能，且隨著進(jìn)口成本提升預(yù)估6月份港口進(jìn)口量有下降可能，此外配合著港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)良好狀態(tài)，價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。但7月份甲醇制烯烴裝置檢修相對(duì)集中，且供應(yīng)正逐漸恢復(fù)，中長(zhǎng)期供需依舊存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期。因此，價(jià)格后市仍大概率呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，謹(jǐn)慎投資者可重點(diǎn)關(guān)注逢高拋空策略。 | |
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統(tǒng)下游需求要面對(duì)生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購(gòu)能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強(qiáng)勢(shì)走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，區(qū)域調(diào)整或加劇。隔夜甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì)，持倉(cāng)下降，得益于目前港口庫(kù)存的相對(duì)低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)尚可，暫不會(huì)對(duì)甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著開(kāi)工率的上行，以及傳統(tǒng)需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹(jǐn)慎，操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 市場(chǎng)小幅累庫(kù)但供需良好，逢低試多 | 隔夜期價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，成交良好，持倉(cāng)下降3122手至552377手。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，本周玻璃庫(kù)存結(jié)束7連降，呈現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象。主要原因在于近期黑色板塊近期拋售情緒有所升溫，下游對(duì)高價(jià)抵觸情緒升溫，加之在長(zhǎng)江流域即將進(jìn)入梅雨季節(jié)的預(yù)期下玻璃儲(chǔ)存難度加大導(dǎo)致貿(mào)易商采購(gòu)情緒一般，訂單多以剛需為主。近期伏法玻璃價(jià)格遭受重創(chuàng)，主要原因在于其限產(chǎn)解除，隨著供應(yīng)的逐漸增加，其對(duì)超白浮法玻璃的擠出效應(yīng)提升，進(jìn)而對(duì)建筑用玻璃供應(yīng)有所壓力。但整體來(lái)看，我們認(rèn)為當(dāng)前玻璃市場(chǎng)供需邏輯依舊維持良好，庫(kù)存結(jié)構(gòu)處于相對(duì)健康狀態(tài)，需求特別是地產(chǎn)需求方面存在增量預(yù)期。此外，玻璃市場(chǎng)整體供應(yīng)量增幅有限，玻璃供應(yīng)彈性偏低狀態(tài)持續(xù)利好基本面市場(chǎng)。前期期價(jià)經(jīng)歷過(guò)較大幅度調(diào)整，利潤(rùn)及基差有所修復(fù)，操作上建議投資者逢低謹(jǐn)慎試多。 | |
白糖(SR) | 區(qū)間操作為主 | 隔夜鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于5584元/噸。國(guó)際方面，ICE原糖期貨周五上漲，自周初觸及的一個(gè)月低點(diǎn)反彈，主力07合約收于17.36美分/磅，收漲幅1.4%，紐糖07在16美元/磅一線支撐較強(qiáng)，主要由于巴西中南部主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量前景引發(fā)擔(dān)憂，巴西近期天氣較為干燥破壞甘蔗生長(zhǎng)。最近海南自貿(mào)區(qū)原糖進(jìn)口放寬消息擾動(dòng)，但是目前海南進(jìn)口政策尚不明確，進(jìn)口糖在出自貿(mào)區(qū)可能需要補(bǔ)許可證及補(bǔ)稅，因此新政或?qū)?duì)進(jìn)口影響較小，對(duì)糖價(jià)不宜過(guò)分看空。另外我國(guó)1-2月食糖進(jìn)口同比往年大幅增加，以榨季來(lái)計(jì)算進(jìn)口已達(dá)355萬(wàn)噸，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)庫(kù)存遠(yuǎn)高于往年同期。當(dāng)前白糖需求處于供強(qiáng)需弱階段，國(guó)產(chǎn)糖銷售偏慢，庫(kù)存壓力是最大利空。截至2月底全國(guó)范圍工業(yè)庫(kù)存增量81.6萬(wàn)噸，廣西第三方庫(kù)存增量70萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力尚需消化，但內(nèi)蒙、新疆已收榨，廣西本月底逐漸大量收榨，企業(yè)資金最緊張時(shí)刻即將過(guò)去，而貿(mào)易商庫(kù)存薄弱，價(jià)格存成本支撐。5月白糖即將迎來(lái)國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨交易或?qū)⒂兴謴?fù)，但由于國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于歷年以來(lái)高位，食糖基本面壓力依然較大。白糖現(xiàn)貨價(jià)格整體小幅下調(diào)，部分盤面點(diǎn)價(jià)銷售的貿(mào)易商報(bào)價(jià)較低，市場(chǎng)糖源供應(yīng)充足，下游食品行業(yè)采購(gòu)需求表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨價(jià)參考區(qū)間5400-5600元/噸，操作上建議投資者短線區(qū)間操作為宜。 | 農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 觀望為主 | 隔夜玉米主力合約偏弱運(yùn)行，收于2679元/噸。國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)匯易網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)格較為穩(wěn)定，黑龍江主流收購(gòu)價(jià)在2660-2740元/噸，吉林主流收購(gòu)價(jià)在2550-2750元/噸；山東地區(qū)深加工企業(yè)主流報(bào)價(jià)2840-3060元/噸；港口地區(qū)玉米價(jià)格小幅下跌，遼寧錦州港口收購(gòu)價(jià)2830-2840元/噸，下跌30元/噸；廣東港口玉米主流價(jià)格在2980-3000元/噸之間。目前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)售糧進(jìn)度接近尾聲，基層余糧已基本出清。玉米現(xiàn)貨議價(jià)權(quán)向貨源較多的貿(mào)易商轉(zhuǎn)移，由于貿(mào)易商貨源成本多偏高，部分貿(mào)易商前期挺價(jià)意愿較強(qiáng)。而隨著國(guó)內(nèi)玉米期貨價(jià)格的連續(xù)走跌，貿(mào)易商心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱。同時(shí)疊加新季小麥上市臨近，貿(mào)易商有騰庫(kù)需求，出貨積極性增強(qiáng)，市場(chǎng)階段性供應(yīng)寬松。新作方面，受玉米種植利潤(rùn)擴(kuò)大刺激，玉米種植面積預(yù)計(jì)擴(kuò)大。目前產(chǎn)區(qū)土地墑情較好，播種環(huán)節(jié)正常，未來(lái)需持續(xù)關(guān)注氣候?qū)τ衩咨L(zhǎng)的影響。同時(shí)種植成本的提升也對(duì)玉米價(jià)格形成支撐。需求端，深加工需求仍存，但目前深加工企業(yè)庫(kù)存維持在較高水平，主要以消耗庫(kù)存為主。下游企業(yè)收購(gòu)較為順暢，主動(dòng)提價(jià)意愿不強(qiáng)，整體深加工需求對(duì)價(jià)格的支撐較弱。飼料方面，短期來(lái)看由于小麥替代優(yōu)勢(shì)仍存，替代壓力仍然較大。新季小麥即將上市使市場(chǎng)供應(yīng)充足。但長(zhǎng)期來(lái)看全國(guó)生豬和母豬存欄穩(wěn)步回升，下游飼料企業(yè)仍有剛性采購(gòu)需求，長(zhǎng)期飼用需求量依然較大對(duì)玉米價(jià)格形成支撐。短期來(lái)看，在成本支撐下玉米現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)趨穩(wěn)為主，暫時(shí)缺乏上漲動(dòng)力。同時(shí)近期受外盤大幅波動(dòng)及宏觀調(diào)控壓力影響，短期玉米盤面波動(dòng)或加大，操作上建議謹(jǐn)慎觀望為主。 | |
粳米(RR) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊懀瑑?chǔ)備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲(chǔ)備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價(jià)14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級(jí)價(jià)格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出，倉(cāng)單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少52至2407張，預(yù)報(bào)倉(cāng)單增加7至12張，兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開(kāi)始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水，因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 國(guó)產(chǎn)大豆方面，國(guó)產(chǎn)大豆優(yōu)質(zhì)貨源偏少，農(nóng)戶大豆庫(kù)存基本出清，大豆流通量較為緊張。此外5月7日中儲(chǔ)糧發(fā)布國(guó)產(chǎn)大豆收儲(chǔ)通知，進(jìn)一步為國(guó)產(chǎn)大豆提供支撐。新作播種季來(lái)臨，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部增玉米穩(wěn)大豆政策使得農(nóng)戶傾向于播種玉米，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2021/22年度中國(guó)大豆種植面積934.7萬(wàn)公頃，較上年度減少5.4%，國(guó)內(nèi)大豆種植逐步開(kāi)啟，需關(guān)注大豆播種面積落地情況。進(jìn)口大豆方面，5月份之后進(jìn)口大豆到港量大幅增加，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)緊張局面將得到緩解。操作上建議暫且觀望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀望 | 未來(lái)兩周美豆產(chǎn)區(qū)降雨充沛，2021/22年度美豆播種進(jìn)度較快，截至5月23日當(dāng)周，美豆播種率為75%，去年同期為63%，五年均值為54%，播種期炒作告一段落，市場(chǎng)預(yù)期6月末USDA將種植面積報(bào)告將對(duì)3月末意向報(bào)告作出修正，播種面積增加預(yù)期對(duì)美豆構(gòu)成短期壓力。但是在2021/22年度美豆供應(yīng)偏緊預(yù)期下，后期美豆最大的不確定性因素仍在于生長(zhǎng)期的天氣狀況，美豆在1400-1450美分/蒲區(qū)間或具有較強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)方面，因5月份進(jìn)口大豆到港壓力增加，截至5月21日當(dāng)周，大豆壓榨量由上周188萬(wàn)噸上升至193萬(wàn)噸，未來(lái)一周預(yù)期將繼續(xù)升至206萬(wàn)噸，豆粕庫(kù)存隨之增加，截至5月21日當(dāng)周，豆粕庫(kù)存為64萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.07%。生豬二次育肥增加，對(duì)近期豆粕需求形成支撐，同時(shí)天氣轉(zhuǎn)暖使得水產(chǎn)需求復(fù)蘇，5月份豆粕需求呈現(xiàn)恢復(fù)增長(zhǎng)。操作上建議暫且觀望 。豆粕期權(quán)方面，建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
豆油(Y) | 暫且觀望 | 隨著2020/21年度美豆庫(kù)存逐步趨緊，美豆供應(yīng)緊缺導(dǎo)致壓榨量受到抑制，美豆油供應(yīng)偏緊局面難以緩解，NOPA數(shù)據(jù)顯示，4月份美豆壓榨量為436萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)期，豆油供應(yīng)量降至17.02億磅，環(huán)比下降3.9%，同比下降19.4%，庫(kù)存水平處于近年低位。但近期美豆價(jià)格回調(diào)，成本端支撐有所減弱。另一方面，2021年以來(lái)阿根廷大豆壓榨量持續(xù)走高，4月份阿根廷大豆壓榨量達(dá)到421萬(wàn)噸，較去年同期增加54萬(wàn)噸，南美豆油供應(yīng)增加將部分緩解全球油脂供應(yīng)緊張局面。國(guó)內(nèi)方面，5月份進(jìn)口大豆到港壓力增加，且豆粕需求有所恢復(fù)，油廠開(kāi)機(jī)率增大帶動(dòng)5月份以來(lái)豆油庫(kù)存止降回升，截至5月21日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為73.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.53%。豆油庫(kù)存供應(yīng)偏緊格局逐步緩解，但當(dāng)前豆油庫(kù)存仍處低位，油廠可售現(xiàn)貨不多。此外，拜登政府提出規(guī)模為6萬(wàn)億美元的預(yù)算方案，需關(guān)注流動(dòng)性寬松對(duì)價(jià)格影響程度。操作上建議暫且觀望 。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀望 | 由于4月份以來(lái)馬來(lái)新冠疫情病例人數(shù)再度攀升，5月末馬來(lái)西亞政府表示對(duì)農(nóng)業(yè)實(shí)施了更嚴(yán)格的行動(dòng)限制，將棕櫚油壓榨廠和精煉廠的勞動(dòng)力限制在 60%，勞動(dòng)力不足將抑制棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力。SPPOMA和MPOA數(shù)據(jù)分別顯示，5月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降16%/1.86%。另一方面，印度進(jìn)口放緩導(dǎo)致5月下旬馬棕出口較上中旬明顯放緩，船運(yùn)機(jī)構(gòu)Amspec數(shù)據(jù)顯示，5月1馬棕出口較上月增加1.6%?？傮w來(lái)看，棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)偏慢，同時(shí)出口對(duì)馬棕支撐減弱，油脂仍有可能面臨高位反復(fù)震蕩。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，6月份買船存在缺口，后期棕櫚油庫(kù)存維持偏緊狀態(tài)，棕櫚油基差堅(jiān)挺。此外，拜登政府提出規(guī)模為6萬(wàn)億美元的預(yù)算方案，需關(guān)注流動(dòng)性寬松對(duì)價(jià)格影響程度。操作上暫且觀望 。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 菜粕方面，菜粕提貨速度有所好轉(zhuǎn)，但菜粕庫(kù)存水平處于相對(duì)高位，同時(shí)顆粒粕供應(yīng)較為充足。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水產(chǎn)需求逐步增加，對(duì)后期菜粕消費(fèi)提供支撐，操作上建議暫且觀望。菜油方面，5、6月份進(jìn)口菜油到港量增加，菜油需求表現(xiàn)疲弱，沿海菜油庫(kù)存逐步累積，截至5月21日當(dāng)周，華東華南地區(qū)菜油庫(kù)存為29.12萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.81%。菜油依托10000元/噸維持高位震蕩走勢(shì)。操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面，建議賣出菜粕寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 短線觀望為宜 | 昨日雞蛋主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于4743元/500kg，收跌幅1.43%。5月31日主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)4.15元/斤，全國(guó)雞蛋價(jià)格多數(shù)維穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)庫(kù)存不多，下游對(duì)于高價(jià)貨源較為抵觸。截止4月30日雞蛋存欄逐漸減少，存欄量11.83億元同比下降，環(huán)比減少1.33%，高峰產(chǎn)蛋率增至92.13%，5月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞依然不多。近期隨著雞蛋價(jià)格持續(xù)上漲，而飼料成本持續(xù)處于高位，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤(rùn)扭虧為盈，但整體盈利較少養(yǎng)殖端挺價(jià)意愿開(kāi)始明顯。下游市場(chǎng)高價(jià)難銷，貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)采購(gòu)積極性一般，行情稍顯弱勢(shì)，預(yù)計(jì)短期雞蛋價(jià)格或?qū)㈤_(kāi)始穩(wěn)弱運(yùn)行。淘汰雞方面，5月31日全國(guó)均價(jià)雞蛋價(jià)格5.55元/斤，老雞出欄量有限，市場(chǎng)需求表現(xiàn)平平，下游多按需采購(gòu)。總的來(lái)說(shuō)，短期雞蛋貨源供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，局部地區(qū)尚有余貨，市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)一般，下游采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎。當(dāng)前養(yǎng)殖戶淘雞積極性偏低，老雞出欄較少，屠宰場(chǎng)開(kāi)工率不高。預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，建議短線觀望為宜。 | |
蘋果(AP) | 日內(nèi)交易為主 | 昨日蘋果主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，收于6260元/噸，收跌幅0.38%。近期蘋果主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入關(guān)鍵的套袋期，市場(chǎng)對(duì)于天氣炒作情緒開(kāi)啟。當(dāng)前蘋果銷售走勢(shì)變快，需求好轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)冷庫(kù)依然庫(kù)存居高。5月新富士蘋果價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，山東地區(qū)紙袋富士80#以上一二級(jí)貨源均價(jià)為2.2元/斤，陜西地區(qū)晚熟紅富士70#均價(jià)2.23元/斤。全國(guó)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存剩余量約為608.43萬(wàn)噸，單周冷庫(kù)出庫(kù)量約為53.4萬(wàn)噸，上周為51.732萬(wàn)噸?；久媲闆r來(lái)看，需求疲弱仍然是市場(chǎng)的主要矛盾點(diǎn)，由于今年整體庫(kù)存量較大，當(dāng)前依然是以客商調(diào)自存貨少量發(fā)往市場(chǎng)，出庫(kù)量不大，調(diào)果農(nóng)貨現(xiàn)象較少，產(chǎn)地交易主要以低價(jià)高次果為主，果農(nóng)通貨交易極少，交易冷清。隨著應(yīng)季水果上量的沖擊，且具有比較優(yōu)勢(shì)，加之今年各地客商較少，且總?cè)霂?kù)量較往年要多，前期入庫(kù)價(jià)格較高，整體交易清淡。預(yù)計(jì)短期價(jià)格波動(dòng)較大，操作上建議投資者日內(nèi)交易為主，謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位，密切關(guān)注天氣情況及套袋數(shù)據(jù)。 | |
生豬(LH) | 觀望為主 | 昨日生豬期貨偏弱運(yùn)行，生豬主力合約收于22245元/噸。現(xiàn)貨方面，全國(guó)外三元出欄生豬均價(jià)為16.95元/公斤，較前日下跌0.16元/公斤，北方市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，南方市場(chǎng)普遍下行為主。臨近月底集團(tuán)加快出欄速度，散戶出欄積極性也較高，市場(chǎng)豬源供給較為充足。目前市場(chǎng)仍在消化大肥壓力，集團(tuán)場(chǎng)大肥存欄明顯較前期有所下降，而散戶大體重豬出欄占比仍然偏高。下游方面，屠宰企業(yè)做分割凍品增加、屠宰量小幅提升。但目前整體消費(fèi)無(wú)明顯起色，后期隨著消費(fèi)淡季過(guò)去豬肉消費(fèi)將逐漸轉(zhuǎn)好。短期來(lái)看供需博弈，豬價(jià)或小幅震蕩調(diào)整為主。中長(zhǎng)期來(lái)看，春節(jié)前因疫情導(dǎo)致的大量拋售行為或使6至8月供應(yīng)出現(xiàn)階段性斷檔。但由于前期滋生大量的二次育肥，后期可能出現(xiàn)缺豬不缺肉的現(xiàn)象，豬價(jià)反彈高度或受限制。從產(chǎn)能恢復(fù)方面，全國(guó)能繁母豬存欄量環(huán)比連續(xù)上升，各地復(fù)產(chǎn)狀況良好、新建產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模較大，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)程持續(xù)。盤面上來(lái)看，現(xiàn)貨的上漲時(shí)點(diǎn)還未到來(lái)，預(yù)計(jì)短期生豬盤面偏空看待。操作上建議謹(jǐn)慎觀望為主，或逢低介入9-1正套，中長(zhǎng)期維持逢高拋空思路，持續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨走勢(shì)及供應(yīng)斷檔期的到來(lái)。 | |
花生(PK) | 偏空看待 | 昨日花生主力合約偏弱運(yùn)行，主力合約PK2110收于10024元/噸。國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，商品米價(jià)格走勢(shì)偏弱，油料米價(jià)格小幅下跌，河南油料米價(jià)格穩(wěn)定在9200元/噸，山東油料米報(bào)價(jià)穩(wěn)定在9200元/噸，廣東市場(chǎng)主流價(jià)格在10200元/噸。目前農(nóng)戶忙于春耕，基層上貨量較小。同時(shí)進(jìn)口花生集中到港，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格承壓。下游方面，加工廠和貿(mào)易商收購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)整體需求不佳。短期來(lái)看，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍較為清淡，花生現(xiàn)貨價(jià)格震蕩趨穩(wěn)為主。新作方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月預(yù)測(cè)21/22年度花生種植面積和產(chǎn)量上升，但由于玉米價(jià)格走勢(shì)良好，新季種植替代花生面積存在，預(yù)計(jì)新作花生種植面積可能會(huì)小幅減少。操作上建議短期偏空看待。 | |
紅棗(CJ) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊?，?chǔ)備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲(chǔ)備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價(jià)14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級(jí)價(jià)格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出，倉(cāng)單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少52至2407張，預(yù)報(bào)倉(cāng)單增加7至12張，兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開(kāi)始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水，因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
棉花及棉紗 | 短期觀望為宜 | 隔夜鄭棉主力震蕩偏弱運(yùn)行，收于15385元/噸。國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布美棉周度出口報(bào)告，截止5月20日，美國(guó)陸地棉銷售凈增17.12萬(wàn)包，環(huán)比增加59%，外盤價(jià)格止跌反彈，07合約周五結(jié)算價(jià)82.61美分/磅，較上一交易日上漲0.17美分。得克薩斯州迎來(lái)降雨，當(dāng)?shù)睾登榛驅(qū)⒌玫骄徑?。?dāng)前印度疫情備受市場(chǎng)關(guān)注，印度國(guó)內(nèi)疫情處于高瘋漲階段，導(dǎo)致印度紗廠開(kāi)機(jī)率下調(diào)，紗廠進(jìn)行封閉式生產(chǎn)管理，產(chǎn)量下降。而變異病毒的傳播速度引發(fā)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的擔(dān)憂，但隨著印度近期天氣因素或?qū)⒁l(fā)印棉減產(chǎn)預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，5月25日國(guó)家發(fā)展改革委出臺(tái)《關(guān)于“十四五”時(shí)期深化價(jià)格機(jī)制改革行動(dòng)方案的通知》中明確要加強(qiáng)和改進(jìn)價(jià)格調(diào)控會(huì)議要求要跟蹤分析國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和市場(chǎng)變化，做好市場(chǎng)調(diào)節(jié)應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其影響。操作上建議投資者短線觀望為宜，中長(zhǎng)線前多繼續(xù)持有，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），何立弘，韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯， | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
