今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-04-13
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美股集體收于日低，道指止步四日連漲，納指跌超百點(diǎn)至兩周新低。美債收益率止步三日連漲，一度兩位數(shù)下跌，美元較日高跳水70點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金一度漲超1%。多位歐洲央行官員鷹派發(fā)言，支持更大幅度加息壓低核心通脹，歐元兌美元創(chuàng)兩個月新高。加拿大連續(xù)兩次會議暫停加息，加元漲、加債收益率跌。美油創(chuàng)五個月新高，布油逾十周高位，比特幣失守3萬美元。國內(nèi)方面，商務(wù)部決定，自4月12日起就臺灣地區(qū)對大陸貿(mào)易限制措施進(jìn)行貿(mào)易壁壘調(diào)查，此次調(diào)查涉及2455項(xiàng)產(chǎn)品，主要包括農(nóng)產(chǎn)品、五礦化工產(chǎn)品、紡織品等。國際方面，美國3月名義CPI超預(yù)期降溫，核心通脹小幅加速，坐實(shí)美聯(lián)儲5月加息25個基點(diǎn)的市場預(yù)期。3月FOMC紀(jì)要顯示銀行業(yè)危機(jī)令多位官員下調(diào)利率峰值預(yù)測，預(yù)警年內(nèi)溫和衰退，市場加大對年底前降息押注，高盛不再預(yù)計(jì)6月加息。今日關(guān)注中國3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組期指走勢分化，IM、IC震蕩走強(qiáng)，IF、IH走勢偏弱，截止收盤2*IH/IC主力合約比值為0.8268?，F(xiàn)貨方面，滬指盤中震蕩上揚(yáng)，科創(chuàng)50指數(shù)拉升走高，創(chuàng)業(yè)板指弱勢下探，兩市成交額已連續(xù)7個交易日突破萬億，北向資金凈賣出超40億元。資金方面，Shibor隔夜品種,下行3.1bp報(bào)1.390%，7天期上行1.2bp報(bào)1.997%，14天期下行6.9bp報(bào)2.045%，1個月下行0.1bp報(bào)2.311%。目前上證50、滬深300、中證500、中證1000期指均在20日均線上方。宏觀面看，海外美國3月名義CPI超預(yù)期降溫，核心通脹小幅加速，坐實(shí)美聯(lián)儲5月加息25個基點(diǎn)的市場預(yù)期。3月FOMC紀(jì)要顯示銀行業(yè)危機(jī)令多位官員下調(diào)利率峰值預(yù)測，預(yù)警年內(nèi)溫和衰退，市場加大對年底前降息押注，高盛不再預(yù)計(jì)6月加息。國內(nèi)3月CPI同比上漲0.7%?，PPI同比下降2.5%，兩大價(jià)格指數(shù)增速繼續(xù)走低，反應(yīng)出當(dāng)前供給增加但需求不足，通縮趨勢貌似逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來擔(dān)憂。但最新公布3月份金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，其中人民幣貸款增加3.89萬億元，同比多增7497億元，社會融資規(guī)模增量為5.38萬億元，比上年同期多7079億元，顯示融資需求回升。短期，金融數(shù)據(jù)整體向好，對市場帶來正向提振。不過，當(dāng)前市場受外在因素較大，美聯(lián)儲5月加息以及美股劇烈波動影響短期市場情緒，疊加3月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩預(yù)期下，市場整體情緒受到影響，指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)入連續(xù)上行后的調(diào)整階段。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價(jià)小幅走高，現(xiàn)運(yùn)行于2018美元/盎司，金銀比價(jià)79.67。3月美國非農(nóng)就業(yè)增幅略高于預(yù)期，創(chuàng)27個月最低，時薪同比漲幅為近兩年最慢，均展現(xiàn)勞動力市場降溫跡象，但失業(yè)率意外小幅下滑、接近歷史低位，勞動參與率提升，均表明勞動力市場仍堅(jiān)韌。市場進(jìn)一步押注美聯(lián)儲本輪緊縮周期還需加息一次，預(yù)計(jì)5月加息25個基點(diǎn)的幾率從50%升至70%，仍預(yù)計(jì)年底前降息。當(dāng)前銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，美國硅谷銀行、簽名銀行相繼倒閉，瑞士信貸暴雷，雖然緊急救助計(jì)劃接踵而至，但其172億美元AT1債券清零，在銀行業(yè)危機(jī)時持有人資產(chǎn)可能瞬間血本無歸令市場感到恐慌，資金流入避險(xiǎn)資產(chǎn)。資金方面，央行持續(xù)增持黃金，2月末我國黃金儲備6592萬盎司，較上月增加80萬盎司，是繼去年11月增持以來連續(xù)4個月增持黃金。截至4/11，SPDR黃金ETF持倉932.93噸，前值933.22噸，SLV白銀ETF持倉14626.09噸，前值14574.65噸。避險(xiǎn)情緒及美聯(lián)儲放緩加息有望持續(xù)提振貴金屬價(jià)格。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力合約小幅收漲，倫銅小幅反彈，現(xiàn)運(yùn)行于8944美元/噸。國內(nèi)方面，馬克龍?jiān)L華重置中法、中歐關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所緩和，海外對于中國經(jīng)濟(jì)增長具有較大期待，交易中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好邏輯仍在?；久鎭砜?，供應(yīng)方面，3月中旬美金銅進(jìn)口盈虧扭虧為盈，多數(shù)貿(mào)易商鎖住利潤，陸續(xù)將保稅貨源搬至國內(nèi)，致使國內(nèi)社會庫存開始累庫，或?qū)?nèi)貿(mào)現(xiàn)貨升水造成沖擊。截至4月7日周五，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一減少0.39萬噸至20.23萬噸，較上周五微增0.04萬噸，較節(jié)前增加0.57萬噸，連續(xù)2周周度累庫。需求方面，由于銅價(jià)的上漲，終端需求始終難旺盛，疊加廢銅低價(jià)沖擊，精銅桿周度開工率連續(xù)三周下降，本周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)的生產(chǎn)及銷售情況，綜合看企業(yè)開工率為68.85%，較上周下降3.76個百分點(diǎn)。綜合來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好，關(guān)注國內(nèi)庫存變化及消費(fèi)強(qiáng)度，預(yù)計(jì)銅價(jià)將小幅反彈。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)依然偏弱運(yùn)行，期價(jià)暫獲3900一線整數(shù)關(guān)口支撐，但上方承壓明顯，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)維穩(wěn)。供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)981.4萬噸，增量7.31萬噸，增幅0.8%。五大鋼材品種供應(yīng)水平延續(xù)回升，但品種分化，主要表現(xiàn)為長降板增，建材減量主因并不在于限產(chǎn)，而是多數(shù)企業(yè)因盈利虧損、品種轉(zhuǎn)產(chǎn)等因素而使得建材品種生產(chǎn)設(shè)備飽和度下降。螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比略有減量，周產(chǎn)量回落0.3%至301.23萬噸。庫存端，上周五大鋼材品種總庫存2046.45萬噸，周環(huán)比下降20.66萬噸，降幅1%。五大鋼材總庫存降幅環(huán)比明顯收窄，受期貨和現(xiàn)貨市場價(jià)格回調(diào)，交投情緒環(huán)比有所減弱，疊加天氣因素影響，廠發(fā)節(jié)奏和市場成交水平表現(xiàn)放緩及下降，進(jìn)而使得庫存降幅環(huán)比收縮。螺紋鋼鋼廠庫存下降6.29萬噸至262.77萬噸，社會庫存下降3.38萬噸至813.81萬噸。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量降幅2.2%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅6.7%，表觀消費(fèi)量受供應(yīng)增減表現(xiàn)品種分化，以及去庫幅度收縮影響，整體消費(fèi)表現(xiàn)略有下降。綜合來看，原料成本高位回落，疊加近期市場需求弱勢表現(xiàn)，使得期貨和現(xiàn)貨市場鋼價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)，市場短期表現(xiàn)依然偏弱，預(yù)計(jì)鋼價(jià)表現(xiàn)依然承壓運(yùn)行。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2310合約表現(xiàn)依然偏弱，整體承壓運(yùn)行，跌破4000一線附近支撐，現(xiàn)貨市場價(jià)格表現(xiàn)維穩(wěn)。供給端，板材增量主因在于鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)、規(guī)律性復(fù)產(chǎn)等因素，Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，熱卷周度產(chǎn)量325.11萬噸，環(huán)比上漲2.6%。上周熱軋產(chǎn)量依舊增加，主要增幅地區(qū)在華北和東北地區(qū)，主要原因在于鋼廠近期產(chǎn)量有所調(diào)整；加上西北地區(qū)BG前期新增高爐，使得周產(chǎn)量明顯增多。庫存端，熱卷廠庫下降0.74萬噸至86.86萬噸，廠庫有小幅回落，主要原因還是為東北地區(qū)鋼廠產(chǎn)量增多后庫存有小幅累積，整體仍以正常出貨為主；社庫下降3.3萬噸至238.31萬噸。需求端，板材消費(fèi)環(huán)比增幅1.6%，板材消費(fèi)整體好于建材。綜合來看，現(xiàn)階段消費(fèi)水平除線材外，均高于去年同期水平和2022年平均水平，可見需求韌性尚存。熱卷價(jià)格延續(xù)偏弱整理運(yùn)行為主。 | ||
鋁(AL) | 隔夜滬鋁主力小幅震蕩上揚(yáng)，收于18480元/噸，漲幅0.35%。倫鋁歐美晚些時段走高，收盤2324美元/噸，漲幅0.91%。宏觀面，美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這表明美國的利率可能不必進(jìn)一步上升太多，美元下挫對金屬走勢構(gòu)成支撐。國內(nèi)供應(yīng)端，雖然四川，貴州等地電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶動供應(yīng)端小幅修復(fù)，但進(jìn)展仍較緩慢，在豐水期來臨之前，云南地區(qū)供應(yīng)端情況對鋁價(jià)下方有一定支撐；成本端因近期原料價(jià)格下行而出現(xiàn)松動。消費(fèi)端，目前進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游開工繼續(xù)回升，但仍低于去年同期。庫存端，周一公布的SMM鋁錠社會庫存100.6萬噸，較上周四下降3.2萬噸，4月份預(yù)計(jì)電解鋁錠仍是去庫預(yù)期。綜合來看，基本面供需雙增持續(xù)去庫，短期鋁市多空交織或?qū)⒕S持震蕩。需繼續(xù)關(guān)注云南供電形勢、美聯(lián)儲加息節(jié)奏等事件。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力重心小升，收于22065元/噸，漲幅0.50%。倫鋅走勢先抑后揚(yáng)，收盤2786.5美元/噸，漲幅0.56%。宏觀面，美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這表明美國的利率可能不必進(jìn)一步上升太多，美元下挫對金屬走勢構(gòu)成支撐。海外市場，歐洲煉廠部分復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)，后期仍有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)邊際增加。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)原料供應(yīng)及利潤維持較高狀態(tài)，煉廠滿產(chǎn)及推遲檢修意愿較強(qiáng)，供應(yīng)增加。消費(fèi)端，“金三銀四”季節(jié)性旺季對鍍鋅消費(fèi)尚有一定支撐，但壓鑄鋅合金開工表現(xiàn)一般，需求端受環(huán)保及訂單欠佳影響有所下滑。庫存端，周一公布的鋅錠庫存15萬噸，較上周五增加0.25萬噸，社庫錄增。整體來看，受制于海內(nèi)外供應(yīng)增加較強(qiáng)預(yù)期，疊加近日市場現(xiàn)貨情緒一般，下游開工亦表現(xiàn)偏弱，社會庫存去化放緩，預(yù)計(jì)滬鋅弱勢運(yùn)行。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力高開后有所回落，收于15315元/噸，漲幅0.23%。倫鉛大幅上揚(yáng)，收盤2125.5美元/噸，漲幅2.02%。宏觀面，美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這表明美國的利率可能不必進(jìn)一步上升太多，美元下挫對金屬走勢構(gòu)成支撐。國內(nèi)供應(yīng)端，進(jìn)入4月，原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)展開新一輪檢修，河南、安徽等地均有煉廠檢修，鉛錠供應(yīng)地域性偏緊加劇。需求端，進(jìn)入4月份鉛蓄電池市場傳統(tǒng)淡季氛圍或加濃，消費(fèi)降級對于后續(xù)鉛價(jià)運(yùn)行起到直接的利空作用。庫存端，周一鉛錠社會庫存3.36萬噸，較上周五持平，本周為滬鉛2304合約交割前一周，交倉貨源將逐步轉(zhuǎn)移至倉庫，鉛錠社會庫存或有止跌回升的可能。綜合來看，近期鉛錠地域性供應(yīng)偏緊加劇，疊加上交所倉單庫存持續(xù)去化，對鉛價(jià)構(gòu)成支撐，但鉛消費(fèi)傳統(tǒng)淡季態(tài)勢不變，疊加宏觀氛圍偏空，對后續(xù)鉛價(jià)運(yùn)行壓力尚存，預(yù)計(jì)鉛價(jià)將保持震蕩態(tài)勢。 | ||
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端，本期澳巴19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2661.8萬噸，環(huán)比增加259.4萬噸；45港口到港量2256.7萬噸，環(huán)比增加133萬噸。需求端，本期Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.3%，環(huán)比上周增加0.43%，同比去年增加5.03%；日均鐵水產(chǎn)量245.07萬噸，環(huán)比增加1.72萬噸，同比增加15.76萬噸。庫存端，本期Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為13152.98萬噸，環(huán)比降308.26萬噸；日均疏港量323.28萬噸增7.43萬噸。在港船舶數(shù)88條增16條。周期內(nèi)鐵礦石到港雖有回升，但因船舶未能及時靠泊卸貨，進(jìn)而形成壓港庫存，在港船舶數(shù)量亦同步增加，同時受疏港持續(xù)上升影響，庫存降幅有所擴(kuò)大。全國鋼廠進(jìn)口礦庫存小幅增加，增量主要來自華東和沿江區(qū)域鋼廠，海漂發(fā)貨和港口現(xiàn)貨采購均有小幅增加；而華北區(qū)域鋼廠仍以消耗庫存為主，進(jìn)口礦庫存下降較多。短期由于高需求低庫存現(xiàn)狀，礦價(jià)表現(xiàn)依然相對成材端較為堅(jiān)挺。昨日鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)承壓運(yùn)行，整體表現(xiàn)維持整理格局，上方800一線附近仍有較大壓力，預(yù)計(jì)短期寬幅整理運(yùn)行為主。 | ||
天膠橡膠 | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價(jià)為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報(bào)價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格整體持穩(wěn)，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調(diào)整，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。美國3月CPI漲幅低于預(yù)期，美國將在今年補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備，美元匯率走弱，推動油價(jià)繼續(xù)上漲。供應(yīng)方面，OPEC+維持減產(chǎn)200萬桶/日至2023年底，5月將額外減產(chǎn)165萬桶/日，兩次減產(chǎn)使OPEC+減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止4月7日當(dāng)周錄得1230萬桶/日，較上周增加10萬桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底。原油產(chǎn)量維持低增速。需求方面，美國銀行業(yè)危機(jī)緩解，美聯(lián)儲加息步伐放緩，疊加美國煉廠春季檢修結(jié)束，原油消費(fèi)將回升。國內(nèi)方面，截至3月30日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為76.12%，較中旬下跌2.11%。4月鎮(zhèn)海煉化3#常減壓裝置及惠州煉廠一期裝置仍將處在檢修期內(nèi)，而長慶石化、遼陽石化、洛陽石化及烏魯木齊石化等計(jì)劃將在4月進(jìn)入全廠檢修，預(yù)計(jì)4月國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷將會出現(xiàn)明顯下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至4月5日當(dāng)周，平均開工負(fù)荷為66.08%，較上周下跌0.31%。本周聯(lián)合石化裝置或全面檢修，其他煉廠負(fù)荷或保持平穩(wěn)為主。預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷繼續(xù)下滑。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求有小幅回暖預(yù)期，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)高開低走。低硫主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至4月2日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨量為421.87萬噸，較上周期下降16.21%。其中美國發(fā)貨49.23萬噸，較上周期增加3.87%；俄羅斯發(fā)貨82.48萬噸，較上周期下降21.68%；新加坡發(fā)貨為14.85萬噸，較上周期下降21.32%。在原料供應(yīng)偏緊和俄羅斯燃油發(fā)運(yùn)量下降的影響下，預(yù)計(jì)燃料油供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)。需求方面，中東發(fā)電需求在4月逐步回升，高硫消費(fèi)將得到提振。歐美銀行業(yè)危機(jī)緩解，且美國放緩加息步伐，油品消費(fèi)或?qū)⒂兴厣?。本周期中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為1127.06，較上周期上漲0.37%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為958.43，較上周期下跌1.91%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得2374萬桶，比上周期增加116.2萬桶，環(huán)比增加5.15%。整體來看，燃料油需求端在中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期下將有所改善，期價(jià)或出現(xiàn)修復(fù)。 | ||
PVC(V) | 夜盤PVC期貨05合約繼續(xù)下跌，整體走勢仍偏弱。從技術(shù)走勢來看，下方關(guān)注6000元/噸整數(shù)關(guān)口支撐。國內(nèi)下游整體采購積極性偏低，華東地區(qū)PVC社會庫存下降緩慢，PVC期貨價(jià)格走勢較弱。從供需數(shù)據(jù)來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周PVC整體開工負(fù)荷率77.46%，環(huán)比提升1.63%；其中電石法PVC開工負(fù)荷率74.55%，環(huán)比提升1.53%；乙烯法PVC開工負(fù)荷率87.42%，環(huán)比增加2%。本周新疆天業(yè)天能廠區(qū)及烏?；ぃㄒ粭l產(chǎn)線）計(jì)劃檢修，檢修損失量略有增加。出口方面，出口略有好轉(zhuǎn)。不過上周華東地區(qū)社會庫存小幅增加。需求方面，目前下游制品企業(yè)按需采購為主?，F(xiàn)貨方面，華東主流現(xiàn)匯自提6040-6120元/噸。期貨和現(xiàn)貨價(jià)差不大。綜合來看，國際原油高位運(yùn)行，電石價(jià)格持穩(wěn)，PVC生產(chǎn)負(fù)荷不高，PVC期貨仍受到一定支撐，下跌空間不大，但在下游需求尚未大幅好轉(zhuǎn)的情況下，PVC將區(qū)間震蕩，建議高拋低吸區(qū)間參與。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，截止4月5日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為61.9萬噸，環(huán)比增加2.1萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量39.1萬噸，環(huán)比增加2.9萬噸。中石化總產(chǎn)量16.6萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸。中石油總產(chǎn)量2.8萬噸，環(huán)比下降1.4萬噸。中海油3.4萬噸，環(huán)比持平。瀝青企業(yè)綜合開工率為38.5%，環(huán)比上漲1.3%。本周河北鑫海以及云南石化計(jì)劃生產(chǎn)，帶動產(chǎn)能利用率上漲。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共48.7萬噸，環(huán)比減少6%。受降雨天氣以及資金緊張等利空因素影響，終端需求不溫不火，貿(mào)易商拿貨相對謹(jǐn)慎。隨著天氣好轉(zhuǎn)及項(xiàng)目動工增加，市場需求將緩慢向好。整體來看，瀝青供需雙增，期價(jià)或以偏強(qiáng)震蕩為主。 | ||
塑料(L) | 夜盤塑料期貨主力05合約小幅上漲0.2%。國際原油繼續(xù)反彈，塑料期貨受到成本方面支撐。從供需來看，4月11日PE裝置檢修占比14.5%，檢修量小幅增加。進(jìn)口方面，上周進(jìn)口貨源到港有所增量，港口庫存有所增加。但進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報(bào)價(jià)，4月份總進(jìn)口量增量不多。需求方面，地膜行業(yè)開工率將逐漸下降，包裝膜開工率穩(wěn)定。需求因素難以對行情形成有效支撐?，F(xiàn)貨方面，4月12日華北大區(qū)線性部分漲10-50元/噸，華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8200-8350元/噸，期貨05合約特貼水現(xiàn)貨。綜合來看，短期上游企業(yè)聚烯烴庫存偏高，地膜需求逐漸下降，塑料期貨一度走弱，但在國際原油處于高位的情況下，塑料期貨下跌空間不大，整體將區(qū)間波動。建議高拋低吸區(qū)間操作。 | ||
聚丙烯(PP) | 夜盤PP期貨主力合約05合約小幅反彈。昨晚美國公布的CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，市場預(yù)期5月份美聯(lián)儲加息幅度不大，加上前期OPEC+組織計(jì)劃從5月份開始減產(chǎn)，原油價(jià)格受到提振，昨夜國際原油繼續(xù)上漲。PP期貨受到成本方面的支撐。從供需數(shù)據(jù)來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，4月12日檢修產(chǎn)能占比13.7%。拉絲生產(chǎn)比例31%。進(jìn)口方面，進(jìn)口貨源對國內(nèi)壓力不大。出口方面，由于東南亞需求未見起色，出口增加量不多。需求方面，塑編行業(yè)開工負(fù)荷在52%，拉絲PP需求偏弱；近期汽車、家電配件類訂單小幅回升，對共聚注塑PP需求有一定帶動作用?，F(xiàn)貨方面，華東拉絲主流價(jià)格在7520-7680元/噸。綜合來看，上游企業(yè)PP庫存偏高，需求改善力度不大，但國際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，PP期貨形成震蕩。建議高拋低吸區(qū)間操作。 | ||
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2305合約)偏穩(wěn)震蕩，成交偏差，持倉量減。現(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交較差。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)2690元/噸(0)，期現(xiàn)基差162.5元/噸；焦炭總庫存938.35萬噸(+2.8)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率75.83%(0.44)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率91.2%(0.6)。綜合來看，第一輪價(jià)格提降全面落地后，河北等地鋼廠提出對焦炭價(jià)格再次下調(diào)50元/噸?？紤]到煉焦煤行情仍處于下跌趨勢中，雙焦市場信心低迷，預(yù)計(jì)第二輪焦炭價(jià)格提降將很快落實(shí)。上游方面，得益于成本下降，目前焦化企業(yè)仍有一定的利潤，生產(chǎn)總體平穩(wěn)，出貨較為積極。下游方面，鋼價(jià)震蕩趨弱，成交一般，終端成材消費(fèi)市場并無起色，加之原料端煉焦煤市場價(jià)格仍在回調(diào)，焦炭市場仍有進(jìn)一步看跌情緒。我們認(rèn)為，前期焦炭市場行情在鋼廠高需求的支撐下維持了較長時間的穩(wěn)定?？紤]到粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的政策影響，焦炭需求或已經(jīng)見頂。同時，隨著煉焦煤成本“坍塌”、焦炭產(chǎn)能過剩、成材需求表現(xiàn)始終不及預(yù)期等利空因素的證實(shí)，焦炭行情很難從弱勢格局中走出來。預(yù)計(jì)后市將暫時企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注成材終端需求的實(shí)際表現(xiàn)能否趕超預(yù)期。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2305合約)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，成交偏差，持倉量大減?，F(xiàn)貨市場近期行情跌幅擴(kuò)大，成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2030元/噸(0)，期現(xiàn)基差305元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存167.84萬噸(+14.6)；全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.95天(-0.6)。綜合來看，近期煉焦煤現(xiàn)貨市場行情較大幅度下跌，市場悲觀情緒蔓延。上游方面，經(jīng)過前期降價(jià)后，主產(chǎn)區(qū)煤礦出貨壓力有所緩解。但市場行情提振乏力，部分代表性煤礦停止線上競拍試圖為行情下跌“降溫”。下游方面，鋼焦企業(yè)需求表現(xiàn)疲軟，采購積極性較差。尤其是焦炭現(xiàn)貨第二輪降價(jià)對市場打擊較大，焦化企業(yè)為了降低當(dāng)期成本，按需采購焦煤的情況較為普遍。進(jìn)口方面，蒙古焦煤通關(guān)量維持高位震蕩波動，受環(huán)保檢查和天氣影響，監(jiān)管區(qū)禁止露天堆放仍在持續(xù)；隨著澳洲和俄羅斯煤礦產(chǎn)量的恢復(fù)，海運(yùn)進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)量增加。我們認(rèn)為，黑色產(chǎn)業(yè)鏈正面臨終端需求頻頻不達(dá)預(yù)期的境地，考慮到焦煤市場供應(yīng)并不緊張，后續(xù)行情發(fā)展的關(guān)鍵仍在于成材消費(fèi)表現(xiàn)。預(yù)計(jì)后市將短暫企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注鋼廠及焦化廠生產(chǎn)開工情況。 | ||
白糖(SR) | 隔夜鄭糖主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，收于6688元/噸，收跌幅0.71%。周三ICE原糖主力合約高位回落運(yùn)行，盤中跌幅1.56%，收盤價(jià)24.02美分/磅。國際方面，根據(jù)當(dāng)前公布的最新壓榨數(shù)據(jù)，印度食糖產(chǎn)量下降超出預(yù)期、而泰國產(chǎn)量無法達(dá)到預(yù)期已被坐實(shí)，推動糖價(jià)加速上行。截至3月底印度累計(jì)產(chǎn)糖2996萬噸，較上年同期的3099萬噸減少103萬噸，未收榨糖廠194家，比去年同期的366家少172家，近三分二的糖廠已經(jīng)結(jié)束生產(chǎn)，預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量難超過3300萬噸，低于最近一次預(yù)期的3470萬噸，較去年產(chǎn)量減少280萬噸左右；泰國數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，泰國累計(jì)產(chǎn)糖1102.23萬噸，至4月1日 57家糖廠中有54家已結(jié)束生產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量1105萬噸左右，無法達(dá)到預(yù)計(jì)的1150萬噸。截至3月底印度累計(jì)產(chǎn)糖2996萬噸，較上年同期的3099萬噸減少103萬噸，未收榨糖廠194家，比去年同期的366家少172家，近三分二的糖廠已經(jīng)結(jié)束生產(chǎn)，預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量難超過3300萬噸，低于最近一次預(yù)期的3470萬噸，較去年產(chǎn)量減少280萬噸左右。另一方面，支撐國際糖價(jià)上行的動力來自于匯率因素，美元兌主要出口國貨幣近期持續(xù)貶值，支持以美元計(jì)價(jià)的糖價(jià)走強(qiáng)。國內(nèi)方面，根據(jù)公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，已公布數(shù)據(jù)的廣東產(chǎn)糖量51.84萬噸，同比減少2.35萬噸，銷量42.4萬噸，同比增加5.457萬噸，庫存9.44萬噸，大幅低于上年的17.26萬噸，市場預(yù)期國內(nèi)產(chǎn)糖在910至930萬噸之間，繼上年度減產(chǎn)后再次減產(chǎn)。另一方面，隨著國際糖價(jià)快速上行，加大了配額外進(jìn)口加工成本與國內(nèi)糖價(jià)倒掛程度，糖價(jià)仍將保持偏強(qiáng)運(yùn)行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 隔夜玉米主力合約震蕩運(yùn)行，收于2757元/噸。國內(nèi)方面，東北地區(qū)基層余糧下降，市場供應(yīng)節(jié)奏放緩；華北地區(qū)貿(mào)易商出貨積極性減弱，市場供應(yīng)節(jié)奏放慢。需求端來看，目前深加工利潤情況受到副產(chǎn)品價(jià)格走弱影響持續(xù)惡化，利潤欠佳使得深加工企業(yè)開機(jī)率小幅下跌。并且現(xiàn)階段深加工企業(yè)庫存情況尚可，雖然現(xiàn)在市場上貨量較低，但深加工企業(yè)收購較為謹(jǐn)慎，多以消耗庫存為主，整體深加工需求表現(xiàn)疲軟。飼料養(yǎng)殖端，由于近期豬價(jià)持續(xù)偏弱運(yùn)行養(yǎng)殖利潤欠佳，并且市場二次育肥較前期減少，飼料企業(yè)采購意愿不強(qiáng)。此外受小麥價(jià)格下跌影響小麥與玉米價(jià)差縮窄。部分飼料企業(yè)采購小麥進(jìn)行玉米替代，小麥價(jià)格的大幅下跌進(jìn)一步抑制了玉米的飼用需求。國際方面，USDA4月玉米供需報(bào)告中小幅下調(diào)2022/23年度美玉米進(jìn)口量預(yù)估至0.4億蒲式耳，其余數(shù)據(jù)未作調(diào)整。報(bào)告調(diào)高2022/23年度全球玉米期初庫存預(yù)估至3.06億噸，較上月報(bào)告預(yù)估上調(diào)122萬噸。而對于全球玉米產(chǎn)量、總消費(fèi)量進(jìn)出口量均有所下調(diào)。2022/23年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)測下降302萬噸至11.44億噸，其中阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)估從上月預(yù)測的4000萬噸下調(diào)至3700萬噸。全球玉米總消費(fèi)量下調(diào)69萬噸至11.56億噸，進(jìn)口量和出口量預(yù)估分別降至1.739億噸和1.737億噸。最終2022/23年度全球玉米期末庫存較上月報(bào)告調(diào)減111萬噸至2.95億噸，全球玉米庫存消費(fèi)比降至25.55%。綜合來看4月隨著基層售糧進(jìn)度的加快，基層余糧有限，并且貨源也將逐漸轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手里，持糧成本的增加將對玉米價(jià)格形成一定支撐。并且近期小麥止跌回暖、淀粉價(jià)格抬升也給玉米提供支撐，短期玉米或有所反彈。不過受制于下游深加工需求及飼用需求仍舊疲軟，玉米上方空間也受到抑制，預(yù)計(jì)玉米區(qū)間震蕩為主。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度，推動擴(kuò)大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，同時基層余糧處于偏高水平，東北地區(qū)余糧4成左右，南方余糧在3成左右，對大豆價(jià)格形成抑制。大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕依托3500元/噸震蕩整理，4月大豆供需報(bào)告中，USDA大幅下調(diào)2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量600萬噸至2700萬噸，壓榨量隨之下調(diào)325萬噸，進(jìn)口量上調(diào)105萬噸 ，期末庫存減少170萬噸至1810萬噸，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)100萬噸，壓榨量上調(diào)50萬噸，出口量未做調(diào)整，期末庫存增加121萬噸至3275萬噸，2022/23年度全球大豆產(chǎn)量和消費(fèi)量分別下調(diào)551萬噸和530萬噸，期末庫存上調(diào)28萬噸至1.0029億噸，4月USDA大豆報(bào)告中性偏空。巴西方面，巴西大豆收割進(jìn)入尾聲，Agrural數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，巴西大豆收割進(jìn)度為76%，低于上年同期的81%，供應(yīng)壓力邊際緩解。另一方面，阿根廷大豆初步展開收割，阿根廷政府將在4月8日起推出新一輪優(yōu)惠匯率政策，以刺激農(nóng)戶銷售，政策的刺激效應(yīng)或促進(jìn)阿根廷大豆出口的階段性增加，全球大豆短期供應(yīng)充足使得大豆走勢承壓，但2022/23年度全球大豆庫銷比仍將維持偏低水平，大豆中長期行情暫不看空。國內(nèi)方面，進(jìn)口大豆到港延誤，部分油廠缺豆使得油廠壓榨恢復(fù)偏慢，本周油廠壓榨量處于偏低水平，截至4月7日當(dāng)周，大豆壓榨量為128.78萬噸，低于上周的144.45萬噸，生豬養(yǎng)殖利潤處于虧損狀態(tài)，抑制豆粕消費(fèi)，但近期提貨有所好轉(zhuǎn)，本周豆粕庫存大幅下降，截至4月7日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為32.74萬噸,環(huán)比減少35.64%,同比增加6.02%，關(guān)注4月中旬進(jìn)口大豆到港壓力及開機(jī)狀況。豆粕下方支撐較強(qiáng)，但暫不具備大幅上漲空間，維持低位震蕩走勢。 | ||
豆油(Y) | 由于2022/23年度阿根廷旱情或?qū)е麓蠖箿p產(chǎn)，阿根廷大豆壓榨及豆油出口受到抑制，但是，巴西大豆豐產(chǎn)格局確立，短期市場仍在消化巴西大豆上市壓力，同時巴西大豆壓榨預(yù)期大增，且巴西4月份所實(shí)施的B12生柴摻混政策強(qiáng)度遠(yuǎn)低于此前市場預(yù)期的B15，巴西豆油出口潛力增加，部分彌補(bǔ)阿根廷豆油供應(yīng)缺口。同時印度將從4月1日期停止免稅進(jìn)口毛豆油，對豆油支撐減弱。國內(nèi)方面，油廠壓榨處于偏低水平，本周豆油庫存下降，截至4月7日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為63.68萬噸，環(huán)比減少0.78%,同比減少13.28%。豆油現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，油廠挺價(jià)對豆油形成支撐，但4月中旬大豆到港壓力上升，豆油供應(yīng)偏緊局面或有所緩解。操作上建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油承壓7900元/噸回調(diào)，MPOB月度報(bào)告顯示，3月份馬棕產(chǎn)量為1288354噸，環(huán)比上升2.77%，同比下降8.71%，月度出口量為1486233噸，環(huán)比上升31.76%，同比上升15.95%，截至3月底，馬棕庫存為1673044噸，環(huán)比下降21.08%，同比上升13.59%。此前路透/CIMB/彭博分別預(yù)估3月末馬棕庫存為177/184/175萬噸，MPOB所公布的馬棕庫存大幅低于市場預(yù)期，報(bào)告利多。但是，隨著洪澇因素減退，加之馬棕4月份將進(jìn)入增產(chǎn)周期，馬棕供應(yīng)端暫無明顯擔(dān)憂，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月1-10日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加36.8%，此外，進(jìn)口國需求放緩抑制馬棕出口空間，且印度或上調(diào)棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅，4月上旬馬棕出口明顯放緩，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示4月1-10日馬棕出口較上月同期減少35.6%/29%，馬棕整體供需格局仍將維持中性，同時二季度菜油和葵油供應(yīng)壓力偏大，短期油脂市場整體供應(yīng)較為充足，油脂持續(xù)上漲動力不足。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存連續(xù)四周下降，截至4月7日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為92.12萬噸，環(huán)比減少1.93%，同比增加223.23%，加之近期棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛程度加深，棕櫚油供應(yīng)壓力有所減輕。棕櫚油維持震蕩走勢，8000元/噸壓力偏強(qiáng)。 | ||
菜籽類 | 2季度菜籽供應(yīng)較為寬松，菜籽壓榨量升至高位，同時豆菜粕價(jià)差處于高位，對菜粕消費(fèi)形成支撐，本周菜粕庫存大幅上升，截至4月7日，沿海主要油廠菜粕庫存為5.75萬噸,環(huán)比增加16.87%,同比增加94.26%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜籽壓榨升至高位，菜油儲備輪換增加短期現(xiàn)貨供應(yīng)，菜油庫存大幅增加，截至4月7日，華東主要油廠菜油庫存為25.44萬噸，環(huán)比增加27.65%,同比增加22.54%。隨著豆粽/菜棕價(jià)差收窄至低位，建議暫且觀望。 | ||
雞蛋(JD) | 昨日雞蛋主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收漲幅0.07%，收于4329元/500kg。全國雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.81元/斤。雞蛋貨源供應(yīng)穩(wěn)定，市場走貨一般。主銷區(qū)均價(jià)5.05元/斤。市場需求一般，下游對高價(jià)貨源接受程度有限，銷區(qū)貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，清理庫存為主。供應(yīng)方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.77億只，環(huán)比減幅0.17%，較近五年均值減少3.63%，存欄量繼續(xù)下降，雞蛋整體供應(yīng)量有限。另一方面，當(dāng)前雞蛋價(jià)格僅能夠維持當(dāng)期成本，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄資金不足，補(bǔ)欄積極性不高。當(dāng)前新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量略少于淘汰雞出欄量，在產(chǎn)蛋雞存欄量小幅下降，多地小碼蛋貨源偏緊支撐雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約繼續(xù)偏弱運(yùn)行，收跌幅2.2%，收于7960元/噸。山東棲霞產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存 80#以上一二級價(jià)格在4元/斤左右，陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存富士 70#起步價(jià)格在3.8 元/斤。截至4月5日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為491.96萬噸，單周出庫量29.12萬噸，清明備貨進(jìn)入最后一周，走貨速度較上周有所加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為42.32%，較上周減少2.27%。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為36.33%，較上周減少1.82%。目前銷區(qū)市場走貨表現(xiàn)一般，節(jié)日拉動效應(yīng)落空庫存同比去庫量較差，其次進(jìn)口水果逐漸減少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注五一備貨庫存走貨情況。 | ||
生豬(LH) | 昨日生豬主力合約區(qū)間震蕩，收于14760元/噸?，F(xiàn)貨方面現(xiàn)階段全國生豬出欄均價(jià)為14.25元/公斤，較前日均價(jià)下跌0.08元/公斤。隨著近期豬價(jià)連續(xù)弱勢，養(yǎng)殖端心態(tài)偏弱散戶出欄積極性提升，市場豬源供應(yīng)充足；屠宰量窄幅波動，整體消費(fèi)支撐仍較弱，預(yù)計(jì)短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)窄幅偏弱為主。中長期來看，母豬方面根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)樣本企業(yè)3月能繁母豬存欄環(huán)比下跌1.95%，母豬存欄連續(xù)5個月環(huán)比下跌。按照母豬存欄推算，目前仍對應(yīng)前期母豬產(chǎn)能恢復(fù)階段，生豬供應(yīng)將維持環(huán)比增長態(tài)勢。并且目前生豬體重仍處于高位，截止到4月7日當(dāng)周生豬出欄體重維持在121.76公斤，降重進(jìn)程仍較為緩慢。并且隨著天氣轉(zhuǎn)熱肥標(biāo)價(jià)差走縮，市場出欄大體重豬積極性將提高，前期入場的二次育肥或?qū)⒃?到5月左右出欄?？紤]到出欄增量疊加體重高位帶來的供應(yīng)壓力難減，4到5月生豬供應(yīng)仍較為充足。而需求端整體消費(fèi)趨勢處于逐漸復(fù)蘇狀態(tài)，但目前仍處于生豬需求淡季對于價(jià)格的提振較為有限，市場供大于求局面延續(xù)，豬價(jià)支撐仍不足。綜合來看市場供大于需局面難改，生豬預(yù)計(jì)仍將維持偏弱震蕩，不過若價(jià)格繼續(xù)下跌跌至相對低位水平則有可能刺激屠企分割凍品增加以及二次育肥入場積極性提升則有可能出現(xiàn)反彈，繼續(xù)關(guān)注二次育肥及凍品入庫情況。 | ||
花生(PK) | 昨日花生期貨主力合約偏弱運(yùn)行，收于10196元/噸?，F(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)上貨量仍有限，但隨著氣溫升高基層存儲難度加大，產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)存在出貨壓力。進(jìn)口方面，目前進(jìn)口花生陸續(xù)到港，根據(jù)進(jìn)口花生到港季節(jié)性規(guī)律，3到5月一般為進(jìn)口花生到港旺季，后期進(jìn)口花生仍將持續(xù)到港。并且目前進(jìn)口花生數(shù)量同比明顯增加，主要由于花生進(jìn)口利潤的修復(fù)以及主要進(jìn)口來源國增產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期花生進(jìn)口數(shù)量將有所增加，油料米供應(yīng)較為寬松。需求端，花生油、花生粕的價(jià)格繼續(xù)偏弱使得油廠壓榨利潤仍較差，截止到4月7日當(dāng)周花生油廠加工利潤為-411.5元/噸。受到壓榨利潤惡化的影響油廠開機(jī)率較低，主力油廠未全面入市收購，并且由于去年年底油廠收購意愿較好所以目前油廠花生庫存情況尚可，整體油廠收購意愿較差，加工需求較為疲軟。綜合來看花生現(xiàn)貨價(jià)格仍難有提振，但是目前基差處于高位疊加限制花生下方空間。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于14685元/噸，收跌幅0.51%。周三ICE美棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，盤中跌幅0.31%，收盤價(jià)82.5美分/磅。國際方面，USDA 4月棉花供需報(bào)告中對2022/23年度美棉花出口量調(diào)增，期末庫存較上月有所下降，美棉產(chǎn)量及消費(fèi)量保持不變，而出口預(yù)期調(diào)增20萬包至1220萬包。而期末庫存預(yù)估下降至410萬包。美棉4月庫消比為28.67%，2022/23美陸地棉農(nóng)場均價(jià)降至82美分/磅，低于2021/22年度價(jià)格91.4美分/磅。全球棉花方面，2022/23年度全球棉花產(chǎn)量、期末庫存預(yù)估有所上調(diào)，而全球進(jìn)出口量均有所下調(diào)。產(chǎn)量較上月增加83萬包，其中中國上調(diào)產(chǎn)量；全球棉花消費(fèi)量較上月調(diào)增約0.05%；2022/23年度全球棉花期末庫存增加86萬包；而新年度全球棉進(jìn)出口量4月均下調(diào)，全球棉花進(jìn)口量減少75萬包，出口量減少74萬包，其中中國、土耳其的進(jìn)口量預(yù)期下降，印度、巴西的棉花出口量下降。全球庫銷比由3月的60.88%增加至61.74%，報(bào)告中性偏空。截至3月30日當(dāng)周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約36401噸（含簽約38918噸，取消前期簽約2517噸），較前一周減少43%，較近四周平均減少31%。裝運(yùn)陸地棉56722噸，較前一周減少27%，較近四周平均減少15%。新年度陸地棉簽約3606噸，新年度皮馬棉簽約181噸。周美棉簽約以及裝運(yùn)數(shù)據(jù)均有所下滑。國內(nèi)方面，棉花現(xiàn)貨價(jià)格在宏觀悲觀情緒得到修復(fù)的背景下小幅上漲，但市場整體交投氛圍依舊維持低迷狀態(tài)。紡企對于棉花原料的采購態(tài)度較為謹(jǐn)慎。另一方面，據(jù)全國棉花交易市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2023年4月1日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量616.51萬噸，同比增幅16.15%。其中，自治區(qū)皮棉加工量394.47萬噸，同比增幅18.8%；兵團(tuán)皮棉加工量222.04萬噸，同比增幅10.03%。1日當(dāng)日加工增量0.53萬噸，同比增幅567.37%。由于本年度棉花的加工進(jìn)度偏慢，部分軋花廠需待3、4月份才能結(jié)束加工，國內(nèi)期棉價(jià)格震蕩偏弱走勢。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 ,牛一曼 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯，李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
